本篇文章將講解 FTX 上的混合保證金制度，不過在此之前也會先講解一般的保證金概念，讓新手可以在進行 FTX 現貨槓桿交易或合約交易前，就具備一定的保證金知識。過程將以圖文進行解說，幫助閱讀，文章中我也會提供 5% 終身免手續費優惠碼，歡迎想使用 FTX 的人註冊使用。
- 【幣安資訊總整理】
- 【派網註冊：0.05% 極低交易手續費】：網格交易、天地單、期限套利
- 【FTX 註冊：5% 永久免手續費】：股權通證、預測合約商品
- 【Gate io 註冊：30% 首年免手續費】：質押挖礦、借貸
註冊 FTX 帳號 ：https://ftx.com
(一分鐘完成線上開戶，享有 5% 永久免手續費)
目錄
「保證金」是什麼？
與常見的股票融資、外匯槓桿交易類似，在任何加密貨幣交易所進行槓桿、合約交易都會涉及保證金，代表投資人必須準備相應保證金擔保，才能夠進行超出資產上限的交易。而在 FTX 進行現貨槓桿與合約交易時，所參考的是混合保證金機制，使得投資人在進行交易時可以更方便、直觀，擴大資金使用的效益。
在 FTX 進行現貨交易以及合約交易前，我們可以先理解什麼是「槓桿」。
所謂的槓桿，就是「以小搏大」的概念。例如房貸，我們通常不會/無法直接準備全額資金去買一棟房子，而是會先繳納一部分頭期款，剩下的部分則與銀行借貸。而上述頭期款的概念就類似於股市/合約市場中的「保證金」，在股市/合約市場中，我們可以將資金作為抵押物，讓券商借你錢，以小資本操作更大的資金，達成以小搏大的精神。故舉凡像期貨、外匯保證金、差價合約這類型金融交易都可以稱為保證金交易：
- 期貨投資攻略：什麼是期貨合約？槓桿交易有何風險？期貨手續費跟交易細節你知道多少？
- 外匯投資攻略：什麼是外匯保證金？如何在外匯交易商開戶？差價合約(CFDs)又是什麼？
- 差價合約投資攻略：CFD 和期貨的差異、交易風險、手續費！如何挑選有規模且監管安全的期貨證券商及CFD交易平台？
- 幣安槓桿交易教學：從開通槓桿帳戶到交易操作 | 全倉模式與逐倉模式差異
在加密貨幣交易中，所謂的「槓桿交易」也是一樣的概念，你可以透過抵押手上的加密貨幣資產，向交易所借取額外的資產來進行交易。此時你所抵押的資產就被稱為「保證金」，而透過向交易所借貸資產進行的交易，就被稱為「槓桿交易」。保證金的優勢在於，如果控管好風險的話，就能夠幫助投資人以相對較少的資金進行更大的投資；不過保證金能擴大收益，但若市場走勢判斷錯誤，也會把你的損失放大數倍。
在保證金交易中，一般會牽涉到兩種保證金形式：
- 初始保證金：交易開始之前，該商品或合約要求你放入的保證金(目前在 FTX 上，現貨槓桿交易的初始保證金是 10%、合約交易的初始保證金是 5%)
- 維持保證金：交易開始後，如果市場走勢不如預期，導致你的資產淨值下降，低於維持保證金所要求的水準時，系統就會自動幫你強制平倉(目前在 FTX 上，現貨槓桿與合約交易的維持保證金都是 3%)
- 上述更詳細的教學可以參考：期貨投資攻略：什麼是期貨合約？槓桿交易有何風險？期貨手續費跟交易細節你知道多少？
這兩種保證金如何使用於 FTX 的槓桿交易以及合約交易中，之後我會另外搭配文章實際操作進行解釋。
FTX 混合保證金特性
接下來我將介紹 FTX 混合保證金的兩種特性進行解說。
- 所有資產混合計算，以法幣呈現
- 合約與現貨槓桿混合計算倉位，合併計算所需保證金
所有資產混合計算，以法幣呈現
一般保證金惱人之處在於只能使用法幣作為保證金，使得投資人在進行槓桿交易時，一定要預留一部分法幣做保證金，沒辦法把所有法幣都拿去進行交易，導致在投資時會有閒置資金的產生。
而 FTX 的混合保證金制度，能夠將許多資產合併換算為法幣保證金，在呈現上更為便利，意思就是投資人入金後，這些幣種都會進入穩定幣錢包中，成為 USD 儲備保證金，因此不用刻意保留一部分的法幣不去動用，能夠大幅增加資金的使用效率。除了 USD 外，目前 FTX 也有接受其他資產作為保證金合併計算，在計算上，其他資產都會參考特定的建倉以及清算占比。當你借貸/做空時，FTX 也會自動幫你從保證金中扣除等值的法幣。
- 如果現貨數量是正的話，你的保證金為：現貨數量 x 現貨當前價格 x 清算佔比。
- 如果現貨數量是負的話（借入、做空），則是：保證金－(現貨數量 x 現貨當前價格)。
上面講述的觀念較為抽象，因此下面將舉實例進行說明。
比如說小雷現在有兩枚 BTC ，並借貸了一枚 ETH，而當前 BTC 價格為 43,000 美金，ETH 價格為 1,700 美金，因此小雷的現有保證金大小共有 $83,150（$83,850-$1,700），計算如下所示：
- BTC：
- 數量：2
- 當前價格：$43,000
- 清算占比：0.975
- 保證金計算價值：2 x $43,000 x 0.975 = $83,850
- ETH：
- 數量：-1
- 當前價格：$1,700
- 清算占比：無
- 保證金計算價值：-1 x $1,700 = -$1,700
合約與現貨槓桿混合計算倉位與所需保證金
在一些交易所中，有時不同金融產品會各自的保證金制度，導致必須分開計算保證金，如此往往讓投資人焦頭爛額，深怕沒算好保證金而慘遭斷頭。而 FTX 的混合保證金制度，採用讓現貨槓桿交易與合約交易的倉位相結合，因此你看到的最終倉位大小，就是你在 FTX 上的「現貨槓桿」加上「合約交易」的總倉位，不用再自己另行計算。
另外，在 FTX 上的初始保證金以及維持保證金也是混合計算，讓投資人可以直接參考帳戶的保證金維持率來下單與調配。
舉例來說，小雷原先借貸了一枚 ETH，而接著他又開了三筆 BTC-PERP 做空合約交易，而當前 BTC 合約價格為 43,000 美金，ETH 價格為 1,700 美金，所需的保證金計算過程如下所示：
- ETH(現貨槓桿交易)：
- 數量：-1
- 當前價格：$1,700
- 清算占比：無
- 保證金計算價值：-1 x $1,700 = -$1,700
- 現貨槓桿交易初始保證金率：10%
- 該筆交易的保證金要求：-$1,700 x 10% = -$170－－投資人至少要有 170 元才能開倉
- BTC-PERP(合約交易)：
- 數量：-3
- 當前價格：$43,000
- 清算占比：無
- 保證金計算價值：-3 x $43,000 = -$129,000
- 合約交易的初始保證金率：5%
- 該筆交易的保證金要求：-$129,000 x 5% = -$6,450－－投資人至少要有 6,450 元才能開倉
- 初始保證金要求：
- ETH 倉位的初始保證金：$170
- BTC-PERP 倉位的初始保證金：$6,450
- 最低初始保證金要求：$170 + $6,450 = $6,620－－投資人至少要有 6,620 元才能開倉
- 維持保證金要求（現貨槓桿交易與合約交易維持保證金要求皆為 3%）：
- ETH 倉位的維持保證金：3% x $1,700 = $51
- BTC-PERP 倉位的維持保證金： 3% x $129,000 = $3,870
- 最低要求：$51+$3,870= $3,921－－投資人至少要有 3,921 元才能維持交易不被強制平倉(斷頭)
小結
其實 FTX 混合保證金制度對用戶來說非常友善，讓他們可以立即知道自己目前的曝險狀況，避免做出超出風險的交易，同時，該制度也能讓人輕鬆計算手上的籌碼以及風險，能夠最大限度地利用自身資產，接著透過槓桿進行獲利。
而認識保證金制度也能更加理解「現貨槓桿交易」、「合約交易」的交易方式，可以更明白自己在從事什麼樣的買賣。因此接下來的文章，我會奠基在對保證金概念有一定理解基礎下，向各位介紹 FTX 的現貨槓桿交易以及合約交易該如何操作。
對投資人來說，加密貨幣是不同於傳統金融(股票、外匯、黃金)、一種新型態的投資資產，因此門檻相對來說也較高。
建議想投入這個市場，先好好花時間來研究背後相關的知識，以及多看網路上的資源文章，充實自己對加密貨幣的認知藍圖。
如果是煩惱該選擇哪間加密貨幣交易所，我可以提供自己的經驗作參考：
- 幣安 Binance：我利用來現貨交易、買幣賣幣投資、質押領幣利息…等用途【幣安系列文】
- 派網 Pionex：我利用來開設網格天地單、放幣期限套利領高額利息【派網系列文】
- FTX 交易所：我利用來購買股權通證(用加密貨幣買美股和 Pre-IPO 股票)【 FTX 系列文】
當然不只有這些選擇，你可以再自行做功課研究，挑選適合自己的交易所，但務必留意安全性！
註冊 FTX 帳號 ：https://ftx.com
(一分鐘完成線上開戶，享有 5% 永久免手續費)
點我加入社團》Line 群組－漫談加密貨幣群（區塊鏈、加密貨幣交流）
點我獲取優惠連結》一分鐘完成 FTX 線上開戶，享有 5% 永久免手續費
免責聲明： 本文僅為經驗分享內容，無任何投資建議或開戶建議。所有交易皆存在風險，尤其外匯、加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的交易所與券商。
- FTX 品牌故事：華爾街出身的 Sam，如何交出日交易量十億美元的成績單
- FTX 股權通證及代幣化股票：用加密貨幣買美股的方法
- FTX 註冊開戶及 KYC 驗證教學：30 秒快速註冊，一文帶你秒解
- FTX 入金教學：信用卡買幣、錢包轉帳、美金電匯
- FTX 現貨交易教學：錢包快速兌換和一般下單買賣
- FTX 混合保證金制度詳解：美元計價結算、合約與現貨槓桿交易混合計算
- FTX 股權通證下單教學： 0.01 單位買美股，還能出借股票賺利息收入
- FTX 現貨槓桿交易教學：自動媒合資產借入，新手也可以簡單套利
- FTX 預測類商品介紹與下單教學：不管是總統大選、奧運或算力都可以下賭盤
- FTX 會是詐騙嗎？平台安全性和評價整理
- FTX 槓桿代幣優缺點詳解：減少爆倉清算風險，免保證金、可提幣的投資產品
- 用 FTX 股權通證提前投資 Robinhood Pre-IPO 股票 ：手把手教學
- FTX 槓桿代幣買賣教學：錢包兌換、現貨交易與申購三種方式詳解
- 【FTX】平台幣 FTT 完整介紹用途及投資應用
FTX 也有出手機應用程式— FTX Pro，可以跟電腦一起搭配使用：
【精選專欄】
【GATE IO 精選文章】
【幣安精選文章】
- 【幣安最高 20% 優惠碼】註冊、出入金、安全性、優惠活動統整
- 新手加密貨幣教學：什麼是加密貨幣？如何預防假幣詐騙？值得信賴的大型交易所有哪些？
- 每年存款利息領 8 萬，定存台幣美金不如存 USDT？每年被動收入增加 6-8% 的方法！
- 幣安懶人包：七種幣安產品彙整評比，總覽加密貨幣賺取被動收入的方式！幣安賺幣投資理財
- 幣安交易入門：什麼是技術分析？加密貨幣技術分析觀念教學
- 2020 彭博 50 大全球最具影響力人物，幣安創辦人 CZ 趙長鵬榜上有名 | 大杯可樂每日金融
- 【幣安寶教學】活期、定期、活動申購贖回攻略
- 【幣安雙幣投資教學】加密貨幣資金停泊理財商品
- 【幣安質押挖礦教學彙整】PoS 共識與 Defi 投資應用
- 【幣安質押借幣教學】質押率、利息、還款攻略
- Trust Wallet 質押教學：BNB 質押享 30% 高年化報酬
- 【ETH 2.0 教學彙整】幣安質押 ETH 獲得高年化報酬
- 幣安 BNB 超級挖礦：多收益的類基金加密貨幣投資
- 【幣安流動性挖礦彙整】賺加密貨幣 DeFi 被動收入
【派網精選文章】
- 派網 Pionex 介紹：全球首間量化交易所，提供交易機器人讓客戶化身華爾街高階經理人
- 派網 Pionex 註冊開戶及綁定驗證教學：30 秒快速開戶，二次綁定帳戶安全，驗證解鎖提幣上限
- 派網 Pionex 網格交易設定教學：絕對無腦到連貓都學得會
- 派網 Pionex 無限網格交易設定教學：新手投資比特幣無腦獲利方法
- 派網 Pionex 網格交易天地單設定教學：三分鐘完成首次下單
- 派網 Pionex 期現套利教學：超高年化報酬率的加密貨幣投資策略
- 【派網 Pionex】屯幣寶(雙幣輪動)開單參數設定教學
- 派網 Pionex 極速定投教學：定期定額跑贏多數加密貨幣投資人
- 派網 Pionex 反向網格設置教學：幫買在高點的投資者解套的好工具
- 派網 Pionex 會是詐騙嗎？平台安全性和評價整理
- Pionex 派網介紹：手續費詳解(提幣,交易,槓桿)和 VIP 帳號申請教學
【加入FB社團】
- 漫談美股 人生進補 》 主要讓大家討論美股投資的天地
- 台灣加密貨幣討論區 》以加密貨幣投資討論為主，歡迎對此有興趣的人來入社參加
- 聊點薪❤️（理財交流區） 》 分享理財小撇步，包含儲蓄、投資、保險或其他理財問題！
- 台灣 eToro 亞洲華人投資討論區 》 超過 3000 人社團，由我經營，含 eToro 討論、美股分析
- 大麻股票 — 投資產業消息交流俱樂部 》討論大麻股票/產業投資/合法化，歡迎志同道合加入
【精選文章】
- ARKK, ARKQ, ARKW, ARKG, ARKF 詳解！女股神ARK方舟基金每年超過 25% 報酬率
- 價值投資教學：詳解葛拉漢與巴菲特的價值投資心法，優缺點與注意事項
- 價值投資教學：企業的護城河分五種！巴菲特護城河理論「可口可樂永不申請專利的理由」
- 價值投資教學：理解 ROA 資產報酬率、ROE 股東權益報酬率
- 指數化投資：巴菲特推薦適合新手的被動投資，挑戰主動基金績效大獲全勝
- 複利效應：諾貝爾獎金永遠發不完的秘密，指數型成長的世界第八大奇蹟
- 毛孩商機開始發酵，掌握寵物美股的投資趨勢：不畏懼經濟衰退，十年成長的寵物產業
- 石油投資攻略：五大石油公司超過 10% 殖利率配息，全球存股達人的長期首選！
- 掌握 5G 投資關鍵，我打算買美股 AMT (美國電塔公司) 的六大理由
- REITs 不動產投資信託完整教學：投資心態、優點與風險？VNQ、VNQI、IYR介紹與績效表現
【訂閱、追蹤、按讚】
【加入Telegram 與 Line 群】
