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GMX 生態版圖初現:GLP 和 GMX 可能衍生成 DeFi 的基礎

圍繞GLP和GMX已衍生出對應的借貸、交易等服務,生態建設初具雛形

byPANews
2022-10-06
in PANews 區塊鏈智庫媒體
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GMX 生態版圖初現:GLP 和 GMX 可能衍生成 DeFi 的基礎
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原文引自:PANews《GMX生態版圖初現:GLP和GMX可能衍生成DeFi的基礎》
原作者:蔣海波

10月5日,已有一段時間沒上線新項目的幣安宣布將上線GMX,此前,PANews此前多次發文介紹過GMX的產品和經濟模型,並分析其在熊市下逆勢增長的原因。

GMX的機制得到了市場的認可,在沒有GMX代幣激勵的情況下,GLP依靠交易手續費收入的APR還能維持在30%左右,這推動Arbitrum上GLP的發行量在過去一個月(截至9月30日)上升37.9%至4.14億,折合約3.66億美元的流動性。

根據Defi Llama的統計,在沒有計算質押的GMX代幣的情況下,GMX的TVL佔據Arbitrum TVL的38.65%,資金量在Arbitrum生態中處於龍頭地位,圍繞GLP和GMX也誕生了一系列項目,GMX已經有了初步的生態應用,本文將進行簡單介紹。

目錄

  • Vesta Finance
  • Moremoney
  • DeCommas
  • Umami Finance
  • PlutusDAO
  • Rage Trade
  • Nexus Mutual
  • 其它
  • 小結

Vesta Finance

https://vestafinance.xyz/

Vesta是建立在Arbitrum上的一個超額抵押借貸協議,用戶可以抵押支持的資產,借入協議發行的穩定幣VST,抵押率需要保持在110%以上。它的機制和Liquity類似,不會按時間收取穩定費,依靠用戶向穩定池中存入的穩定幣VST來吸收抵押不足的債務。

目前Vesta的GLP Vault中一共鑄造了444萬VST,Vesta返還給GLP質押者的ETH APR為19.05%。

圖源:PANews

借出的VST還可以用於流動性挖礦,例如在Curve上提供VST/FRAX的流動性,根據質押時間的不同,可以獲得9.12~27.36%的APR。

Moremoney

Avalanche上的超額抵押協議,可以抵押資產借入協議發行的穩定幣MONEY。它支持的抵押品要么本身是生息資產(如GLP),要么可以存入其它DeFi項目或Staking合約中獲得利息,收益會進行複投。

圖源:PANews

如用戶抵押AVAX借入MONEY,協議通過AVAX獲得更多的AVAX,借款人的AVAX抵押品數量隨著時間增加。

Moremoney官網顯示給GLP存款用戶的APR只有15%,MONEY可以在官網用於質押挖礦。


DeCommas

DeCommas是一個跨鏈交易自動化層,擁有一套支持DeFi和Web3的工具,它屬於3Commas平台的衍生產品。

DeCommas根據GLP研發了一套delta中性策略。因為GLP中包含一籃子的資產,其中有大約50%的穩定幣,風險資產主要為ETH和BTC。若那麼用戶以1000 USDC的穩定幣參與,其中50%兌換成GLP,可獲得GMX的手續費分紅。這也意味著持有了大約250美元的風險資產,其中主要是ETH和BTC。

另外500 USDC存入Aave作為抵押品,借出對應的大約250美元的風險資產,再將這些風險資產出售為穩定幣。若ETH和BTC下跌,雖然買入的GLP價值下降,但對沖操作可以彌補損失。

目前DeCommas的GLP delta中性策略還未上線,根據團隊在2022年3月1日到2022年8月27日間進行的回測,APR為10–15%。

圖源:PANews

Umami Finance

Umami創建了DeFi收益Vaults,幫助USDC、ETH、BTC等資產獲得可持續的收益率。它提倡真實收益,Vault的收益也來自鏈上的真實收益。

圖源:PANews

此前,Umami推出了USDC Vault,用戶以USDC參與,Umami用資金購買GLP,獲得交易手續費收入。對於GLP中的風險資產ETH和BTC,Umami在Tracer(Mycelium)上做空對應的頭寸來對沖風險,以達到delta中性。

但在實際執行過程中,在Mycelium上套期保值的成本高於預期,後續GLP價格的急劇下跌導致了Umami對沖機器人無法處理的情況。最終USDC存款用戶出現虧損,Umami對用戶進行了補償,並暫停了USDC Vault。按照路線圖,Umami將在今年第四季度推出v2 Vault。


PlutusDAO

Plutus是一個治理聚合器,其目標是通過捕獲DPX、JONES等治理代幣,從而在Dopex和Jones的生態系統中積累治理權力。這些資產的投票權將由PLS代幣進行控制,類似於Convex對Curve的治理控制,不過Plutus建立在Arbitrum上。

PlutusDAO也為GLP設置了GLP Vault,用戶可以質押GLP,獲得plvGLP。Vault會自動收集ETH獎勵,定期復投,且也會給予PlutusDAO的治理代幣獎勵。理想情況下,PlutusDAO通過GLP逐漸積累esGMX,而esGMX同樣可以獲得ETH手續費,這樣plvGLP的持有者就可以獲得更多的ETH獎勵。

圖源:PANews

但是現在GLP的ETH APR高於20%就不能再獲得esGMX,PlutusDAO的Vault也會收取ETH獎勵的10%,且GLP退出時需支付2%的贖回費。若非GLP的長期持有者,且足夠信任PlutusDAO,那麼將GLP存入PlutusDAO可能不那麼合適。


Rage Trade

Rage Trade使用Layer Zero來聚集不同鏈上的流動性,可以將Curve、GMX、Sushi等的流動性聚集在一起,用於ETH的槓桿交易。

流動性提供者用Curve、GMX等的LP代幣提供參與,Rage Trade將至少80%(初識時為100%)的LP代幣保留在原始項目中,Vault通過vAMM提供圍繞當前價格的集中流動性,並每日平衡盈虧、更新交易範圍。若ETH價格波動過大,將進行重置流動性操作。

圖源:PANews

現在,Rage Trade的80–20策略僅支持Curve的tricrypto(包含WBTC、ETH、USDT各1/3),TVL為165萬美元。


Nexus Mutual

Nexus Mutual作為一個頭部的去中心化保險項目,也允許GMX的參與者進行投保,為GMX開通了800萬美元的Vault,年化保費僅2.6%。

圖源:PANews

GLP的持有者可以進行投保,若發生了合約bug、經濟攻擊、治理攻擊,Nexus Mutual將進行賠償。

但使用Nexus Mutual需要先成為會員,並完成KYC/AML。


其它

Yeti Finance

Yeti Finance與Moremoney類似,也是Avalanche上的一個跨保證金借貸協議,允許用戶存入資產,超額抵押借入協議的穩定幣YUSD。

Yeti Finance可以允許存入生息資產,所獲得的收益將自動複合到抵押品中,當用戶贖回時,即可獲得更多數量的資產。

Yeti Finance稱已完成GLP的集成,並正在進行審計。

HedgeFarm

HedgeFarm構建了一種固定比例投資組合保險(CPPI)。CPII有兩個資產類別:風險資產和安全資產,各佔一定比例。例如持有一部分國債和一部分股票的CPPI,既相對穩定,又能夠在股票上漲中獲利。

HedgeFarm的策略也是如此,其中安全資產佔80%,存放於Stargate中獲得收益;風險資產佔20%,10%用於在GMX上進行算法交易,10%作為支持交易的流動性。

根據HedgeFarm的測算,USDC的APY為18.3%,虧損5%即促發止損。

Degis

Degis建立在Avalanche之上,也能提供保險服務,將為GMX推出保險服務。

Yield Yak

Yield Yak等收益聚合器支持GLP,收益將自動進行複投。

1inch

1inch等去中心化聚合交易所也集成了GMX的流動性,GMX的現貨交易中,大約有10%來源於1inch。


小結

圍繞GLP和GMX已衍生出對應的借貸、交易、delta中性策略、保險等服務,常用的收益聚合器、去中心化聚合交易所等也已集成GMX。GLP和GMX可能衍生成為Arbitrum和Avalanche上DeFi項目的基礎,後續GMX還可能擴展到其它網路中。

需要注意,GLP中的交易手續費獎勵發放給持有者,將GLP存放在其它項目的合約中也意味著喪失直接從GMX中直接獲得收益的機會,用戶需要考慮其它項目是否會給到足夠的獎勵。截至9月30日,GMX中GLP的APR為23.62%的ETH;Avalanche上GLP APR為16.68%的AVAX和3.53的esGMX。

原文引自:PANews《GMX生態版圖初現:GLP和GMX可能衍生成DeFi的基礎》

原作者:蔣海波

Last Updated on 2022-10-06 by Rick

Tags: GLPGMX幣安
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