中國電動車製造商蔚來( NIO )在美國時間的 12 月 10 日宣布,將增發 6800 萬份美國存托股票( American Depositary Shares,ADSs ),每股發行價格訂為 39 美元,擬籌資總額將達 26.5 億美元,而承銷商則有 30 天的選擇權,可以額外購買總計不超過 1020 萬份的 ADS 。這已是蔚來今年第三度進行增發 ADS。
電動車市場有前景?蔚來不只重生還超車他牌大廠


2014 年成立的蔚來汽車,於 2018 年 9 月時IPO在紐約證券交易所上市,其股票代碼為「 NIO 」,有著「中國特斯拉」的封號,但其實它從開賣電動車以來,就只產出 3 種車款-蔚來 ES6、蔚來 ES8、蔚來 EC6。歷經營運困難,2019 年還爆出有巨額虧損,連帶影響股價從發行價 9.9 美元下挫到只剩 2.4 美元,一度瀕臨破產後,今年突破重圍,第二季交車數量超過預期,且交付數還創歷史新高,讓股市再度熱絡,今年漲幅甚至還爆衝累漲逾 1000%。
蔚來 11 月初市值升至 530 億美元,一度超越通用汽車的 520 億美元,不過截至目前( 12 月 16 日),蔚來市值 617.75 億美元大幅超越福特汽車( Ford ) 366.41 億美元與飛雅特克萊斯勒( Fiat Chrysler Automobiles )的 333.61 億美元。
近日再度宣布要增發 ADS 的蔚來,已是今年第三次增發,第一次是 6 月時融資 4.9 億美元,上一次則是 8 月融資 17.3 億美元。蔚來表示,此次發行 ADS 所得的淨收益主要會用在新產品和下一代自動駕駛技術的研發,占比約六成,另外三成會用於擴展銷售服務網路與提高市場滲透率,最後一成則會使用於滿足一般公司用途。
銷量與估值差距大 蔚來各方面「像極了特斯拉」


蔚來自開賣電動車以來,就只產出 3 種車款-蔚來 ES6、蔚來 ES8、蔚來 EC6,3 款相加從 2018 年至今銷量卻不到 7 萬輛,姑且先不看特斯拉也是市值超越全球 9 大汽車製造商,但銷量不及全球汽車 1% 一事,蔚來與通用汽車相比,光是今年度,通用就用賣出了 290 萬輛汽車,可見蔚來在銷量與估值上也有一段差距,當然或許多少也與特斯拉有關,因為許多散戶似乎錯過特斯拉而轉而看好相同性質的「電動車概念股」。
市場上普遍認為,電動車產業有無限前景,而傳統車廠是否能轉型卻有待觀察,也因為特斯拉的出現以及成功,更讓投資人深感電動車市場的潛力無窮,同時相信成長幅度與空間值得期待,所以不止特斯拉、蔚來汽車,許多新能源車廠的股票也都受惠跟漲,像是理想汽車( LI )、小鵬汽車( XPEV )等,近日也都在高位增發融資。
兩者的銷量和估值差距,顯示投資人願意支付高昂溢價,只為購入電動車商股票。股民相信電動車是車業未來,砸錢敲進電動車廠股票。與此同時,他們也擔心傳統車商轉型為電動車廠的能力。簡而言之,電動車廠漲勢驚人,是因為投資人相信電動車業將維持高速成長。
不過股價方面,在宣布增發後隔日,蔚來盤後股價跌逾 7% ,目前則在 43 至 45 美元附近震盪,相信特斯拉 21日完全納入標普 500 指數成分股後,勢必又會帶來一波漲幅。
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