本篇文章,我將簡單評析美國知名的兩隻半導體ETF:SOXX 和 SMH,包含他們的持股、規模、發行單位以及費用等等,讓一般新進投資者可以很快的辨別差異,進而則適合自己的標的。
2020 晶片需求大增,台積電一躍成為最有價值半導體公司
眾所皆知,台積電 (TSM) 所公布的 2020 Q4 財報是非常亮眼的,在這份財報中,台積電不僅將公司未來五年的年複合成長率上調 10~15% ,同時也將 2021 年的資本支出提高至 250~280 億美元,幅度超過 45%。
這其中隱含的意義為:台積電收到遠比以往還要多的訂單了!而為了抓住未來的成長機會,他們必須先行提高資本支出才行。(在 2010~2014 年同樣如此)
從台積電總裁魏哲家的談話中透露出同樣的資訊,
他表示:「未來幾年 5G、智慧手機、高效能運算 (HCP)、車用、物聯網等領域都將高速發展,而這些產業皆對半導體有強烈的需求。」
隨著先進製程持續發展,投資人理解半導體產業的難度也逐漸提高,也更難從整個產業中挑選出具有優勢個股;
目前世界上最著名的兩檔半導體 ETF 是:VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) 和 iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX),
這兩檔 ETF 直接把值得投資的半導體公司通通包起來,只需要買入便能直接跟著整個半導體產業一同成長!
不過這兩檔 ETF 之間還是有所差異,因此本文會詳細介紹其中的細節,你看完後一定會學到東西,而且還能很專業地和別人分析這兩檔 ETF。
(對 ETF 是什麼仍不熟悉的話,可以先閱讀以下文章)

VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH)
VanEck Vectors Semiconductor ETF(以下簡稱為 SMH),是由 VanEck 公司於 2011 年 12 月創立的,該檔 ETF 專門追蹤 MVIS US Listed Semiconductor 25 Index(美國半導體 25 指數),目前規模已經達到 50 億美元。
SMH 的年管理費用為 0.39%,一年配息一次,
它的前十大持股為:台積電、NVIDIA、艾司摩爾、Intel、博通、德州儀器、應用材料、美光、AMD 等知名的半導體公司,其中台積電占了超過 14%。
以地區來區分的話,美國企業佔約 73%、台灣企業佔約 14.3%(台積電)、荷蘭企業佔約 9.8%、瑞士企業則佔約 2.8%。
以下為 SMH 的持股比例圖:

iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX)
iShares PHLX Semiconductor ETF (以下簡稱為 SOXX) 是由貝萊德集團(BlackRock)於 2001 年 7 月所成立,是一檔專門追蹤費城半導體指數的 ETF,目前規模約為 60.62 億美元。
SOXX 的年管理費為 0.46%,一季配息一次,
前十大持股分別為 Intel、博通、德州儀器、NVIDIA、高通、應用材料、美光、台積電、科林、科磊 等知名的半導體公司,其中 Intel 占約 8.52%、台積電占了約 4.37%。
以下為 SOXX 的持股比例圖:

SMH、SOXX 二選一,大對決!
以下為 SMH 和 SOXX 的比較:

很多人心中會有一個疑問:「我想投資整個半導體產業,但這兩檔 ETF 該怎麼選擇呢?」
除了個人偏好以外(例如喜歡配息、想支付比較少的管理費…等等),我認為還可以從一個重點來考慮:
這兩檔 ETF 中持股最大的分別是 Intel 與台積電,所以看你更喜歡哪一間公司,就選那檔 ETF 吧!
以先進製程的工藝技術而言,目前台積電仍領先 Intel 大約兩年左右,
此外,「生產成本的控制」也是一大關鍵,台積電目前在這兩項關鍵上也都具有一定的程度的領先;
所以就算科技技術的發展瞬息萬變,但依照目前先進製程的複雜程度,我認為 Intel 很難在短時間內追上台積電。
因此就目前 SOXX 持有 8% 的 Intel、4% 的台積電 (TSM) , SMH 持有 5% 的 Intel、14% 的台積電 (TSM) 的持股比例來看,未來 SMH 的表現可能還會更好一些!

結論
以 SMH 與 SOXX 目前的規模與每日平均交易量來看,投資者在持有這兩檔 ETF 時基本上不會遇到流動性不足的問題。
這兩檔 ETF 的管理費用也相差不大(只差 0.05%),所持有的公司也大致相仿,
因此想投資整個半導體產業的人,持有以上兩者中的任一檔其實都沒問題(以我個人來說,會更喜歡 SMH 的持股比例)
不過實際上,仍是以你自己喜歡的產品為主,像是對於偏好配息的人來說,SOXX 就比 SMH 來得更好;因此哪一檔 ETF 更好,答案會因人而異。
【免責聲明】 本文僅為SMH 和 SOXX 的心得內容,無任何投資建議。所有投資交易皆存在風險。本文不構成任何開戶建議,請謹慎選擇具有安全監管保障的投資平台。
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