在幣圈，經常會聽到有人透過 IEO 項目賺到百倍收益，許多人也開始感到心動。本篇文章就將介紹何謂 IEO，它背後是什麼原理呢？是否真的穩賺不賠？又存在哪些風險？此外，還會用圖文來講解該如何參與，以及過程中的重點注意事項。
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IEO 是什麼？
IEO 指的是首次交易所發行(Initial Exchange Offering)，代幣項目方通過與加密貨幣交易所合作來發行自己的代幣，藉此籌集資金，並會由交易所來協助出售代幣。
由於是在交易所上發行，因此 IEO 的成功與否和交易所的名聲息息相關(所以通常會找知名交易所來協助)；而反之亦然，如果交易所上了奇怪的幣，也會對自己的信譽造成負面影響(所以會嚴格審核)。
其實 IEO 就等同於股市的 IPO(首次公開發行)一樣，都是首次在公開市場上進行募資，只是 IPO 發行的是股票，而 IEO 則是推出代幣。
畢竟絕大多數的項目都需要有資金才能持續經營、開發，因此項目方會透過各種不同的方式來募資，像是常見的 ICO(首次代幣發行)、IEO 等等。
可能會有人好奇，同樣是發行代幣募資，ICO 和 IEO 有什麼不同？
一樣用股市來舉例，ICO 就像是只求公司上市，至於能在哪邊交易則不一定，投資人可能得到小型的證交所，甚至是場外交易市場才買得到該檔股票，往往會遇到流動性差，幣價起伏大的問題；
相較之下，IEO 則是想要在美國三大證交所掛牌交易，所以需要經過更嚴格的審核，許多能通過 ICO 的項目可能會在 IEO 階段被交易所拒絕；而上市後的購買管道也比較多，不但方便、流動性高，而且投資人也會對項目更具信心。
IEO 過程中，交易所也會與項目方討論出一個低廉的發行價格，而項目方則會支付一定的代幣數量給交易所，作為上市的費用。
此外，IEO 的代幣發行量也不會太多(通常不會超過總量的 7%)，也因為代幣流通數少，所以投資人有時能夠在賣出時取得數倍甚至是百倍的獲利。
在這邊統整一下各方對 IEO 的看法。
- 投資者的角度
IEO 項目讓投資者可以在代幣上市之前，用比較低廉的價格事先認購，等到可以公開交易時再賣出獲利，獲得數倍甚至是百倍的收益。
另外，投資人在參與 IEO 時也傾向選擇自己信賴的交易所。
- 交易所的角度
IEO 項目是由交易所來發行的，因此在大多數情況，交易所會嚴格審查 IEO 的項目，
換句話說，當交易所在發行 IEO 項目時，也是賭上交易所自身的信譽，因此當交易所公開發行 IEO 項目時，必定是經過慎重把關篩選出來的項目方。
- 項目方的角度
經由交易所的 IEO 方式來籌集資金，可以能夠節省項目方團隊的大量資源心力，也能夠直接地接觸到交易所的潛在用戶，
反之，若項目方的技術不足、沒有白皮書或是不誠實等等，則會直接被交易所過濾掉。
因此綜合以上所述，如果你是參與前幾大比較知名的交易所 IEO 項目，像是幣安、FTX Pro、Gate.io 等等，當代幣上市公開交易時，通常都會有非常可觀的漲幅。
但這也不代表經過 IEO 發行的代幣就能一路向上飛漲，還是得看項目方之後是否能制定計畫和努力實現願景。
因此會建議投資人在能夠銷售後，就把手中的 IEO 代幣賣掉獲利了結。
IEO 的優勢
以下將我們將會以各個方面來講解 IEO 的好處。
對項目方、交易所的好處
IEO 過程中，會由交易所來負責籌措資金、公關行銷、上幣等繁瑣流程，
項目方能夠節省大量的資源與時間，將心力專注在開發項目上，也能夠透過 IEO 直接接觸到交易所裡的許多潛在用戶，擴大募資成效。
對交易所來說，可以透過上架 IEO 項目來增加平台幣的購買者(因為需要質押平台幣才能參加 IEO)，提高平台幣的流動性與價值，同時也能豐富交易所幣種，甚至還可以把項目方納入交易所當中，讓生態系變得更完善。
對投資人的好處
由於過程中交易所會嚴格審核上架的 IEO 項目，因此投資人只需在意項目的未來發展即可，不用花額外的時間去調查團隊是不是來詐騙或割韭菜的；
IEO 也會用比較低廉的價格發行，所以一旦投資人認購成功時，就能享有很大的獲利空間，加上是直接在交易所上幣，因此也不用擔心流動性不佳的問題。
IEO 與 ICO、IDO、IPO、STO 的差異
此時，當我們了解 IEO 是透過交易所的方式來認購項目方的代幣並在首次公開發行上市交易後，然而也有些人會誤認 IEO 跟股票認購一樣，儘管它們表面上操作方式雷同，但是實際上背後定義並不一樣。
除了 IEO 以外，幣圈還存在許多初次發行代幣的方式，例如 ICO、IDO…等等，可說是五花八門，相當複雜。
那麼下面我們將會以條列式與表格的方式來接著為你講解較為常見的 IEO 與 ICO、IDO、IPO 以及 STO 的差異。
ICO：首次代幣發行(Initial Coin Offering)
是指項目方通過智能合約的特性來發行新代幣，只要寫好智能合約和白皮書，人人都能進行 ICO，但項目方就得自己行銷和宣傳
然而由於 ICO 的門檻低、不具任何審核機制，因此雖然上幣速度比 IEO 更快，但也容易發生詐騙案，後來逐漸被 STO 或是 IEO 替代。
P.S 有許多 ICO 項目方為了斂財，白皮書都是直接到網路上請人代寫。
IEO：首次交易所發行(Initial Exchange Offering)
是指項目方和加密貨幣交易所合作來發行代幣，藉此籌集資金，過程中會由交易所來幫忙行銷、上幣；
除此之外，交易所也會與項目方討論一個低廉的價格來發行少量的代幣，同時項目方也會支付一定的代幣給交易所，作為上市費用。
IEO 相較 ICO 的最大好處就是有交易所的把關，能夠有效減少詐騙案的發生，加上由於是在交易所直接上幣，因此流動性也較好。
IDO：首次區塊鏈數位資產發行(Initial DEX/DeFi Offering)
是指項目方自己支付資金，但不會將代幣出售給他人，反而是會將代幣作為獎勵回饋給對項目有幫助的人(例如回饋建議、協助實現目標)，
然而 IDO 的機制較為特別，通常是透過去中心化交易所(DEX)或去中心化(DeFi)發行，散戶也很難參與(因為要有貢獻)。
IDO 另外有延伸出 ITO、IFO 等新幣發行方式。
IPO：首次公開募股(Initial Public Offering)
是指公司首次將股份向公眾出售，然而公司需要決定發行股票的數量以及投資銀行將根據此預估需求建議一個初始股價，
在 IPO 後，股權開放給更廣大的市場，因此 IPO 亦稱為籌資、募股或「上市」。
STO：證券型代幣發行(Security Token Offering)
STO 是結合 IPO 與 ICO 的新產物，發行的東西是受各國法規規範的「證券型代幣」，
「證券型代幣」 就是將實際的股票、證券、基金甚至是資產等有價物轉換成加密貨幣的形式，同時具有幣圈的靈活性(發行流程比 IPO 更快)和法規監管的安全性。
上面五種不同的發幣流程，除了 IDO 是項目方本身自己出資之外，其餘四者的目的皆是募資，而且各自的流程、產物和安全性也不盡相同。
以下將透過表格來比較各種上市方式的差異：
| IPO | ICO | IEO | STO | IDO | |
|---|---|---|---|---|---|
| 募資方 | 證券商 | 項目方 | 交易所平台 | 交易所平台 | 無 |
| 交易形式 | 股票證券 | 代幣 | 代幣 | 證券型代幣 | 代幣 |
| 區塊鏈特性 | 否 | 是 | 是 | 是 | 是 |
| 金融法規監督 | 有 | 無 | 無 | 有 | 無 |
| 股權 | 有 | 無 | 無 | 有 | 無 |
| 資產透明度 | 有 | 無 | 無 | 有 | 無 |
| 審核機制 | 有 | 無 | 有 | 有 | 無 |
| 流通性 | 有 | 有 | 有 | 有 | 有 |
| 營運成本 | 最低 | 高 | 中 | 低 | 最高 |
| 投資風險 | 最低 | 最高 | 中 | 低 | 高 |
IEO 如何參與？
如果你想要參與 IEO，就必須先擁有交易所平台帳號、通過 KYC，然後購買該平台發行的幣才能進行認購，
例如幣安、FTX Pro、Bybit 等知名交易所都很常推出 IEO 項目，相關介紹可以參考：
- Binance 幣安加密貨幣交易所：創辦人趙長鵬 CZ 介紹
- FTX 品牌故事：華爾街出身的 Sam，如何交出日交易量十億美元的成績單
- 【2022 開戶優惠】Bybit 交易所註冊、驗證與入金教學
- Bybit 教學：如何用 BitDAO 擼首發？操作與心得分享
購買這些交易所的平台幣教學可以參照：
然而過去的經驗，IEO 項目活動發布後，通常平台幣會有一些漲幅，是因為這時候會有很多人趕來買入平台幣參與認購活動， 因此建議在還沒有 IEO 項目活動時就先提前購買好平台幣來等待參與認購，避免到時候得用較高的價格購買。
另外，等到活動結束後就會出現平台幣的拋售潮，但此時你的平台幣還在質押，因此就會出現一些損失，在評估要不要參加 IEO 時務必也要把這部分的損失納入考量。
在這邊，我們會以幣安來示範如何參與 IEO 認購的步驟
1.如果你沒有交易所帳號，需要先註冊幣安交易所帳號並 KYC 及入金
幣安是目前全球最大的加密貨幣交易所（交易量比起二、三名相加還高），也是幣圈中最多人使用的交易所，因此在此透過幣安進行示範。
如果你還沒有幣安帳戶的話，可以透過雷司紀的邀請連結進行註冊，能夠享有終身 20% 手續費減免的優惠。
註冊幣安帳戶： https://www.binance.com/tw
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點選邀請連結後，接著就是開始填寫註冊的電子郵件、密碼並點選「註冊」。
接著收到幣安發的驗證碼，將它輸入到頁面上就註冊完成了。
註冊好帳戶後，接著要完成 KYC 驗證（身分驗證）。
所謂的 KYC 驗證是為了確保帳戶為本人使用，而不是拿來進行洗錢、詐騙等不法事情，因此用戶必須通過 KYC 認證，才可以使用幣安的交易功能。
其實像我們到銀行辦業務時，櫃台也會要求你提供印章、證件，而這也是一種 KYC 驗證。
首先，點選右上角頭像的「身份驗證」。
接著會需要填寫正確的姓名、出生日期、居住地址，照實填寫即可。
接著就是上傳身分證正反面或是護照、駕照照片。
請上傳容易辨識的圖檔。
最後，系統會要求你提供人臉辨識，如果沒有電腦鏡頭的話也能用手機進行操作，
拍照過程中不能戴眼鏡、帽子以及遮擋物，待通過審核後官方就會通知你可以開始進行交易了。
其實 KYC 的過程相當快，依照過往經驗來看，大概審核 1~2 天左右就能通過驗證了。
KYC 完後，回到主畫面，選擇入金方式。
在這邊我以「信用卡入金」做示範，信用卡入金的好處是入金快速、方便，但缺點就是手續費相當高，大概在 2~3% 左右。（但能透過選擇回饋比手續費還高的信用卡來解決）
你也可以選擇用電匯、C2C、第三方平台方式入金，可參照：幣安入金教學詳解：信用卡、錢包轉帳、C2C 交易、第三方平台。
再來點選你要購買的幣種，並且輸入要購買的金額數量。
最後點選「添加新卡」並且輸入信用卡資訊，包含持卡人姓名(需要和幣安帳戶本人一致)、卡號、有效期限，以及帳單地址(中文即可)。
填寫完後，官方會再次向你確認交易資訊，同時也會說明此次交易會收取多少手續費，需要在 60 秒內點選確認，否則就會重新刷新幣價。
確認完後，接著只需靜待你購買的幣種入帳即可。
2.持有最低認購數量的平台幣並進入 Launchpad 認購
在幣安交易所的現貨錢包裡持有最少 0.1 顆 BNB 平台幣以上才可參與認購。
在這邊，有時候不同的 IEO 項目，認購的持幣要求也會不一樣。
點選進入「 資產發行平台 」認購頁面 。
點選你想要認購的 IEO 項目。
點進去之後，你可以查看到該 IEO 項目的申購說明，有白皮書、網站、代幣價格等等。
再繼續往下滑也可以看到該 IEO 項目的申購時程表以及項目介紹等等資訊。
若你對該 IEO 項目有興趣，就可以直接點選購買 BNB 來持有最低持倉數量，待申購開放時就可以認購了。
最後若認購成功，就可以開始等待代幣認購的分發結果下來。
另外，若你要參與認購 IEO 項目時，也要注意官方發布的詳細公告，裡面會有此次認購的規則，務必仔細閱讀清楚，再來參與 IEO，避免到時候漏了一兩個步驟，導致根本無法參與抽籤，白忙一場。
最後，在參與認購 IEO 項目之前，你需要評估你認購的交易所平台值得信任嗎？為了參與認購而買的平台幣划算嗎？IEO 所推出的項目是做什麼的呢？這些都是需要仔細思考的，雖然目前普遍的共識是 IEO 認購是穩賺不賠的，但是並非代表著所有的 IEO 項目推出的代幣都會是升值的，因此你在參與之前必須做好功課，任何投資都是有風險的。
如果你想看哪些交易所有提供 IEO 活動，可以參考我之前寫過的各交易所操作分享：
- 幣安 ICO 空投教學：LaunchPad 搖號抽籤與空投獎勵
- 如何用 Gate.io Startup 首發擼羊毛？心得與操作分享
- 【Gate.io】LABS 孵化器介紹和 Startup 首發空投幣領取教學
總結
其實 IEO 對項目方、投資人、交易所來說是一項三贏的合作。
畢竟項目方要自行募資的難度其實相當高，尤其在巔峰時期，每天都有高達數百個的 ICO 推出，此時若要吸引投資者的目光，就必須借助交易所的力量來行銷推廣，觸及潛在投資人。
對於交易所來說，上架優良新幣有助於豐富自己的生態，打造獨特競爭力，吸引更多用戶；
投資人也能用更便宜的價格來取得更高的獲利，同時因為有交易所把關，所以也不用擔心會被詐騙。
不過也要注意，雖然目前許多 IEO 都有高獲利，但並不代表所有 IEO 項目都值得參與，也有項目是透過炒作才讓幣價上升，因此你在作出投資決定前，還是都必須要先進行深入的評估與研究，再下決定。
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免責聲明： 本篇文章僅為 IEO 的知識分享教學文，所有交易皆存在風險，尤其加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的交易所與券商。
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