國內避險、追蹤恐慌指數的富邦 VIX ETF 股價連連下挫，近 30 個營業日平均每單位淨資產價值（NAV）已跌破 3 元，掉到 2 字頭，一旦達到終止信託契約標準的 2 元門檻，累積跌幅達 90%，台灣證券交易所就會啟動終止上市及清算程序，這是富邦 VIX ETF 第二度面臨下市危機，富邦投信還特別在官網上公告提醒投資人，應注意溢價過大所產生的價格波動風險，務必審慎價格之合理性，避免蒙受損失。
富邦 VIX ETF 溢價過大，淨值近下市門檻
VIX指數可以用來預測未來 30 天的市場波動、評估未來風險，大多時候，會與標普 500 指數呈現相反的狀況，因此被視為是種投資避險工具，若是美股波動太大，投資人越恐慌、不安的情形下，VIX 就會漲越多，反之，市場越熱絡或波動趨緩，VIX 就會下跌。
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台灣證交所日前指出，國內唯一一檔追蹤 VIX 指數的富邦 VIX 期貨 ETF 在近 30 個營業日平均單位淨值已跌破 3 元，最低落到 2.8 元，較最初 20.57 元累積跌幅達 86.38%，根據終止期貨信託契約規定，若降至 2 元以下，累積跌幅達 90% 或基金平均淨資產價值低於新台幣 2000 萬元，就會面臨下市危機，富邦投信應按規定報金管會核准後，向證交所申請終止上市。
除此之外，由於 ETF 近年來成為國內熱門的理財工具，加上台股連漲，不少 ETF 已出現市價大於單位淨值的情形，溢價過高，帶來風險，證交所也提醒，富邦 VIX ETF 的溢價過大，1 月 12 日幅度達 45.6%，創下歷史新高，投資人應有心理準備，需承受較大的價格波動風險，且應留意若單位淨值過低，恐觸及到下市的門檻。富邦投信為此在官網上公告交易注意事項，提醒富邦 VIX ETF 目前溢價率已逾 10% 以上，投資人應特別注意溢價過大所產生的價格波動風險，務必審慎評估價格合理性，避免蒙受損失。
photo by 富邦投信官網
與元大原油正 2 不同 金管會不出手干預
這是富邦 VIX ETF 第二次面臨下市危機，在2020年1月時因全球股市大漲，其平均每單位淨值跌到剩 2.43 元，但之後新冠肺炎疫情蔓延各國，全球股市跟著連動，投資人現恐慌美股下跌，才讓富邦 VIX ETF 起死回生，3 月時還一路飆到 14.29 元。
雖然按規定 NAV 達 2 元就需立刻下市，但正常程序仍須先由富邦投信先報主管機關金管會核准終止期貨信託契約，再對外公告、通知受益人，而後向證交所申請終止 ETF 上市，經證交所同意後公告下市日與清算日，這來回間程序最長達 1.5 個月，期間投資人仍可以進行交易，下市日過後才會進行最後的基金清算，將單位淨值分配給投資人。
值得一提的是，金管會證期局也說明，去年元大 S&P 原油正2 ETF 暫緩下市的決議，是考量當時油價受到新冠肺炎疫情衝擊，出現巨幅波動達負值，如今富邦 VIX ETF 若再下跌，一旦觸及 2 元門檻，就必須依市場機制按規定申請下市，金管會並不會再插手干預，呼籲投資人注意交易風險，切勿以逢低進場的心態來投資，後續價差收斂和轉倉成本，會導致淨值產生損失，不適合追求長期投資為目標的投資人。
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Last Updated on 2022-10-25 by Nick
