币安合约交易怎么玩？U 本位与币本位区别及下单操作教程

无论是现货交易、杠杆交易还是本篇的永续合约交易，投资者都需要根据自身的需求及投资策略，来选择最适合自己的交易方式。

币安的合约交易有许多名词，如 USDT 本位与币本位、被动委托、只减仓、全部平仓、部分平仓等等。

这篇文章会带大家先了解币安合约交易的基本概念，再实际演示一次完整的合约交易操作。

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合约交易和期货不同之处

在了解合约交易之前，我们必须先了解什么是期货。

在现货交易中，通常是「一手交钱、一手交货」，交易发生时，两种资产会立即完成交换。

就像我们在菜市场买菜，一定是你给老板钱，老板给你菜；你不会跟摊贩老板说：「我想用 100 块，在明天同一时间买这把青菜」如果你真的敢尝试，老板一定默默记下你的长相……(笑)。

然而，期货的运作就真的是这样：「一手交钱，未来交货！」

当初期货会产生的理由，据说是在 19 世纪初，谷物主和经销商为了避免市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都收不回来，或是到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷物，价格飞涨。

为了解决供需平衡的问题，经销商决定跟农场主谈好价格，先支付一定的金额，在未来的时间取货，这就是传统金融上期货交易的雏形了。

根据买卖双方根据合约条款的规定，在未来某一特定时间和地点，按照合约成交的价格买卖某一特定数量和质量的资产，只要符合定义的交易行为都可以称之为「期货」。

举例来说：台湾股民常常交易的台湾指数、原油、黄金……等等，都是可以下单投资的期货标的。

如果想进一步了解期货的概念和交易细节，可以参考这篇文章：

• 期货投资攻略：什么是期货合约？杠杆交易有何风险？期货手续费跟交易细节你知道多少？

合约交易和期货交易其实非常类似，只是在实际执行上有几点不同，

币安的合约交易是属于永续期货合约，无结算日，操作杠杆更大（高达 125 倍）。

当你交易永续合约的时候，不会牵涉到实物交割的问题，也没有到期日的问题，与其说像期货，不如说比较像差价合约：

• 差价合约投资攻略：CFD 和期货的差异、交易风险、手续费！如何挑选有规模且监管安全的期货证券商及 CFD 交易平台？
• 新手必懂的合约基础概念与独有操作功能

因此当你在币安买卖永续合约（e.g., 差价合约）时，买卖的东西就是「一张合约」，因此你不会获得比特币、以太币等实际资产，所有获利与亏损纯粹是靠市场上的价格波动来决定。

从这个角度来看，合约交易并不会直接持有标的资产，但也正因为交易的是合约，操作弹性通常更高。

合约交易一样会牵涉到「保证金」，其原理在前一篇杠杆交易中有提过，或者参考在传统金融中的外汇保证金：

• 外汇投资攻略：什么是外汇保证金？如何在外汇交易商开户？差价合约(CFDs)又是什么？

在保证金交易中，一般都会谈到两种保证金的形式：

1. 初始保证金：在建仓时，用户在账户内要放置该合约要求的最低保证金。
2. 维持保证金：如果市场跟你的预测走势相反，你的保证金就会亏损，若是低到一定程度，少于维持保证金的要求，系统就会帮你强制平仓。

由于保证金制度的存在，合约交易和杠杆交易一样，可以通过杠杆去放大资本下单投资，

例如：你可以用 10 USDT 的保证金，去操作 200 USDT 的合约交易，换算下来杠杆就是 20 倍。

币安合约交易教程：从开通合约账户到交易操作 | USDT合约与币本位合约

了解合约交易的基本模式后，下面就来看如何在币安实际操作合约交易。

开通币安合约账户教程

和杠杆账户一样，在使用合约交易之前需要先完成「开通合约账户」的步骤。

在币安官网上，点击右上角的「钱包」，从中选择合约账户，

上面会有合约邀请码（选填），记得输入：rayskyfutures，才会获得交易手续费的折扣！

点击立即开户，仔细阅读相关风险协议后，即可开通。（操作和杠杆账户一模一样）

开通前，币安会先显示风险提示，提醒用户注意合约交易的风险。

币安账户开通前，币安会先显示风险提示，提醒用户注意合约交易的风险。

「USDT 合约 vs 币本位合约」差异详解！

开通合约账户后，你会看到「USDT 合约」和「币本位合约」两种类型。两者最大的区别在于结算资产不同。以 BTC／USDT 交易对为例：

• USDT 合约：结算资产为 USDT
• 币本位合约：结算资产为 BTC

在「USDT 合约」模式下，需要使用 USDT 作为保证金资产，才能进行合约交易。

在「币本位合约」模式下，则需要使用 BTC 或其他币安支持的加密货币作为保证金。

两种模式的下单流程基本一致，下面会以「USDT 合约」为例，分成四个步骤说明：

1. 充值（转账／划转）资金到合约账户
2. 选择合约
3. 下单
4. 管理持仓

币安合约交易教程：从开通合约账户到交易操作 | USDT合约与币本位合约

合约交易下单教程

币安有提供「合约交易测试网」的服务，

可以让你在不使用真实资金的情况下，先通过模拟资金熟悉合约交易流程，

建议新手先用测试网熟悉操作流程，不过仍需要先注册币安账户并登录才可以使用：

充值合约账户：从现货账户转账 / 划转资金

在合约账户的右上角，点击「划转」会跳出窗口：

在合约账户的右上角，点击「划转」会跳出窗口

输入欲划转的数量，假设是 100 个 USDT，点击确认划转，即可把资金转移到合约账户：

输入欲划转的数量，假设是 100 个 USDT，点击确认划转，即可把资金转移到合约账户

充值合约账户：使用混合保证金交易合约

如果现货账户里没有 USDT，币安也提供另一种方式，

也就是选择在合约账户右方的「使用混合保证金去交易合约」，

这个功能允许你用其他币种作为抵押，借入 USDT 后进行合约交易。

简单来说，混合保证金模式不需要先把资产兑换成 USDT，可以直接用支持的加密货币作为抵押来交易合约。

目前混合保证金支持的抵押资产只有两种：BTC 和 BUSD，且这两者的保证金水平不太一样：

• BTC：初始保证金比例为 65%，换句话说你可以用 0.65 块的 BTC 借到等值 1 块 BTC 的 USDT，约为 11000 USDT
• BUSD：初始保证金比例为 90%，换句话说你可以用 0.9 块的 BUSD 借到等值 1 块 BUSD 的 USDT，约为 1 USDT （两者汇率约等于 1）

换句话说，现货钱包里即使没有 USDT，只要持有 BTC 或 BUSD，也可以通过混合保证金抵押资产并进行 USDT 合约交易。

不过当你用了混合保证金时，就表示除了合约交易本身的杠杆之外，又额外在你的资产上附加了一层杠杆。

以传统金融来说，就像是我们向「银行贷款」并拿到股市进行「融资杠杆交易」很像，

「混合保证金＋合约杠杆」，这是两层杠杆叠加，因此操作上的风险更大，读者们务必小心控制保证金水平。

选择合约：在交易界面上选择合约的种类

由此进入币安的「永续合约交易界面」，

其界面和之前在现货交易及杠杆交易中所介绍的「专业版交易界面」几乎差不多，

如果对现货交易、杠杆交易还不熟的读者，建议可以先回去复习一下，

这里不再重复基础的界面和下单操作，接下来重点介绍合约交易与现货交易、杠杆交易不同的部分。

你可以在交易界面的左上方，看到有很多种不同的合约可供选择，以下拿 BTC／USDT 这个货币对示范：

选择好货币对后，你可以去调整杠杆倍率、选择保证金模式（全仓 or 逐仓）

（关于全仓模式 vs 逐仓模式的差异，可以参考这篇信息整理）

杠杆倍率的调整关系到你的风险大小，币安的合约交易提供 1 倍～ 125 倍的杠杆，

选择 1 倍杠杆就等同于现货交易，默认的杠杆是 20 倍 (20x) ，

如果想要调整杠杆，可以点击左上角的当前杠杆，会跳出以下窗口，你可以自行输入杠杆数字、或者移动滑块位置来设置杠杆，确定后点击「确认」：

接下来会以 20 倍杠杆来示范「如何以 USDT 买入 BTC 的 20 倍永续合约？」

下单：先了解成交价格、标记价格、指数价格、资金费率

在合约交易的界面上，你会看到许多「价格」，以下详细解释每种价格分别代表什么意思：

• 成交价格：目前市场最新的成交价格。
• 标记价格：标记价格参考现货价格加上资金费用基差， 因此标记价格反映了目前现货价格加上手续费用。要注意的是，币安是使用标记价格来触发强制平仓、计算未实现的盈亏（并非成交价格）。
• 指数价格：价格指数是参照一篮子各大现货交易市场的价格，根据其交易量加权平均后得到的综合价格指数。参考的交易市场包括：Bitfinex, Binance, Huobi, OKEX, Bittrex, HitBTC。

如果想要知道不同价格之间的详细计算方式，欢迎参考币安官方的说明页面。

记住一个重点：「在触发强制平仓及计算盈亏时，主要是看『标记价格』，而非成交价格！」

资金费率的功效是避免永续合约的价格和现货差异太大，因此多数方必须支付费用给少数方，借此让价格收敛。

如果资金费率为正，代表多方要支付给空方费用；如果为负，代表空方要向多方支付费用，币安不会从资金费率中收取任何手续费。

资金费率每八个小时扣缴一次，会直接扣除你的开仓净值。以 BTC/USDT 为例，每八小时为 0.01%（浮动利率），因此当你开仓一笔价值为 100 USDT 的仓位后，每八小时你的仓位就会自动扣除 0.01 USDT 作为手续费。

下单：估算收益率及投资成本（合约计算器）

在开始下单之前，可以先利用币安的合约计算器预估收益率及投资成本，

先在交易界面上找到「计算器」的图示：

会跳出一个窗口，币安的合约计算器共分为三个模式，以下 20 倍杠杆来示范：

1. 收益：最基本的计算模型，通过目标价格与开仓价格计算出相应的收益率。
2. 目标价格：通过开仓价格和收益率，计算出相应的目标价格。
3. 强平价格：通过开仓价格以及钱包余额（保证金），计算触发强制平仓的价格是多少。

**1. 收益模式：**通过输入开仓价格、平仓价格、成交数量，计算出需要的起始保证金以及相关收益。

2. 目标价格模式：通过输入开仓价格，设置收益率，计算出你的目标价格。

3. 强平价格模式：输入开仓价格、成交数量、钱包余额（保证金），计算出触发强制平仓的价位是多少。

通过币安提供的合约计算器，可以更好地帮助你预估收益率以及控制风险，

建议在正式开始交易之前，先试算出自己的目标价以及平仓价，这样能更清楚地判断自己的交易风险和预期收益。

下单：合约交易下单流程 & 三大交易功能

合约交易的下单流程，都和现货交易、杠杆交易一模一样，如果还不熟悉，可以先回顾前面的现货和杠杆交易教程。

这一部分会介绍合约交易中三个比较重要、也容易混淆的功能，建议仔细看一遍：

1. 什么是「被动委托」或「生效时间（TIF）」？
2. 什么是「只减仓」订单？
3. 如何进行「全部平仓」以及「部分平仓」？

(1) 什么是「被动委托」、「生效时间（TIF）」？

在合约交易界面中，当你使用限价单时，可以选择「被动委托」或「生效时间（TIF）」。

首先，先了解什么是「挂单」和「吃单」。

以市集来比喻的话：一个市集必须有许多摊贩提供商品，消费者才可以进行买卖；如果市集上只有游客，而没有任何摊商，那就不会有任何买卖商品的交易行为发生。

如果把市集上的生态拿来比喻：「市集地主就是币安，摊贩为挂单者，游客为吃单者。」

以市集地主来说，他会向摊贩收取「摆摊费」、向游客收取「入场费」，正常来说摆摊费 < 入场费，主要是吸引更多摊贩来这里摆摊卖东西，并吸引更多游客。

换言之，摊贩的「挂单」手续费，往往会比游客的「吃单」手续费更低。这么做是为了提升流通性，让市场上有更多摊贩愿意提供商品，而游客的行为之所以被称为「吃单」，是因为游客会从现有订单（挂单）清单中找到符合的订单并「吃掉它」。

这里不使用「买家」、「卖家」的代称，主要是因为在合约交易中，你同时会是买方也是卖方。

概念很简单：你今天卖 BTC 来获得 USDT，那你同时就是 BTC 卖方及 USDT 买方。

理解这一层概念后，你就会发现到一件事：「如果今天我想要省下手续费，那就要采取『挂单』的交易方式，而不是采取手续费更高的『吃单』交易方式。」

因此当你在进行合约交易时，只要设置「被动委托」，就能保障你永远都是以「挂单」方式来成交。

简单说：通过「被动委托」，你永远会是挂单者，而非吃单者，因此可以省下更多手续费！

然而这么做的缺点是，因为是「挂单」，因此你的订单执行顺序会自动被排在吃单者后面，成交的效率较差。

那「生效时间」的设置又是什么呢？

如果你是有大量订单的用户，那这个功能会比较适合你，能设置三种模式:

• GTC：订单持续到完全成交，否则取消订单（时间长，成功率高）
• IOC：可以立即部分成交或全部成交，且取消剩下的订单（时间短，成功率高）
• FOK：必须”立即”完全成交，否则取消订单（时间短，成功率低）

一般情况下选择 GTC 就可以，它会让订单持续挂在市场上，直到完全成交或被手动取消。

如果你想要快速成交，则可以选择 IOC 或是 FOK，差别在于 IOC 可以部分成交，FOK 则需要完整成交，但缺点是这两种模式的订单被取消的概率会比较高。

唯一需要留意的是，当你在下单合约交易并选择「生效时间」，在币安中都是归类为「吃单者」，因此手续费会比「被动委托（挂单者）」更高。

(2) 什么是「只减仓」订单？

除了前面两种下单模式以外，还有一种「只减仓」的模式可以设置，

这个功能主要是在保护交易者，在一个范围区间使用止盈 / 止损时，不会因为价格波动过大导致双重持仓的机制。

举例来说：

假设我们在 10,000 USDT 价格的时候，持有一份多单合约，预期会上涨至 10200 ，

在止损价格设置在 9,800 USDT ，意思是如果市场价格跌到 9,800 USDT 时，系统会自动平仓以避免更多损失；同时止盈价格上设置在 10,200 USDT：

• 已持有仓位单 A：开仓 10000 USDT 价位的多单
• 已委托止损价 B：设置在 9800 USDT 价位的止损
• 已委托止盈价 C：设置在 10200 USDT 价位的止盈

换句话说，如果这笔仓位涨到 10200，就会触发止盈价来自动平仓，作法上是「反向开一笔 10200 的空单，和本来的做多仓位对冲掉」；相反地，如果是跌到 9800 的话，就会触发止损价自动平仓，作法上一样「反向开一笔 9800 的空单，和本来的做多仓位对冲掉。」

这时候会有一种情况发生：「如果市场价格是先跌到 9800，再迅速回升到 10200，那系统会不会分别帮我开两笔空单？」

答案是会的！

如果先触发 9800 的止损(开一个空单对冲本来的持仓)，然后价格瞬间回涨到 10200，这时因为本来在 10200 设置止盈价，而且时间差过于接近，系统就有可能在止盈价上又撮合另一笔空单（10200），造成你会不小心额外多持有一笔空单仓位。

因此为了避免这个问题，就需要勾选「只减仓」的功能。

简单说，只要你在设置止损/止盈时，同时勾选「只减仓」的功能，那么当仓位先触发止损价（9800）的同一时间，本来在止盈价（10200）上预设的空单就会被取消，如此一来即使价格瞬间回涨到 10200，你也不会让平台无故多一笔空单仓位。

这就是「只减仓」的功能：「当市场价格波动太大时，可以避免投资者的合约仓位因为瞬间同时碰到止盈价跟止损价，而不小心有额外持仓的情况。」

关于「只减仓」的功能，币安官方有提供更完整的说明细节：

• 在没有持仓的情况下，所有的「只减仓新委托」提交后会被直接拒绝，因此在没有仓位的状态下提交「只减仓新委托」是没有意义的。
• 仓位上的限价／市价平仓都默认自带”只减仓“功能，并具有执行优先顺序，在保证金不足的情况下会优先取消价格最差的同方向活动委托。
• 在持有多单／空单，且没有其他活动委托的情况下，所有做多／做空的只减仓新委托都将直接拒绝，做空／做多的只减仓新委托数量不能超过当前的持仓数量，否则将自动被减少到当前的持仓合约量。

以下整理一份说明「只减仓」功能的表格，提供作参考：

当开启只减仓时，如果你没持仓，新的订单就会在提交后直接被取消。

如果还是觉得概念比较复杂，可以先记住一点：在设置止盈、止损时，确认是否需要启用「只减仓」，避免意外产生反向仓位。

(3) 什么是「全部平仓」以及「部分平仓」？

了解上述合约交易的操作重点后，现在我们来实际下单看看。

假设我在 11861.17 USDT 的价位买入 BTC 多单，可以看到我目前持有一个仓位：

在上图你会看到这笔合约完整的交易细节，包括开仓价格、强平价格、保证金比率……等等，

在右侧，你可以看到目前的收益率（浮亏／浮盈），以及可以选择的平仓方式－－「一键平仓（全部平仓）」或「部分平仓」：

• 一键平仓：直接用市价平仓，不留任何一点仓位。
• 部分平仓：可以手动设置想平仓的单位，或通过百分比选项快捷操作，并选择「限价单」或「市价单」来平仓。

举例来说，我通过「部分平仓」功能先平掉 50% 的仓位，

由下图观察到，在平仓后剩下 50% 的仓位，其强平价格、保证金比率都会随之变化，主要是因为保证金水平改变了：

管理持仓：如何查阅合约交易历史记录？

刚刚我已经平掉 50% 的仓位，接着回到合约账户，点击右上角的「资金流水」：

在这里，你可以查看所有关于合约交易的资金流，包含实现盈亏、手续费、转账……等等信息：

总结

以上就是币安合约交易的主要概念与下单操作。

看完这篇文章后，你应该已经了解永续合约与传统期货合约的主要区别，也能掌握在币安完成合约交易、设置保证金和管理仓位的基本流程。

事实上，现货交易、杠杆交易、合约交易，这三者在投资观念的基础上是一样的，

差异只在于下单的设置细节、以及承担风险上有所不同，

不同交易方式并没有绝对的优劣，关键还是根据自己的风险承受能力、资金情况和交易策略选择合适的方式。

加上前两篇文章，币安常见的现货交易、杠杆交易和合约交易三种方式就都介绍完了，希望能帮助你更完整地理解不同交易模式。

本文为资讯整理，无任何投资推荐之意，亦无招揽开户邀约，资讯仅供读者参考。加密货币投资风险极高，参与前务必自行研究与注意风险。

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