美國聯邦眾議院於 2020 年 12 月 2 日表決通過《外國公司問責法案》（ The Holding Foreign Companies Accountable Act ），該法案先前在 5 月 20 日就已經經參議院通過，接下來在呈送白宮後，由總統川普簽署後將生效。
《外國公司問責法案》規定，所有在美國交易所掛牌上市的外國公司，必須遵守美國的審計標準，證明不受外國政府控制或持有股權，倘若企業連續 3 年不配合「美國上市公司會計監督管理委員會」（ U.S. Public Company Accounting Oversight Board，PCAOB ）審查，將會針對不符合規定的企業證券，要求禁止在任何美國證券交易所掛牌交易。
雖然法案是針對所有美國以外的「外國公司」，但根據今年 4 月 PCAOB 公布的未能有效獲取公司審計文件的上市公司名單中，有超過九成都是中國公司，也因此各界都認為，主攻中概股的意味濃厚，其餘一成則有法國、比利時等國。
這項法案怎麼產生的？先讓我們先回頭看。
美國在 2001 年發生安隆（ Enron Corporation ）公司財務造假詐欺醜聞案後，為保障投資者權益，美國設立了 PCAOB ，對所有上市公司的審計進行獨立監管，但是卻無法以相同要求來規範中國企業，因為中國的法律明定，企業審計底稿等檔案不得擅自使用任何手段、技術，傳遞給境外機構或個人，如果境外監管機關要審查，就必須得先經過中國監管層的同意，否則將有涉及國家機密、訊息安全與國家主權的疑慮，就算 2013 年中美的證券監管機構彼此有簽署一份合作備忘錄， PCAOB 對中國公司的有效監管也有限。
加上多年來有許多中國企業進入美國資本市場，並獲得龐大且關鍵的資金，但卻頻傳中概股財務作假帳醜聞，像是瑞幸咖啡、愛奇藝、好未來教育、跟誰學、萬國數據與金飾製造商「金凰珠寶」等，讓美國興起對中概股的不信任，同時也有許多聲音劍指中國企業讓美國市場與投資人承受高風險的投資。
有鑑於此，美國共和黨參議約翰・甘迺迪（ John Kennedy ）與民主黨參議員克里斯・范荷倫（ Chris Van Hollen ）共同提出《外國公司問責法案》草案，並在今年 5 月 20 日在美國參議院獲得一致通過，掀起中概股恐將被「集體退市」危機，如今美國眾議院也獲通過，只待呈送白宮，由總統川普簽署後即生效，若是未來三年內中國企業無法遵守美國審計標準，將被退出美國證券市場。
但是，法案真的能夠實實在在地保護到美國投資者嗎？
我們都知道，美中貿易關係持續對峙，在美上市的中概股公司成為兩國監管層中間的犧牲品，政治的角力不說，若全球兩大經濟體就此切割，難道不會發生更大的經濟巨大變動嗎？況且中國經濟發展迅速，中概股雖可能會「踩雷」，但絕佳表現依舊難以忽視，到底怎麼做才能有效地保護到投資者權益，又或者期待中概股公司能在這 3 年的緩衝期間內，讓中國與美國證券交易委員會（ SEC ）、 PCAOB 達成合理協議，免於被集體退市，並真正能夠降低改革所帶來投資風險。
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Last Updated on 2022-10-25 by Nick
