(本文為合作邀稿，不代表本站立場，請讀者詳閱文末的風險提示)
本文將會介紹 Whalefin 的質押借貸服務，過去我們已經介紹過 Whalefin 的雙幣理財、定期活期等金融服務；而今天要介紹的 Whalefin 質押借貸，能夠讓你透過抵押現有資產，借入更多資金來做各種操作。
Whalefin 的註冊教學，可以參考：【2022 最新】Whalefin 註冊、驗證到入金方式教學
目前 Whalefin 傳出資金問題，請讀者遠離！
Whalefin 平台簡介
Whalefin 是由 Amber Group 公司提供的「一站式加密貨幣理財金融服務平台」。
Amber Group 過去是在華爾街長年打滾的量化交易企業，後來在 2017 年時發現加密貨幣的潛力並投入其中；
由於團隊成員皆是來自大小摩、高盛、彭博等頂尖投行人才，所以他們就將華爾街的經驗結合到加密貨幣產業之中，而這份優勢也讓他們在歐、亞、美三洲迅速崛起，並在 2021 年 Q4 推出 Whalefin。
安全性方面，以下是 Whalefin 目前獲得的相關牌照：
- 香港 MLL 牌照（Money Lender’s license）：可合法經營借貸業務，其總部也位於香港
- 英國 FCA 授權公司的委任代表 Appointed Representative，可提供英國合乎法規的理財產品
- 加拿大 MSB 牌照：可合法從事金錢相關服務
- 美國 MSB 牌照：可合法從事金錢相關服務
- 澳洲 Digital Currency Exchange Service：可合法從事加密貨幣相關業務
- Amber Group：安全與合規性
Whalefin 推出至今不到半年，但卻已經累積了超過 10 億美元的交易量，同時也吸引了不少行業大佬進行投資，例如 Paradigm、Pantera，以及幣圈的知名項目 Polychain、Coinbase。
關於 Whalefin 的更多介紹可查看：Amber Whalefin ：雙幣、固收、現貨與借貸一體的理財產品。
Whalefin 質押借貸是什麼？
其實質押借貸就像是跟銀行抵押貸款一樣，借款人會以自己的資產作為抵押品（保證金），藉此向平台借錢。
例如以車貸為例，就是把你的汽車作為抵押品來向銀行借錢；而質押借貸則是在平台上質押（抵押）你的加密貨幣，並向平台借幣來進行各種操作。
例如：我可以把自己的 BTC 質押在 Whalefin 上，並向他們借 USDT 來用。
Whalfin 目前提供的資訊中，可以質押借貸的幣種有：BTC, USDT, USDⓢ, ETH, BCH。
質押借貸的使用場景？
可能會有人好奇，為什麼要質押自己的資產去借錢？這樣風險不是很大嗎？
其實這就和跟銀行融資是一樣的道理，許多企業在經營時都會透過抵押借貸的方式來創造金流（例如抵押店面、設備），並拿這筆錢去拓展新業務，創造更多的營收進帳。
幣圈也是一樣，有的人不想出售手中資產，但又想參與市場上其他很棒的投資機會，此時就可以透過質押借貸來獲得資金，並看準機會加碼獲利。
一般懂得運用槓桿操作的人，往往能在人生歷程中獲得更多的協助及資源，成就更多事情；
因此當你確保自己有足夠的還款能力時，適當地透過借貸來擴大資金效率，就能更有效地獲利。
了解質押借貸的基礎概念後，接著就是知道借貸的計算方式，這時我們需要先了解以下三個數值：
- 初始質押率
- 補倉質押率
- 強平質押率
這三個數值關乎借款額度、還款期限，還有何時平台會強制我們還錢。
首先，質押率的公式為：
質押率 = 可借貸金額／質押品價值
可借貸金額就是你能借到的錢，質押品價值就是你在平台上抵押的加密貨幣總值。
以下會詳細講解三者的差異即使用時機。
初始質押率：最初借錢時的最低質押率
初始質押率，意思是我們質押品的資金和可借貸金額的比例。
Whalefin 質押借貸的初始質押率為 70%，代表我們能借到的金額就是我們抵押品價值的 70%。
例如如果我質押 10 BTC 的話，那麼就能借到價值 7 BTC 的資金。
同理，我們也可以用初始質押率反推需要質押多少加密貨幣，才能借到自己的理想金額；不過其實也不用自己算，因為只要你輸入金額後，Whalefin 就會自動幫你算好需要質押多少錢才行。
以下圖來說，我想要借 7 BTC，需要質押 432591 USDT；想要借 7 ETH，則需要質押 32062 USDT 才行。
另外，Whalefin 的初始質押率也遠遠優於市場（一般是 55%~65%），例如幣安 BNB、BTC 的初始質押率就只有 65%、而 Mclouds 平台則只有 55%；
相較之下 Whalefin 卻有 70%，代表質押同樣價值的貨幣時，你能夠在 Whalefin 上借到更多的資金。
補倉質押率
補倉質押率，意思是當你的質押率大於某個臨界值時，平台就會通知你需要進行補倉，也就是必須增加抵押品才行。
怎麼樣的情況會使得質押率變大呢？例如我今天抵押了 5 ETH，並借出 10,000 USDT；
不過後來， ETH 因為市價波動，導致價格從 3,000 美元跌至 2,500 美元，因此質押率會從原本的 67%（10,000/15,000）變成 80%（10,000/12,500）。
Whalefin 的補倉質押率為 76.92%，因此當質押率大於 76.92% 時，系統就會通知你要增加抵押品，抑或是減少借款（還錢），讓質押率回到安全範圍內。
換句話說，當你的抵押品價值因為市價波動而變少時，平台為了降低自己的風險，就會要求客戶增加質押品或是減少借款（還款）。
在 Whalefin 上，你也可以在系統中設置「自動補倉」，當你超過補倉質押率時，系統就會依照你選擇的方案自動補倉，下面的開單教學中會有實際操作方式。
另外，在補倉時也不限制你必須用一開始質押的資產來補倉，例如你本來是質押 BTC，要補倉時也可以質押 ETH 或 USDT 等貨幣。
強平質押率
當你的質押率超越強平質押率時，平台為了降低自身的借貸風險，就會幫你強制平倉。（就像期貨一樣，當保證金不夠時券商也會幫你強行平倉）
Whalefin 的強平質押率為 90.90%，意思就是當你的質押率超過 90.90% 時，系統就會直接賣掉你質押的部分資產，將它換成你借出的幣種來還款，讓質押率降回補倉質押率（76.92%）。
以質押 ETH 借 USDT 舉例，當你的質押率超過強平質押率，系統就會賣出你部分質押的 ETH，將它換成 USDT 來還款，讓你的質押率回到補倉質押率的水平。
怎樣會導致質押率上升？
透過上文質押率公式我們知道，分子分母的變化會反應在質押率上。（質押率 = 可借貸金額／質押品價值）
而除了抵押的貨幣價格下跌以外，還有另外兩種情況會導致質押率上升。
1. 長期積欠利息
根據 Whalefin 的系統設定，利息會加在你的借款上，因此如果長期積欠利息不還時，就會導致質押率變大。
2. 匯率變化
假設今天你抵押 BTC，借出 ETH，此時匯率發生變化的話就會反應在質押率上。
例如 BTC 貶值，ETH 升值的話，質押率就會上升；相反地，BTC 升值，ETH 貶值時，質押率就會下降。
按照上面的例子來看，有時候即使 BTC 幣價穩定，但 ETH 卻迎來大漲時，就有可能被系統通知要進行補倉，甚至是強制平倉。
所以用戶也務必時常查看你的質押率，以免被強制平倉。
總結來說，開單時我們要注意初始質押率，接著就要隨時注意質押率是否變大，
質押率升高到補倉質押率時，建議就要適時還款或是藉由自動補倉來增加質押資產。
也建議最好不要讓系統幫你強制平倉，因為通常結果都會是賠錢。
在這邊也幫大家彙整一下 Whalefin 質押借貸的優勢與限制。
Whalefin 借貸的優勢：
- 質押率優於市場：WhaleFin 初始質押率高達 70%，明顯優於市場初始質押率的 55%-65%；質押相同數量加密資產時，在 WhaleFin 上可以借入更多資金
- 強平質押率高於市場：Whalefin 的強平質押率為 90.90%，遠高於其他平台的 75%~85%，因此你被強制平倉的機率會比較小。
- 借貸逾期無強平：Whalefin 借貸就算超過時間未還款，也能會自動幫你轉成活期借貸，不會被強制平倉，導致大量虧損。
- 支持超額贖回：當你的質押率低於 55.55% 時，就可以申請超額贖回，將部分質押資金拿回來，增加資金使用率。
- 支持全倉資產補充質押：當你的質押率上升時，可以使用不同的資產來補倉，不一定要用你原本質押資產。例如你本來是質押 BTC，要補倉時可以質押 ETH。
質押借貸的限制：
- 長期累積的利息：質押借貸的利息長期累積下來，依然是不小的壓力，所以建議新手以短期借款為主。例如 USDT 活期借貸的年利率為 8.5%。
- 拉高投資風險：質押借貸本身就是一種槓桿，若你用借來的資金去再操作槓桿交易、合約交易等等，那風險就是不斷疊加起來，很容易會強致平倉，因此一定要隨時注意補倉質押率的提醒通知。
- 並非所有資產都可質押借貸：目前 Whalefin 提供的質押借貸選項有五個幣種，對於一些人來說可能不太夠用。
Whalefin 質押借貸開單教學
了解 Whalefin 質押借貸的概念和優缺點後，接下來我們會實際帶大家跑一次開單流程。
以下會以質押 USDT，借入 USDⓢ 為示範。
一、切換成 Pro 模式，進入質押借貸
質押借貸只能在 Pro 模式啟用，因此請先在左上角鯨魚圖示切換成 Pro，
接著就可以在服務區域找到「質押借貸」。
二、選擇要借的幣種、要質押的幣種
接著我們在「我要借入」選擇 USDⓢ，在「我要質押」選擇 USDT。
假設我要借 1,000 USDⓢ，輸入後系統就會自動幫你算出需要質押的 USDT 有多少，可以在下圖發現我需要質押 1494.92 USDT 才行。
三、選擇天數
確定好之後，你可以選擇借入時長，分別有 7 天、30 天、90 天、活期四個選項。
天數所代表的是到期天數，代表你在幾天之後必須要還款（例如選借 90 天，代表 90 天後要還款）；
活期的意思是代表你的這個借貸沒有到期日，不過相對的利息也最高。（借越久利息越高）
這邊我們用 7 天做示範，確定好之後下面點選開始借貸。
接著跳出確認視窗，再確認一次資訊之後，點選下方確認即可完成開單！
回到質押借貸頁面，可以在上方看到你的借貸資金，包含目前借款、質押總額，以及質押率。
點進去之後可以做一些設定。
超額贖回、補倉、以及其他設定
超額贖回
在借貸資產總覽頁面可以開啟超額贖回功能，也就是當質押率 < 55.55% 時，你可以選擇先贖回部分質押的幣。
因為當質押率越低時，就代表你爆倉的風險也越低，同時也代表著你其實不用質押那麼多資產也沒關係，可以把部分的錢拿來做其他用途。
補倉
補倉的意思是增加你的質押資產，你可以在「借貸資產總覽」頁面的中間找到「補倉」。
你可以選擇 BTC, ETH, USDⓢ, USDT, BCH 等來進行補倉，不限定一定要使用原來質押的那個幣。
下方你也可以直觀看到補倉後質押率會變成多少，再決定要不要補倉。
自動補倉以及自動超額贖回
在借貸資產總覽頁面右上角的「設定」中，可以點進去設定讓系統幫你「自動補倉」以及「自動超額贖回」。
自動補倉的意思就是，當你的質押率大於補倉質押率時，系統可以直接從你的現貨錢包餘額中進行補倉，有以下三種方式可以選擇：
- 按穩定幣優先補倉：以 BTC > ETH > USD > USDT >其他幣種的順序進行補倉。
- 按價值最高的質押幣種優先補倉：先選擇質押幣種中價值佔比高的幣種，其次為主流幣。
- 按錢包餘額價值最高幣種優先補倉：先選擇現貨錢包中價值佔比最高的幣種，其次為主流幣。
自動超額贖回的意思是，當你的質押率低於超額贖回臨界值時，系統會把部分質押的資金還給你，只不過可贖回資金價值需超過 1,000 USD 以上，或達到總質押率的 3% 時，系統才會自動觸發。
如何進行還款？
還款方式有兩種，第一種是「餘額還款」，也就是你借的幣種就還什麼幣種。
第二種是「質押還款」，你可以設定讓系統賣出錢包中某個幣，然後再轉成要還的幣種，例如 USDT →USDⓢ。
此外你也可以在到期日來臨前「提前還款」，只要在「目前訂單」中點擊「提前還款」即可，
你可在下圖視窗中查看需要還款的細節，不過要注意的是提前還款需要額外支付少量的服務費。
接著再次確認還款細節，借可確認還款了。
你可以在歷史訂單中，查看這次借貸的始末。
逾期不還會發生什麼事？
如果你超過七天未還款，Whalefin 會將你的項目從「定期借貸」自動轉成「活期借貸」，不會強制平倉。
只不過尚未歸還的利息也會被一併計入本金，而且也會用更高的活期利率來計算利息。
另外也要注意，長期未還的利息會提升你的質押率，當質押率超過強平質押率會導致強制平倉，所以要時時留意資金狀況以便及時還款。
總結
今天所介紹的質押借貸服務，適合短期內突然有資金需求的投資者，在做好風險管控的前提下，做借貸其實並沒有想像中那麼可怕。
不過要再提醒一次，一定要密切注意是否有補倉通知，否則達到強平質押率，還是會很容易虧錢喔！
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免責聲明： 本文僅為 Whalefin 質押借貸分享內容，無任何投資建議。所有交易皆存在風險，加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資，最大程度的損失可能是會因為交易所倒閉而完全喪失本金。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的加密貨幣交易所。
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Last Updated on 2023-01-03 by 刻銘
