全球新創公司透過特殊目的收購公司(SPAC)借殼上市成為趨勢,今年第一季交易量就已衝到 1700 億美元,創下歷史新高,已迅速超越去年全年的 1570 億美元,而美國 SPAC 已通過的 IPO 募集資金來到 642 億美元,佔整體新股籌資額的 76%,主要公司來自汽車、軟體和航空領域。這股風潮,也漸漸拓展到英國以及大陸、香港與新加坡市場上,儼然成為全球交易所的新戰場。

SPAC 市場有看頭,各國陸續跟進要搶大餅
不少新創公司想要IPO,會選擇透過特殊目的收購公司(Special Purpose Acquisition Company,SPAC)這項制度,併購未上市的公司,來減少監管審查程序、快速上市。2020 年 SPAC 上市的公司大量增加,紐約交易所有一半 IPO 案件皆屬之。這也讓紐約證交所成為全球 IPO 的中心,全球大量資金湧入 SPAC 的市場,英國政府也開始考量要修改制度、放寬股票上市規則,吸引科技公司和 SPAC 制度能夠進入到倫敦交易所,因為根據規定,在英國若一旦選定目標收購公司,SPAC 的股票就必須暫停交易,且在交易說明書公佈之前不能恢復交易,這和美國 SPAC 結構大不同。
而歐洲在 2020 年全年只有 3 筆的 SPAC 交易,融資總額為 4.95 億美元,遠遠低於美國在 2020 年的 224 筆和 782 億美元。為此,英國政府在 3 月 3 日時宣布,放寬SPAC交易的規則、降低流通要求以及引入雙層股權股票結構,讓公司的創始人能夠掌握更多控制權,希望能夠在英國脫離歐盟之後,加強保有在歐洲金融中心的地位以及英國金融市場的吸引力,增加更多高增長的高科技獨角獸到倫敦上市。據傳在消息暴露後,包括 Deliveroo、Wise 和 Darktrace 在內的多家公司開始考慮要在英國上市。
香港交易所部分,在香港 IPO 的募集金額也開始連年上揚,2020 年還創下十年來新高,香港依舊是除了紐約以外第二大的上市地點,交易價值達 312 億美元,那斯達克市場為 513 億美元,不少企業今年都有計劃要在港上市。有鑒於美國 IPO 的成功與 SPAC 熱潮,港府現正開始積極佈局允許 SPAC 在港上市,香港金融領導委員會財政司長陳茂波日前就曾稱有在認真考慮此事,要求推動 SPAC 相關機制。另外新加坡交易所表態要爭取投入 SPAC 機制。
在陸港還未真正建立 SPAC 機制前,陸港就有不少富豪與投資者眼光超前,香港首富李嘉誠之子李澤楷已建立兩家 SPAC 公司,並計劃要建立第三家 SPAC 公司;阿里巴巴聯合創辦人謝世煌成立的 SPA C公司也已經向美國證券交易委員會(SEC)遞交 IPO 申請,擬最多集資 3 億美元。

SPAC 交易量創歷史新高 爭搶科技獨角獸上市
今年第一季還沒走完,美國 SPAC 已通過 IPO 募集到 642 億美元,佔了 IPO 籌資總額的 76%,整體交易量已衝到 1700 億美元,創下歷史新高,更是超越 2020 年全年的 1570 億美元,這些新創公司主要是來自汽車、軟體和航空科技領域。
SPAC 的熱潮也讓美國證券交易委員會(SEC)提出警告,提醒投資人這些未透過傳統途徑 IPO 的公司,風險較高,不要因輕信名人的推薦就貿然跟進,畢竟能承受的風險等級也不同。這也正說明,SPAC 的發展具有相當大的潛力,全球交易所不得不接下這一新挑戰,否則很有可能就被時代的洪流沖走、跟不上趨勢,自然也會有所損失。
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