上一篇文章提到，GME 聖戰時，鄉民們用了一個多禮拜的時間戰勝機構，取得了史無前例的勝利。然而，事情並沒有隨著鄉民的勝利而落幕。因此本篇文章將講解在 1/28 日開始，券商如 RobinHood 如何限制散戶交易，導致這些「聖戰股」的價格大幅跌落。
目錄
券商推出零手續費交易，帶動美股風潮
在知道華爾街怎麼搞小動作以前，必須先了解美國散戶們的投資習慣。
2015 年時，美股券商 Robinhood 問世，並率先推出免手續費的交易服務，之後各大券商為了競爭也陸續跟進(主要在 2019 年時跟進)。
隨著交易手續費的下降，各券商也吸引了大批用戶前往註冊使用，帶動美國股市交易的熱潮，
在 2021 年 1 月初時，散戶們在 Robinhood 上的交易量甚至超過紐約證交所與納斯達克交易所的數據，因此在 GME 聖戰中，也有許多用戶就是透過這些券商來投資相關股票。
券商集體限制用戶交易
然而，當散戶們在聖戰取得勝利時，許多券商卻突然在 1/28 日時宣布：「禁止用戶買入遊戲驛站、AMC、黑莓、NOKIA…等公司的股票，只能選擇繼續持有或出售」。
頒布購買禁令的券商包含 Robinhood、Webull(微牛)、Etrade 以及 IB 盈透，該舉動引發市場一片譁然，這些股票的價格也因此大幅下跌，而做空機構大多都是透過交易所進行交易，因此依然能夠正常交易，繼續做空。
面對排山倒海而來的質疑，券商們的說法是：由於股票價格飛漲，導致他們的保證金餘額不足，因此為了滿足政府要求，便選擇停止相關股票的買入交易。
然而他們的說法並沒有安撫到社會大眾，有許多人認為他們只是在維護那些做空機構，畢竟 GME 聖戰從 1/19 日就持續發酵，但各大券商卻不約而同地在同一天(1/28)因為保證金問題而停止交易？實在巧合地讓人匪夷所思！
不少人也批評這個事件讓 Robinhood(羅賓漢)的名字顯得格外諷刺，因為此刻他不再是劫富濟貧的俠盜，而是幫助財主壓榨人民的打手。
當華爾街在亂搞時，政府選擇漠視，最終後果則由人民被迫承擔；但當人民起義時，這些券商卻為了保護華爾街而突然更改規則，侵害人民買賣股票的權利；
然而和金融海嘯時不同，這一次有許多人為了自己的權益憤而提告，要求這些券商付出代價。
券商面臨集體訴訟
儘管券商們於 1/29 日時開放讓用戶們「有限度地」購買相關股票，例如大家可以在 Robinhood 上面購買 1 股的 GME、10 股的 AMC…等等；
但這些舉動完全無法安撫大眾，不少人選擇集體提告這些券商，目前至少有來自 11 個州的 25 個團體對 Robinhood 提起訴訟，政府也同樣對券商擅自禁止交易的行為感到非常憤怒，無論是民主黨或共和黨都異口同聲地表示應該有所行動。
儘管目前訴訟仍沒有相關結果出爐，但相關券商的信譽卻都已大不如前，許多以前很愛使用 Robinhood 的名人也都公開表示將不再繼續支持它，包含知名脫口秀主持人喬恩·史都華、Youtuber Philip DeFranco…等等。
Robinhood 在創辦時表示要讓人民可以自由交易，但這次卻單方面地剝奪了這項權利，實在是相當諷刺。
散戶轉往投資其他標的
由於被券商限制股票交易，因此散戶們只能把錢轉移到其他資產上，例如加密貨幣、白銀等投資標的。
會轉戰白銀是因為在 WSB 上，有人發文(已被刪文)表示白銀的價格長年以來一直都受到操控，實際上早就出現了供應短缺的問題，但銀行卻還刻意壓低其價格，因此他呼籲大家應該盡快買入，也帶動白銀期貨與相關股價上漲。
在加密貨幣市場上，一直都是以比特幣為最大宗，也最具歷史，所以有不少人自然會以比特幣為優先購買標的，也推動其價格從 30,000 美元一路突破到 54,000 美元。
而除了比特幣以外，也有不少人選擇投資「狗狗幣」(Dogecoin)；
這是因為狗狗幣具有相當的娛樂性(從 MEME 演化而來的惡搞性產品)，所以非常受到散戶的喜愛，使其價格在短短一天內(1/28)從 0.0126 美元上漲到 0.0472 美元，足足飆升了 374.60%。
而狗狗幣的價格上漲，也讓 Musk 這位狗狗幣愛好者非常高興，連連在自己的 Twitter 上發推慶賀，關於這段過程，可參照《馬斯克 (Elon Musk) 三年推文回顧：從特斯拉私有化、狗狗幣到電音之王！》。
GME 聖戰造成的影響
隨著各大券商限制交易，散戶們被迫停止繼續交易，有不少人也開始出售手中持股，因此使得遊戲驛站的股價大幅滑落，一路從最高點的 325.00 美元滑落至 53.5 美元，跌幅達 83.54%。
儘管有人轉往其他標的進行投資，但由於標的不統一，因此大家的熱情也開始逐漸消散，使得聖戰就此落幕。
GME 聖戰絕對是史無前例的一次散戶起義，造成的影響也相當龐大，以下將就它對做空機構、散戶、市場、政府所造成的影響一一進行說明。
對做空機構的影響
當時對遊戲驛站做空的機構以梅爾文資本以及香櫞研究為首，
而梅爾文資本在此次的損失約為 37.5 億美元(約旗下基金的 30%)，並被迫關閉對 GME 的空單，甚至必須進行再融資才能持續經營，不過後來成功從合作方以及客戶處獲得 27.5 億美元的資金，得以繼續存活。
而一開始恥笑投資者們的香櫞研究則損失 100% 的空單倉位，一樣也被迫平倉，其創辦人 Andrew Left 表示：「20 年前，我創立香櫞研究是為了保護投資人對抗華爾街，但我們現在卻成為該體系中的一員」，因此香櫞研究決定以後不會再發布任何做空報告，將轉而為散戶投資人尋找長期投資標的。
根據統計，此次做空機構的整體虧損額預計約達 197.5 億美元，可謂是鄉民們的大勝利。
此外，此次事件也引起不少人對「放空機制」提出批評。
Social Capital 的創辦人 Chamath Palihapitiya 說道：「允許機構放空 140% 的額度是相當不負責任的一件事情，這對散戶來說根本毫無意義，但對華爾街的人來說卻是一場遊戲，只是今天這場遊戲搞砸了」。
Elon Musk 也在自己的 Twitter 上發文，表示我們沒辦法向別人出售自己所沒有的房地產、汽車，但卻可以向別人兜售我們沒有的股票？這簡直就是場騙局！
對散戶的影響
對於散戶們來說，他們最初的目的就是守護住遊戲驛站這份童年回憶，以及給這些做空機構一點顏色瞧瞧，如今看來，這兩項目的都確實達成了。
做空機構在散戶們的團結下被迫平倉認賠，而遊戲驛站也得以繼續生存，並且也有了足夠的資本進行電子商務的轉型，股價雖然在事件結束後一度跌落谷底，但之後又從 53.5 美元一路上升至 150~160 美元左右。
不過華爾街目前仍不看好遊戲驛站的前景；我也認為現在遊戲的線上市場已經被瓜分得很徹底，Steam、Epic、Ubisoft…等等都是多年屹立不倒的遊戲線上銷售商，因此要和它們競爭確實有許多難關需要克服。
不過與此同時，GME 聖戰的領頭人 Keith Gill 則被起訴，理由是他持有特許金融分析師證照(Chartered Financial Analyst，CFA)，卻還是佯裝成散戶鼓吹眾人買入遊戲驛站的股票，有炒股嫌疑。
不過目前外界仍不瞭解 Keith Gill 從 GME 聖戰中獲利多少，但根據相關報導，Keith Gill 在自己的獲利減少 1,300 萬美元(約 3.8 億台幣)後依然選擇繼續持有，不肯出清手中持股；他也在 2/18 日作證時表示，並沒有要求其他人為了自己的利益而投資、買賣股票。
不過當事件落幕時，市場上亦不乏有散戶因為太晚進場，結果成為了最後的接盤人，導致投入的資金全部化為泡影的案例。
因此要再次強調：「不要去投資那些你不懂的事物，畢竟零獲利遠比虧損好上無數倍」。
另外，在過程中也有不少人質疑此次聖戰中不只有散戶參與，背地裡還有些金融機構也買入了遊戲驛站等相關股票，
畢竟就算是散戶們團結一心，也很難有這麼龐大的資金額，能夠將相關產品的價格炒得這麼高，不過上述的質疑目前仍未有實際的證據可以佐證。
對市場與社會的影響
GME 聖戰中，除了遊戲驛站以外，也有許多公司的股票受到影響，連帶一同上漲，例如 AMC、黑苺…等等，可參照「受影響的股票清單」。
我想這次聖戰對市場最重大的影響就在於讓大家見識到散戶們團結起來的力量有多麼強大，同時也有告訴華爾街：「你們再也不能像以前一樣為所欲為」的意義在；
也有專業人士認為在經過這次事件後，未來放空機制將會進行調整；華爾街日報也形容，這次聖戰顛覆了散戶與對沖基金之間的傳統秩序。
另外，目前也已經有不少影視業者表示對 GME 聖戰有相當高的興趣，打算將其改編成相關節目，
像是 Netflix 已經宣布會將其改編成電影，並提名馬克·鮑爾(2009 年奧斯卡最佳影片獎、最佳原創劇本獎得主)為編劇；米高梅(發行過哈比人、007 系列)也表示將有意製作相關電影。
當這些電影順利拍出後，勢必也會給後世帶來相當的影響，並作為金融史上的經典案例流傳下去，供人研究、分析。
政府的關注
由於 GME 聖戰發生時，拜登剛上任不久，因此該事件從一開始就吸引了政府的密切關注，而券商們集體限制散戶投資的行為，更是觸怒了不少官員，無論是民主黨或共和黨都有人公開譴責券商的行為，並呼籲將召開聽證會。
因此也有人在期待，這次事件是否能夠讓政府進行修法，加大對於華爾街的監管，完成當年金融海嘯時未能完成的事情。
另外，其實也有地方政府實際參與了 GME 聖戰，像是紐約州的審計長 Tom DiNapoli 就表示，紐約州在此次聖戰中也出售大量遊戲驛站的股票，並得到相當可觀的獲利。
結語
我認為，引發 GME 聖戰如此成功的原因有以下幾點：
- 遊戲驛站是陪伴眾多鄉民們成長的回憶
- 香櫞研究創始人安德魯辱罵買遊戲驛站股票的人是 Sucker，引起不少人不滿
- 做空機構的空頭倉位達到 140%，引發社會質疑：為什麼能放空超過一間企業 100% 以上的股票？
- 人民對 2008 年金融海嘯的憤怒
- 居家隔離，加上低利率環境，使得人民的閒錢變多
可以看出， GME 聖戰是結合了天時(疫情隔離)、地利(美國政府宣布居家隔離與低利率)、人和(社會對遊戲驛站的熱愛，以及對華爾街的憤怒)之下的產物，
因此我認為之後很難再有股市聖戰，即使有，恐怕也沒辦法像這次一樣造成這麼大的影響，畢竟當封城與低利率政策結束後，散戶們的閒錢也會變少，大家會將錢拿去用在其他的開銷(例如出遊、買衣服、儲蓄…等等)。
假設真的天時地利人和再度到位，又發生類似於 GME 聖戰的事件時，也不推薦大家投資，因為這些出於鄉民熱愛而一夕爆紅的「 MEME 股」有著非常高的風險，畢竟你很難預料其他人會在什麼時候撤資而導致股價崩盤。
就當大家以為聖戰就此落幕時，2021 年 5/13 日(美國時間)，Reddit 散戶們卻突然再次號召集體購買 AMC，除了帶動 AMC 當日上漲 23.7% 以外，遊戲驛站(GME)、Express(EXPR-US)、Koss(KOSS-US)等 MEME 股也分別上漲 14%、13% 與 12%。
Reddit 與 Twitter 上也出現了許多帶有 #AMCSqueeze(軋空 AMC)標籤的文章。
而這究竟只是曇花一現，之後就會立即下調；又或者是代表另一波聖戰即將再起？就讓我們拭目以待吧！
【加入FB社團】
- 漫談美股 人生進補 》 主要讓大家討論美股投資的天地
- 台灣加密貨幣討論區 》以加密貨幣投資討論為主，歡迎對此有興趣的人來入社參加
- 聊點薪（理財交流區） 》 分享理財小撇步，包含儲蓄、投資、保險或其他理財問題！
- 台灣 eToro 亞洲華人投資討論區 》 超過 3000 人社團，由我經營，含 eToro 討論、美股分析
- 大麻股票 — 投資產業消息交流俱樂部 》討論大麻股票/產業投資/合法化，歡迎志同道合加入
【精選文章】
- 股市中的「割韭菜」是什麼意思？做好一件事就能避免成為韭菜！
- ETF 投資教學：介紹美股 ETF 及美債 ETF
- ETF 投資教學：詳解債券 ETF 的金融邏輯，影響債券價格的六大因素
- REITs 不動產投資信託完整教學：投資心態、優點與風險？VNQ、VNQI、IYR介紹與績效表現
- 一鍵完成資產平衡，每個人都可以學會的資產配置法－AOA、AOR、AOK
- 用白話文看懂比特幣是什麼！挖礦又是什麼
- 什麼是 NFT？從零到一完整觀念講解到 NFT 項目投資教學
【訂閱、追蹤、按讚】
【加入Telegram 與 Line 群】
