本文將會介紹 Crypto.com 的抵押借貸，包含它的運作概念，以及抵押借貸的優勢與風險、LTV 是什麼，最後也會用圖文講解該如何在 Crypto.com 上進行抵押借貸的開單。
Crypto.com 交易所簡介
Crypto.com 於 2016 年成立，並在隔年 6 月成功完成 ICO，透過發行 CRO 幣募集了 2,500 萬美元的資金，加速推動各項加密貨幣的金融服務。
Crypto.com 在安全、隱私和合規三方面的基礎都相當穩健，不但是全球第一間持有 ISO / IEC 27701 認證的交易所，更在 NIST 網絡安全和隱私框架獨立評估中獲得 Tier 4（最高級別）的成績。
Crypto.com 的最大特色就是和 Visa 合作發行 Crypto.com Visa 卡，讓用戶可以把加密貨幣換成法幣來消費。
何謂抵押借貸？
抵押借貸顧名思義，就是「抵押」你的加密資產，來向交易所或平台進行「借貸」。（也就是財務槓桿的概念）
其實這是本來金融圈就有的模式，例如房貸，就是拿你的房子當抵押品，來向銀行借錢買房；
而「抵押借貸」就是把你的加密資產當成抵押品，向平台借取資金，並拿來進行交易或其他用途。
目前 Crypto.com 支援的抵押品與借貸資產非常多，可以滿足絕大多數人的需求：
- 抵押品：CRO，LTC，BTC，ETH，VET，LINK，DOT，XRP，USDT，USDC，DAI，ATOM，BCH，XLM，ADA，WBTC，ALGO，PAXG，UNI，SOL，FIL，NEAR，LUNA，SAND，FTM， DYDX、KSM、AVAX
- 借貸資金：USDC，USDT，BTC，ETH，XRP，LINK，DOGE，YFI，UNI，DAI，1INCH，MATIC，FIL，COMP，BAL，SOL，ENJ，CRV，FLOW，LUNA，SHIB，ELON，EGLD，EOS，SUSHI， XTZ
抵押借貸的優勢
抵押借貸最大的優勢就在於能夠放大收益，當你看準某個投資機會，但手上的資金卻不夠時，就能透過抵押借貸來放大自己的資金效率。
例如我認為 ETH 會長期上漲，因此短期內不打算出售，但又不想錯過其他市場上的投資機會時，此時就可以先抵押 ETH，借入更多的 USDT，來加碼自己看中的其他貨幣。
其實所有的企業都會透過融資（股票、債券）放大自己的運作效率，這種方式也往往能加速公司發展；而這個道理放到個人也是一樣，有效的槓桿操作能夠取得更多的投資收益。
因此，當你有自信能準時還款時，適當地透過抵押借貸擴大資金效率，其實是一個不錯的選擇。
抵押借貸的風險
抵押借貸就是一把雙面刃，既然能夠增加收益，當然同時也會放大你的投資損失。
除此之外，抵押借貸還有兩個主要風險：積欠利息、強制平倉。
當你看準的項目表現不如預期時，就可能會導致你無法準時還款，長期下來不但很容易「積欠利息」，甚至還可能觸發「強制平倉」。
一旦觸發強制平倉，這時候平台就有權幫你強制關單，甚至是強行賣出你的抵押品來還款，導致虧損。
至於該如何判斷自己會不會被強制平倉？這時就要看 LTV。
什麼是 LTV？
在抵押借貸，有一個很重要的數值，稱為 LTV。
LTV 英文全名是 Loan to Value，中文通常會翻譯為「保證金水準」，也就是你的貸款資金和抵押品價值的比率。
LTV = （貸款金額）/ （抵押品市值）
當 LTV 變高，就代表你的抵押品開始不夠了，此時交易所借錢給你的風險就會變大，所以就會叫你增加抵押品，或是強行平倉；因此，我們需要隨時注意抵押借貸的 LTV 。
在抵押借貸中，我們需要注意三個 LTV 指標，分別是：
- 初始 LTV：我能借多少錢
- 補倉 LTV：提醒該增加抵押品或減倉
- 強平 LTV：一但觸發將強制平倉
我能借多少錢：初始 LTV
初始 LTV，關乎我們能借多少錢。
Crypto.com 有三個可選擇的初始 LTV，分別是 25%、33%、50%，且借貸利率會隨著 LTV 變高：
- 25%：年利率 2%
- 33%：年利率 6%
- 50%：年利率 8%
不過當你質押的 CRO（平台幣）大於 100K CRO 時，能夠享有優惠借貸利率：
- 25%：年利率 1%
- 33%：年利率 4%
- 50%：年利率 6%
每日利息 =（未償還貸款本金）×（每日利率）
Crypto.com 的利息計算方式很簡單，每日凌晨會根據你的借款金額產生利息，並且不會因為利息疊加而用複利計息。
假設年利率 (APR) 為 6%，則日利率為 0.01643836%（日利率 = APR / 365）。
回到初始 LTV。
以 50% LTV 來看，代表當我抵押價值為 1000 USD 的資產，我最多就可以借到價值 500 USD 的資產。
我們也可以用初始 LTV 反推需要質押多少加密貨幣，才能借到自己的理想金額；不過其實也不用自己算，因為只要你輸入金額後，Crypto.com 就會自動幫你算好需要質押多少錢才行。
以下圖為例，在 50% LTV 下，我可用 1000 USDT 借到 9.28 SOL。
補倉 LTV：代表你該注意你的貸款了
當你的 LTV 大於補倉 LTV 時，平台就會通知你做補倉，也就是得增加更多的抵押品或減倉；而且在這個狀態下，你無法再借新的貸款。
Crypto.com 的補倉 LTV 為 70%，平台會透過郵件或是 App 通知你進行補倉動作，使得 LTV 回到 70% 以下。
當然，除了增加更多抵押品以外，你也可以透過「還款減倉」的方式調整你的 LTV；而當你的貸款金額下降時，LTV 自然也會隨之下降！
怎麼樣的情況會使 LTV 變大呢？
從公式來看，就是分子變大（借款價值上升），或者是分母變小（抵押品價值下降）。
LTV = （貸款金額）/ （抵押品市值）
舉例來說：
假設我抵押了價值 1000 USD 的 BTC 去借價值 500 USDT。
如果今天因為 BTC 的市價波動，導致抵押品的價值從 1000 USD 跌至 714 USD 左右，這時 LTV 就會從原本的 50% 上升至 70%，
而 Crypto.com 為了降低風險，就會要求你補充抵押品或者是還款。
強平 LTV
在 Crypto.com 上，當你的 LTV 超越 85% 時，由於風險太大，平台就會直接強制賣出你所有的抵押品，把它換成你借出的加密資產來還款；若還款後還有剩餘金額，就會直接返回你的現貨錢包之中。
例如我的抵押品價值為 1000 USD，我的借款價值為 850 USD，此時系統就會清算我所有的抵押品去還款，並把剩下的 150 USD 返還至我的錢包。
另外，清算抵押品時還會收取一筆清算費用，目前約為 0.16%，且未來可能會更動。
所以大家一定要注意，千萬不要讓系統幫你強制平倉！
導致 LTV 上升的狀況整理
- 抵押品價值降低：當抵押品因為市價波動，導致整體價值下降（分母變小），就會使 LTV 上升。
- 積欠利息：抵押借貸的利息是會直接加在你的借款上（分子變大），就會使 LTV 上升。
- 抵押品與借款匯率：當你的抵押品與借款資金有匯率變化時，也容易使 LTV 上升。例如你抵押 BTC 借入 SOL，當 BTC 與 SOL 的匯率變化（BTC 跌、SOL 升），就會使 LTV 劇烈上升。
Crypto.com 抵押借貸開單教學
了解了 LTV 的概念後，我們就可以開始來學習怎麼在 Crypto.com 開啟抵押借貸！
首先，在貸款介面中，右側找到「申請新貸款」。
接著在跳出的視窗中，選擇你要抵押的幣種，和借貸的幣種。
以下我們用抵押 USDT 借入 BTC 做示範。
在初始 LTV ，我們選擇 50%，接著輸入 500 USDT 的抵押金額，系統會自動幫我們算出可以借到的 BTC！
你會發現，下方也會自動幫你算出利息的資訊。
接著系統會要求你在確認一次資訊，無誤後就點選「確認貸款」！
回到貸款頁面，我們會發現下方新增了一個貸款編號，這就是你剛剛借的款項。
右側點選檢視詳情，就可以做調整 LTV 的操作，包含還款、增加抵押品等等！
如何調整貸款的 LTV？
我們以上文的借款為例，教導大家調整 LTV 的操作。
如何還款？
在該貸款的右側，可以點選「立即還款」！
在跳出的視窗中，你可以選擇部分還款或是全部還款。
例如下圖我選擇還款 50%，系統也會幫我算出還款後的 LTV 會下降到多少，還蠻方便的。
還款之後回到該貸款頁面，你會發現你的 LTV 確實下降了！
如何調整抵押品？
你也可以透過增加/取出抵押品的方式，來調整 LTV。
在該貸款的右側，可以點選「調整抵押品」！
首先是增加抵押品，這能讓我們的貸款健康狀況更好。
在跳出的視窗中，選擇＋抵押品，下方可以自由輸入你還要抵押多少 USDT。你也可以選擇 MAX，系統會自動計算出你還能抵押的最多數值為多少。
如果你的 LTV 很低，貸款很健康，你也可以取出一些抵押品。
在視窗中選擇「取出抵押品」，下方可輸入你要取回多少 USDT；只不過取出 USDT 後你的 LTV 一樣必須小於初始 LTV，所以會有個上限值。
這裡我們取出 200 USDT。
其他注意事項
再來是一些簡單的注意事項。
逾期不還款會怎樣？
如果你在貸款到期後（借款期為一年）未能全額償還貸款，系統將全額清算您的抵押品以清除未結餘額，並將剩餘的收益退還到現貨錢包。
什麼是滑點通知？
滑點通知是一種保護措施，是為了避免用戶錯估所需的抵押存款。
LTV 是根據實時市價而變化，如果當下市價出現劇烈變化，導致有效 LTV 與初始 LTV 顯著偏離時，就可能在貸款確認時看到滑點通知。
如果貸款確認後有效 LTV 與預期 LTV 偏離 5% 或更多，這時提取貸款的請求將被拒絕，同時也會收到滑點通知。
遇到這種情況時也不用擔心，可以過一陣子再重新試一次就好。
借款功能限制
借款功能會根據你的 LTV 狀況而有所限制，表格整理如下：
| LTV | 狀況 | 功能限制 |
| LTV < 50% | 健康 | 沒有 |
| 50% ≤ LTV < 70% | 一般 | 沒有 |
| 70% ≤ LTV < 85% | 危險 | 不可借入更多貸款 |
總結
crypto.com 的借款功能算是我使用過的平台中，相當容易上手的一間。
基本上所有功能都能在同一頁面中完成，不需要跳轉視窗（有些平台則要一直轉來轉去的，使用起來體驗非常差）。
只要注意好 LTV，其實借款不是一件危險的事，重要的是要關注自己的還款能力與風險，才能讓投資更順利！
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免責聲明： 本文僅為 Crypto.com 抵押借貸的經驗分享內容，無任何投資建議或開戶建議。所有交易皆存在風險，尤其外匯、加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議。
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Last Updated on 2023-01-03 by 刻銘
