本文將會介紹 Crypto.com 的保證金交易，其中包含下單方式，如何借款還款，以及完整開單教學。同時也會介紹保證金交易、現貨槓桿交易、合約交易、期貨彼此之間的差異。
Crypto.com 交易所簡介
Crypto.com 於 2016 年成立，並在隔年 6 月成功完成 ICO，透過發行 CRO 幣募集了 2,500 萬美元的資金，加速推動各項加密貨幣的金融服務。
Crypto.com 在安全、隱私和合規三方面的基礎都相當穩健，不但是全球第一間持有 ISO / IEC 27701 認證的交易所，更在 NIST 網絡安全和隱私框架獨立評估中獲得 Tier 4（最高級別）的成績。
Crypto.com 的最大特色就是和 Visa 合作發行 Crypto.com Visa 卡，讓用戶可以把加密貨幣換成法幣來消費。
什麼是槓桿交易（保證金交易）？
其實槓桿交易和一般的現貨交易沒什麼兩樣，都是直接買入現貨來投資，差別只在槓桿交易會額外向平台進行融資，因此具有「保證金」的要素（所以槓桿交易也被稱為保證金交易）。
保證金是專業金融術語，意思是投資人在向銀行、機構借錢時需要先拿出一筆錢來做擔保，避免到時候借款人落跑、或是投資操作失誤時，導致機構收不回借款。
由於保證金的目的是降低平台的借貸風險，因此當保證金不足時，對方就會要求你必須在期限內補足金額（或是減少借款），否則就可能會被強制平倉；
除此之外，因為槓桿交易是向券商、平台借錢來操作，因此還會需要定期支付利息費用。
其實槓桿很常被應用在投資領域中，像是股票交易中的「融資」就是一種槓桿交易，
用戶透過向券商借錢來進行投資，例如三倍融資就是用一倍的本金作為保證金，跟券商額外借兩倍的錢來做交易，達到以小資本操作大資金的目的。
除了股票以外，期貨、外匯保證金、權證…等等，也都是有應用到保證金交易的投資產品。
總結來說，槓桿交易（保證金交易）其實就是一種跟平台借錢來投資的策略，而過程中需要付出一筆保證金，降低對方的借貸風險；當保證金不足時，對方也有權幫你強行平倉。
槓桿交易的優點
槓桿交易最大的優點，就是能夠以小博大，讓投資人放大自己的獲利。
例如小明可能只有 10 萬的本金，但如果開五倍槓桿的話，這時他手中能拿來投資的資金就有 50 萬元（平台會借他 40 萬元）；
假設之後小明用這 50 萬元來投資比特幣，隨後幣價上漲了 10% 的話，則獲利如下所示：
- 資產變化：50 萬 → 55 萬（上漲 10%）
- 投資獲利：5 萬
- 小明的報酬率：5 萬 / 10 萬（小明的本金） = 50%
你會發現，這時小明的報酬率不是 10%，而是 10% × 5 倍 = 50%！（不過實際上因為還要支付槓桿的利息費用，所以會略低於 50%）
不過相對的，當比特幣下跌 10% 時，小明的虧損也會變成 50%。
因此可以看出，無論是獲利跟虧損都會隨著槓桿放大，例如在五倍槓桿的情況下，無論是盈利或虧損都會被放大五倍。
槓桿交易的風險
斷頭：強制平倉
不論是何種槓桿交易，都會要求你的保證金水準必須維持在一定的水平以上，否則將會被券商、平台給強制平倉（俗稱斷頭）。
這麼做的原因是平台為了降低風險，避免因為用戶投資失利而無法收回當初借出去的資金。
舉例來說，許多小額投資者常會在投資台股時向券商融資，而台灣券商的規則是只需自備六成資金即可，也就是準備 6,000 元就可以操作 10,000 元的資金（券商借你 4,000 元），這時你的保證金水準為 166%（10,000 / 6,000 ＝ 166%）。
當你的股票因為市價波動而下跌，導致保證金水準低於 130% 時，券商就會要求你補交保證金，若遲遲不補繳的話，券商就會強制賣出你的股票部位。
對散戶而言，槓桿操作等於是把獲利與風險放大，因此當你缺乏紀律時，就很容易因為斷頭而賠錢。
利息：溫水煮青蛙
槓桿交易本身是需要利息的（畢竟是向對方借錢），而這也是平台方的賺錢手段。
因此當借錢時間拉長時，也很容易被利息吃掉你的獲利。
舉例來說，小明用三倍槓桿交易購買 BTC ，10 天後當 BTC 上漲了 2%，透過槓桿的獲利為 6%，但必須交 1% 的利息（要看平台的收費），此時實際獲利就只剩下 5%。
所以，通常我們不會在長線投資使用槓桿交易，因為會隨著時間而不斷累積利息。
幣圈中槓桿交易與合約交易的差異
接著我們來談一下很多新手會搞混的兩種交易方式：槓桿交易、合約交易，這兩者都涉及保證金交易，可是在一些原理跟細節上有些不同。
首先，槓桿交易本質上仍屬於「現貨交易」，也就是一手交錢，一手交貨的概念。
在槓桿交易時，我們是拿實際的資產去交易所掛單，交易成功後拿回另一種資產，與一般現貨交易差別只在我們有跟交易所融資借錢。（Crypto.com 的保證金交易就是屬於現貨槓桿交易）
舉例：使用 3 倍槓桿 USDT 去買 BTC，等於我們用 1 倍的 USDT 操作 3 倍 USDT 去買進 BTC（會實際持有 BTC）。
而合約交易，雖然同屬保證金交易，但過程中並不會涉及實際資產，我們交易的只是紙上合約。
這是什麼意思呢？這其實有點像是金融期貨一樣，我們賭的是該幣種的價格是否會如預期發展，若價格方向與預測相同，我們就能賺到這段價差，但過程中並不會拿到實際的資產。
舉例：做多一個 U 本位 10 倍 BTC 永續合約，這代表 BTC 每上漲 1% ，我們的帳上獲利會是 10%，最後平倉時， 會直接把獲利或虧損的金額給你，過程中不會實際持有 BTC。
補充：永續合約與期貨合約的差異
在幣圈中，合約又可以分成「期貨合約」與「永續合約」。
期貨合約就和一般的期貨一樣有到期日，例如每月、每季、每年等等，當到期日來臨時，系統會直接幫你把持倉平倉掉。
而永續合約就是沒有到期日的期貨合約，只要你的保證金水準一直在安全的範圍內，你可以無限期持倉；為了避免永續合約的價格與現價脫離太多，因此平台會收取資金費率，人數多的一方需要定期付費給人數少的一方，藉此以價制量。
例如今天市場行情良好，大家都做多 BTC，那麼此時 BTC 永續合約的多方就必須支付資金費率給空方。
由於資金費率的存在，也因此衍生出了另一種穩定獲利的投資策略：期現套利。
| 槓桿交易 | 期貨合約 | 永續合約 | |
| 保證金交易 | V | V | V |
| 牽涉實物交割 | V | X | X |
| 是否有到期日 | X | V | X |
| 槓桿倍數 | 通常在 10 倍以下 | 通常是 5~100倍 | 通常是 5~100倍 |
Crypto.com 的保證金分值
每個平台、券商計算保證金水準的方式都不太一樣，Crypto.com 則是用保證金分值來評估用戶的保證金水準，同時也會根據這項分值來限制用戶的功能，以下是官方的說明：
保證金分值 = 保證金錢包總餘額 ÷ (總借款 + 未償還利息總額)
(1) 不受任何限制
當保證金分值 > 2.0 時，代表帳戶狀況良好。
除了可以盡情借貸以外，你的保證金錢包也不會被限制任何功能，可以進行還款、交易、轉入或轉出資產等操作。
(2) 無法轉出保證金錢包的錢
- 1.50 < 保證金分值 ≤ 2.0 (3 倍槓桿)
- 1.25 < 保證金分值 ≤ 2.0 (5 倍槓桿)
- 1.12 < 保證金分值 ≤ 2.0 (10 倍槓桿)
此時官方會限制你的轉出功能，也就是不能把保證金錢包內的資金轉出。
(3) 禁止額外借貸，以及無法轉出保證金錢包的錢
- 1.30 < 保證金分值 ≤ 1.50 (3 倍槓桿)
- 1.15 < 保證金分值 ≤ 1.25 (5 倍槓桿)
- 1.1 < 保證金分值 ≤ 1.12 (10 倍槓桿)
這時平台會停用借貸及轉出功能，也就是你不能再額外借更多的錢，也不能把保證金錢包內的資金轉出。
(4) 通知追加保證金
- 1.10 < 保證金分值 ≤ 1.30 (3 倍槓桿)
- 1.05 < 保證金分值 ≤ 1.15 (5 倍槓桿)
- 1.05 < 保證金分值 ≤ 1.1 (10 倍槓桿)
若你的保證金分值位於上述區間時，代表有面臨斷頭的風險，
此時系統會寄 E-mail 給你，要求你添加更多抵押品到保證金錢包，或是降低部分槓桿。
(5) 強制平倉（斷頭）
- 保證金分值 ≤ 1.10 (3 倍槓桿)
- 保證金分值 ≤ 1.05 (5 倍槓桿)
- 保證金分值 ≤ 1.05 (10 倍槓桿)
當保證金分值低於上述區間時，Crypto.com 會進行強制清算，來償還借款和利息；
如果保證金錢包內金額不足的話，用戶可能還會被要求以現貨錢包內的資產來償還欠款。
因此投資時，務必要讓保證金分值維持較高的水平，這樣才不會被強制平倉！
開立保證金帳戶與借貸教學
進入 Crypto.com 交易所後，在上方選單的「現貨交易」中找到「保證金交易」。
由於開槓桿的風險較大，所以進去後會在右側看到一些風險警示。
點擊下方「開設保證金錢包」，並按照提示步驟操作，就能成功開立帳戶了。
成功開立帳戶後，接著就是把資金從現貨錢包轉到保證金錢包裡。
在錢包後台中，找到你要轉帳的幣，並在右方按「轉帳」，系統會跳出視窗，確認轉帳數量後點選最下方「核對轉帳資料」。
把錢轉進保證金帳戶後，接著我們要進行借款。
首先，在保證金錢包右側個按鈕可以調整槓桿，跳出視窗中可以選擇 3X、5X、10X 的槓桿（也就是三倍、五倍、十倍槓桿）。
這裡我們先以 3X 做示範。
接著在 USDT 的右側找到「借款/還款」選項，點進去後會跳出以下視窗。
我們可以手動輸入借款金額，或是按下方快捷鍵選擇，在這邊我選 50%，代表是借入最高借貸金額的 50%。
接著下方會自動跳出借款利率（注意利率是以小時計算），確認後按下方「核對借貸資料」，並且確認即可！
借好之後回到保證金帳戶，你會發現可用的 USDT 變多了，總借款部分也出現了數字。
在最右側的保證金評分代表你的帳戶健康狀況（保證金分值），若在綠色區域就代表處於安全範圍內。
Crypto.com 槓桿交易界面操作教學
成功向 Crypto.com 借貸後，接著就是回到交易介面中，這邊以 BTC/USDT 交易對為例。
基本下單：市價與限價
在槓桿交易中，你可以選擇使用「市價單」或是「限價單」。
「市價」的意思是指，你的掛單將會以當下市價直接成交。優點是成交率高且迅速，缺點就是無法用理想價格買入；
此外有時還會出現「滑價」，就是在看到價格與順利成交的這一小段時間內出現價格變動，這種情況在價格波動迅速的幣圈中很常見到。（例如原本價格為 10,000 元，但在買下去的瞬間上漲為 10,001 元）
「限價」則是相反，你可以用自己指定的價格掛單，優點是可以用你想要的價格買入，但缺點是成交率較低，有時候會無法順利買入（或是只成交了一部分的掛單）。
以下是一個限價單的舉例，我以限價 39897.52 USDT 的價格掛單買入 10 個 BTC，如果 BTC 順利觸及這個價位的話，我就能夠以這個價格買入 BTC。
高級委託選項
如果是新手的話，先熟悉上面的市價單、限價單的操作即可。
但如果已經在幣圈打滾一段時間，想嘗試更進一步的操作的話，Cyrpto.com也有提供四個高級委託選項，以下會一一解釋使用方法。
1. 停損單
停損單雖然名為停損，但並不只限於拿來止損，無論是拿來掛買單、賣單都可以。
以停損買單做舉例，如果市價來到停損價以上，你的停損單會轉變成一個市價委託單，並在下一個可成交價位幫你買入。
例如你在 BTC 40,000 元時遞交一個 41,000 元的停損買單，當 BTC 市價來到 41,000 元時，它就會轉變成市價委託單，並且在下一個可成交的價格買入（例如 41,010 元）。
如果是開立停損賣單的話，當市價到達該價位時，停損單會轉變成一個市價委託單，並在下一個可成交價位賣出。
例如你在 BTC 40,000 元時開了一個 35,000 元的停損賣單，當 BTC 市價跌到 35,000 元時，它就會轉變成市價委託單，並且在下一個可成交的價格賣出（例如 34,990 元）。
2. 停損限價單（限價止損單）
這是一種把限價單和停損單結合在一起的掛單方式，適合那些專精趨勢分析的人使用。
例如我今天研究後發現，如果 BTC 突破 40,000 元的話，代表之後會一路上漲，因此掛了一個停損價為 40,000、限價為 41,000 元的停損限價買單。
那麼當 BTC 市價來到 40,000 元以上時，系統就會幫我掛一個 41,000 元的限價委託單，並在 BTC 達到這個價位時買入。
要注意的是，由於掛的是限價單，因此如果今天市價直接上漲到 41,010 或是 40,950 的話都不會成交，必須剛好是 41,000 才會成交。
- 停損：達到 40,000 時，提交 41,000 的限價單。
- 價格：在 BTC = 41,000 時買進。
3. 選擇性委託市價單
可以想成「限價單 + 停損限價單」的綜合版，所以被稱為「選擇性委託」，
是在限價止損單的基礎上，再加上一個市價單，讓用戶可以選擇兩個價位同時下單，來面對快速波動的市場。（其實就是為了避免預測錯誤，因此同時掛兩個價位來降低犯錯的機率）
以買單為例，某貨幣目前的市價 1.05 元，但你不確定它未來是會上漲還是下跌，此時就可以開立選擇性委託訂單。
例如我今天希望如果該貨幣下跌的話，自己可以用 1 元的價格抄底；但如果上漲的話，我則想在它漲到 1.1 元後就先買入，避免錯過後續的漲幅，因此希望系統能幫你開市價單。
那麼選擇性委託單的掛單情況就會如下所示：
- 限價：1 元（當跌到 1 元的時候自動買入）
- 停損價：1.1 元（當上漲到 1.1 元的時候，建立市價單幫你買入）
- 當成交其中一筆訂單後，系統就會自動取消另一筆訂單
4. 選擇性委託訂單限制（選擇性委託限價單）
和選擇性委託訂單市價單類似，只是變成限價單！
同樣的例子，以買單為例：「某加密貨幣目前市價 1.05 元，你希望在下跌的時候，可以用 1 元的價格買入；但價格上漲的話，你則希望當它漲到 1.1 元的時候，系統可以建立一個 1.2 元的限價單。」
- 限價：1 元（當跌到 1 元的時候自動買入）
- 停損損：1.1 元（當上漲到 1.1 元的時候，在 1.2 元建立限價單）
- 停損限價：1.2 元（只在 1.2 元時買入，其他價格均不會成交）
- 當成交其中一筆訂單後，系統就會自動取消另一筆訂單
以上就是四種高級委託選項，如果你還不是很熟悉保證金交易，建議可以先從普通的市價單和限價單開始做起。
如何提高保證金分值？適時還款！
在保證金分值下降的狀況下，我們有可能面臨斷頭的風險，因此適時還款是很重要的。
當交易結束後，我們隨時可以進行還款，一樣在保證金帳戶中 USDT 右側點選「借款/還款」。
接著輸入要還款的金額，按下核對還款資料後確認即可！
總結
以上就是 Crypto.com 保證金交易的介紹，對於熟悉現貨交易的人來說，槓桿是個可以快速放大你資金彈性的投資策略。
但同時也要多留意保證金分值的狀況，並適時還款或添加保證金，降低被斷頭的風險！
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免責聲明： 本文僅為 Crypto.com 槓桿交易的經驗分享內容，無任何投資建議或開戶建議。所有交易皆存在風險，尤其外匯、加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議。
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Last Updated on 2023-01-03 by 刻銘
