SPAC 熱度不減，美國共享辦公室業者 WeWork 繼 2 年前 IPO 失敗後，於 3 月 26 日宣布改由與特殊目的收購公司（SPAC）BowX Acquisition 合併方式上市，這次包含債務在內的估值為 90 億美元，並預計集資 13 億美元資金。市場看好併購消息，BowX Acquisition 股價大幅上漲逾 20%。
共享經濟新創獨角獸 IPO 受挫後一夕掉谷底
WeWork在 2010 年成立，總部位在美國紐約，是共用工作空間的創始者，模式是循著共享經濟經營，共同創辦人為 Adam Neumann 以及 Miguel McKelvey 。 WeWork 會先向房東租賃工作寬肩，再劃分成眾多小區域，作為「二房東」出租給企業、品牌或是任何需要辦公空間的對象，它沒有固定的坪數、大小，擁有非常大的彈性供大眾選擇。
WeWork在 2016 時踏出美洲，進到亞洲市場，2018 年已遍及全球 21 個國家，超過 71 個城市擁有 230 個辦公地點，註冊會員達到 21 萬，並在中國收購同類競爭企業裸心社。這間科技新秀獲得非常大的矚目，當年市場也相當看好這間新創獨角獸。如今已在全球各地有超過500個辦公地點可供租賃。2019 還插旗台灣，首間辦公室地點位在台北信義區。
WeWork 原先預計要在 2019 年 9 月首次公開發行股票（IPO），承銷商摩根大通（JP Morgan Chase）還提供 60 億美元的貸款，估值曾高達 470 億美元，主要投資者為日本軟銀集團（SoftBank），當年甚至成為僅此於 Uber 的新創企業。沒想到，就在上市前夕，WeWork 撤銷 IPO 申請，並要將 IPO 延到 2020 年，與此同時，WeWork 的財報顯示該虧損擴大，讓市場質疑聲漸起，思考究竟估值與商業獲利是否等值，同時也傳出公司內部有管理問題，以致於創辦人 Neumann 下台， WeWork 可以說是一夕從新創明星跌落谷底。
身為 WeWork 大股東的軟銀集團，當年股價也跟著受累，一度大跌逾 10%，面對 WeWork 的鉅額虧損，軟銀還出資 95 億美元紓困，讓 WeWork 的估值落到僅剩 80 億美元。
再次尋求上市 估值卻大縮水僅達 90 億美元
隨著 SPAC 熱潮興起，WeWork 看見新的機會，計劃與特殊目的收購公司 BowX Acquisition 併購，以借殼方式合併上市，而此次的估值，由於受到疫情影響營收下滑，也跟著探底，在合併債務在內的估值約達 90 億美元，另預計募集 13 億美元融資，其中 8 億美元來自私募股權投資（PIPE），投資者包括 Insight Partners、 Starwood Capital Group 及 Fidelity Management 等公司管理基金。
此次估值和 2 年前的 470 億美元有著高度落差，可見投資人的信任難以挽回，加上 WeWork 的營收、業務表現不夠亮眼，全球辦公空間的出租率從疫情前的 72% 近乎腰斬，此時時機是否恰當仍須慎思，投資人買單的機率還有待觀察。
至於將與 WeWork 合併的 BowX Acquisition，是由美國軟體公司 TIBCO 創辦人 Vivek Ranadive 負責管理，其股價受此消息激勵，大幅上漲 20.29%，收在 11.71 美元。
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