合約交易是 FTX 眾多加密貨幣商品中的其中一種。本篇文章我將講解如何在 FTX 進行加密貨幣合約交易，包含查詢方式、合約種類、以及 FTX 混和保證金計算等等，過程中會搭配圖文解說，讓投資人可以在看完後進行 FTX 合約交易下單。
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目錄
什麼是合約交易？
在幣圈中，合約交易是很常使用的投資商品，
一般的現貨交易是指投資人實際買賣加密貨幣，當你買入後可以將它轉入自己的錢包當中，甚至是轉出到其他的加密貨幣交易所；
但合約交易卻不涉及實際的加密貨幣買賣，意思就是你所做的每一筆合約交易都不會讓你實際擁有或賣出加密貨幣，也沒辦法在錢包中看見。
當你進行合約時，所買賣的東西就是「一張合約」，因此你不會獲得比特幣、以太幣等實際資產，所有獲利與虧損純粹是靠市場上的價格波動來反應在合約之中；
所以合約交易概念其實就類似於差價合約(CFD)，你可以用槓桿、補保證金的方式來擴大報酬率，如果使用得當的話，便能增加自身的資金使用效率：
回到 FTX 上，目前在 FTX 上同時具備季度交割合約(有到期時間)以及永續合約(沒有到期時間，只要不平倉可以一直持有)，你可以依照需求選擇使用。
FTX 的永續合約 PERP
永續合約時常被加密貨幣衍生品交易所廣泛使用，大多數的功能與有交割時間的合約沒有太大差別，
唯一不同之處在於「沒有交割日」，也就是說你的永續合約倉位只要不爆倉，交易所不倒，就會一直持續擁有。
但要記得的是，永續合約有資金費率，因此每個小時 FTX 都會產生一筆費用，由做多與做空雙方互相支付。
資金費率是為了平衡多空雙方，讓合約價格不偏離現貨價格太多的機制，關於它的介紹可以參照：【期現套利彙整】：無懼風險進行加密貨幣投資
FTX 的季度合約 Quarterly
該合約也被稱為到期合約，因為它就像期貨一樣存在到期日，而在 FTX 上的合約交易(不含 MOVE 合約)都是採季度合約(三個月一期)。
相較於永續合約，FTX 的季度合約就不會收取資金費率(因為有確定結算時間，所以價格不會偏離現貨太多)，但會有一個交割時間(通常 FTX 的交割時間會在該季度最後一天的上午 11 點)，
而且指數價格(永續合約價格)與標記價格(季度合約價格)就會出現價差。
通常來說永續合約因為沒有交割日期，所以適合長時間的投資；而季度合約有固定的交割日期，會以每個季度最後成交價做計算。
此外，季度合約與永續合約會出現價差，是因為季度合約有到期日，因此反應的價格是到期日的可能價格；
而永續合約則是當前價格的呈現(因為沒有交割時間)，所以當市場認為未來某加密貨幣在未來可能有很大利多或利空時，價差就會在永續合約與季度合約中被反映出來。
但隨著交割日越來越近，兩者的價差會慢慢縮小，最終達到近乎同步。
除了 FTX 外，幣安也有提供合約交易，如果有興趣的加密貨幣投資人也可以參考：
【幣安合約交易下單教學】：USDT 與幣本位差異比較
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FTX 合約交易的細節
接下來我將解說 FTX 合約交易中的細節，專有名詞介紹與合約公式可以參考官方解說。
FTX 合約交易提供哪些商品？
論加密貨幣交易所與期貨合約市場，玩法最多最潮的首推 FTX 交易所，
在 FTX 上有傳統的期貨交割合約、永續合約，也有各式各樣的指數合約，如隱私幣合約、平台幣合約、MOVE 波動率合約與 DeFi 合約等加密貨幣指數合約，
此外也針對時事提供了各種預測類商品合約，像是最近就上架了川普 2024 競選可能性與拳王競賽優勝者是誰的合約。
FTX 上的各式合約可以參考以下文章：
FTX 合約交易的槓桿如何開啟與計算？
FTX 目前提供到最高 101 倍槓桿，但在 FTX 中預設是關閉現貨槓桿交易的，如果你想要使用這個功能，必須先點選右上角的帳戶設置選項，
接著到「保證金」欄位，點選「啟用現貨槓桿交易」，同時調整槓桿倍數。
費用的部分如下：
- 如果選擇低於 50 倍槓桿，收取一般交易手續費
- 如果開立 50 倍槓桿，則會在現有手續費上再加 0.02%
- 如果開立 100 倍槓桿或 101 倍槓桿，則會在現有手續費上再加 0.03%
只要使用了槓桿就會涉及到保證金的使用，詳細的文章可以參考：
保證金的使用主要可以分為全倉交易與逐倉交易，而這兩種類型的差異在於：
- 保證金的模式
- 槓桿率調整
全倉交易模式
從命名上可以看得出來，在全倉模式下，同一幣種的所有交易倉位，都是共用同一份保證金。
而當市場走勢不如預期時，如果資產淨值不足以維持保證金需求，系統就會強制平倉所有交易倉位，並且投資人會承受所有損失。
逐倉交易模式
逐倉交易，則是指「每個交易倉位的保證金互相獨立，彼此不會共用」，
如果你想要開不同幣種的槓桿合約交易，你就必須要分別將保證金劃轉進不同帳戶，不能共用。
FTX 的槓桿交易模式是採用全倉交易模式，也就是說所有保證金會被共用在所有交易之中，且資產都會以法幣計算：
- 所有資產混合計算，以法幣呈現
- 合約與現貨槓桿混合計算倉位，合併計算所需保證金
在這個部分他們使用獨有的混合保證金機制，我之前有寫一篇文章詳細介紹，可以參考：
FTX 混合保證金詳解：美元計價、合約與現貨槓桿交易混合計算
也就是說在 FTX 只要你達到清算門檻，就會一筆一筆被強平，直到保證金足夠為止。
FTX 合約交易的優劣比較
FTX 合約交易的優點有以下三點：
- 商品種類多，且具備季度與永續合約，讓投資人有多種選擇
- 保證金計算簡單，免去繁雜的事前準備
- 如果搭配得宜，可以在同一個帳號進行期現套利操作
FTX 合約交易的缺點有以下兩點：
- 手續費偏高，尤其越高槓桿所負擔的手續費會疊加上去
- 交易池沒有像幣安那麼深，有時可能會滑價
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FTX 合約交易下單教學
接下來，我將會實際解說如何在 FTX 上進行合約交易的下單，建議讀者在操作時使用電腦。
步驟一：登入 FTX 合約交易頁面
首先，請先登入 FTX 的首頁，接著點選上方橫欄的「合約交易」。
在上面會出現各種類型的合約篩選欄，你可以篩選你想要的合約類型，以下我會以 BTC 永續合約 (BTC-PERP) 做範例。
步驟二：查看合約資訊
當你點入了 BTC 永續合約 (BTC-PERP) 的交易界面，你會看到底下顯示了該合約的細部資訊。
以下圖為例：
- 下單介面左方為價格走勢圖
- 下單介面中間為交易對的最新成交紀錄與掛單情形
- 下單介面右方為交易指令介面
想知道更多 FTX 下單介面的說明，可以參考我之前寫的說明：FTX 一般下單介面資訊導覽
FTX 的永續合約主要可以看以下三種資訊(下圖以 BTC-PERP 為例)：
- 指數價格 : 主流交易所的平均價格
- 標記價格 : FTX 上的永續合約當前價格
- 持倉量：當前 FTX 上 BTC 永續合約的總量(以比特幣為單位)
- 24 小時成交量：24 小時內共有多少 BTC 永續合約被交易(以比特幣為單位)
- 資金費率 : 如果資金費率為正，做多的人需要支付資金費用給做空的人，負的就是做空方支付給做多方
以圖片中的資訊來看，目前資金費率為負，代表是由做空的投資人支付手續費給做多的投資人。
步驟三：合約下單
在下單介面右方，是提供用戶下單交易的區塊，
FTX 合約交易目前有提供六種下單方式，可以讓用戶依照自身需求彈性下單：
- 市價單
- 限價單
- 限價止盈止損訂單
- 市價止盈止損訂單
- 移動止損訂單
- 進階委託
- 不熟悉這六種下單方式差在哪裡的話，可以參考 FTX 六種下單方式教學與解說
當你選定下單方式後，接著就是將買賣資訊輸入到欄位中。
以下圖為例，我用「限價單」的方式，在「36000 價格」，開立 50 倍槓桿「買進」了「0.0718 單位」的 BTC-PERP。
當你選擇超過 50 倍槓桿，系統會跳出通知提醒你手續費會增加。
若確定交易後，系統會再跳一次通知，向你確認是否要進行該筆交易，如果你確定則點擊右下角「是的，確定進行此訂單交易」，就可以完成購買。
在這裡也建議將「要求在發布任何委託前，需要做確認」的功能保留，避免以後不小心胖手指，成交了意料之外的單。
第四步：確認成交數量與平倉
成交後，你可以進入「持倉」看到剛剛所下單的合約。
如果你想要把它賣掉，只要透過跟剛剛一樣的方式操作，把「買入」改成「賣出」即可。
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小結
今天我們介紹了 FTX 的合約交易，包含它的特性、交易方式以及實際的教學。
最後還是提醒大家，因為槓桿倍數及保證金的制度，合約交易相對於現貨交易有更高的風險，
如果使用得當可以幫助累積資產，但許多人往往忽略了可能爆倉的風險，導致出現虧損。
尤其對大多數的投資人來說，加密貨幣是一種新型態的投資資產，因此門檻相對來說也較高。
建議想嘗試合約交易的投資人，勢必要先衡量自己的風險容忍度，下單前再次評估倉位、槓桿、保證金的合理性！
如果是煩惱該選擇哪間加密貨幣交易所，我可以提供自己的經驗作參考：
- 幣安 Binance：我利用來現貨交易、買幣賣幣投資、質押領幣利息…等用途【幣安系列文】
- 派網 Pionex：我利用來開設網格天地單、放幣期限套利領高額利息【派網系列文】
- FTX 交易所：我利用來購買股權通證(用加密貨幣買美股和 Pre-IPO 股票)【 FTX 系列文】
- 幣記 Bitget：我利用來進行跟單交易或者合約交易 【Bitget 系列文】
當然不只有這些選擇，你可以再自行做功課研究，挑選適合自己的交易所，但務必留意安全性！
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免責聲明： 本文僅為 FTX 經驗分享內容，無任何投資建議或開戶建議。所有交易皆存在風險，尤其外匯、加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的交易所與券商。本文提及的優惠內容一切以 FTX 官方說明為主，FTX 官方擁有最終修改權及決策權。
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