上一篇文章我們簡單介紹了 Mango Markets 的背景與特色，今天這篇文章將會帶大家瀏覽整個操作介面，包含現貨交易、永續合約、資金借貸等操作。讀者若覺得我們文章寫得不錯想支持我們，可使用我們推薦代碼加入 Mango Markets 便可獲得永續合約 4% 的手續費折扣。
若想知道 Mango Markets 的更多介紹，可以參考：Mango Markets 平台介紹：Solana 鏈上生態 DEX 比較
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操作步驟一：連接 Phantom 錢包
在使用任何的 DEX 之前，我們需要連接上自己的區塊鏈錢包，才能進行操作。
本文將以 Phantom 錢包舉例，進入 Mango Markets 後可點選右上角連接錢包。
Phantom 錢包是 Solana 上最好的去中心化錢包之一，專為 Defi 以及 NFT 打造，支援 Google Chrome, Brave, Firefox 等瀏覽器，也支援 iOS App。
本文會以 Chrome 擴充應用程式做教學，可藉由以下連接前往安裝。
由於 Phantom 錢包並非本文主要內容，因此僅簡述創建錢包過程。
安裝好擴充程式之後，點擊應用便會跳出視窗，若有錢包可用註記詞進行恢復，若沒有請點選「建立新錢包」。
接著遵循以下四步驟，即可快速創立錢包！
- 建立密碼
- 記下助記祠
- 快捷鍵教學
- 準備就緒
助記詞務必要用密碼管理器或是筆記抄下鎖進保險箱，才不會遺失錢包喔！
辦好之後我們回到 Mango Markets，點選右上角連接 Phantom 錢包，系統會直接跳出一個視窗請你授權連接。
在跳出的視窗中點選連接即可完成錢包的設定。
操作步驟二：創建 Mango Market 帳戶
在開始使用之前，我們必須先創立 Mango Market 帳戶，才能使用裡面的功能。
創立帳戶非常簡單，首先，在創建帳戶時需花費 0.035 SOL ，之後在交易時可能也需要 SOL 做 Gas fee ，請確保你的錢包中有足夠的 SOL。
在介面右上角個人中心中，點選「帳戶」，系統會跳出視窗要你創建帳戶。
在創建帳戶除了需要 0.035 SOL 之外，你可以選擇你要丟多少 SOL 進去做交易，在資產中選擇 SOL，然後輸入數量即可。
例如這個示範帳戶中我選擇放 5 SOL 進去，一樣在跳出視窗中點選「核准」，即可完成帳戶的建立。
Mango Market 允許用戶創建多個子帳戶做交易，你可依據自己的需求創立相對應的帳戶。
接著，我們就可以用帳戶體驗 Mango Market 的功能！
Mango Market 功能簡介
Mango Market 支持現貨交易與衍生品交易，以下會簡單介紹兩者的下單介面與差異性。
功能一：現貨交易
現貨交易指的是一手交錢一手交貨，意思就是你是真的拿手中的 SOL, USDC 等加密資產在做交易。概念上較簡單，很適合剛踏入交易的新手作使用。
在左上角「交易」下拉選單中找到「現貨，」你可以在現貨交易中選擇以下圖中的交易對做交易。
假設我們點選 SOL / USDC，右側看到 4% 的意思就是這兩者之間的匯率漲了 4%（後面當分母，前面當分子），點進去就可以交易 SOL 跟 USDC 這兩種幣。
Mango Market 的交易界面相當簡潔，有使用過加密貨幣交易所或是股票交易的人應該可以快速上手。
功能上包含左側的「價格走勢圖」、中間的「訂單簿」與「最近成交」、右側最重要的「下單介面」與「帳戶」。
以下我們針對下單介面做介紹。
在現貨交易中，可以選擇市價或限價。
「市價」的意思是用 Mango Market 提供的報價下單，會以最接近成交價的方式掛單，所以成交率高，但缺點是容易滑價（可能不會是你想要的價格）。
「限價」的意思是你可以指定要買賣的價格是多少，若價格沒到就不會成交，優點是成交後一定是你指定的價格。
而在啟用限價單時，我們可以發現底下出現兩個選項「POST」「IOC」，這兩個又是什麼意思呢？
其實，這是限價單的進階委託方式，新手的話通常不會用到，若覺得複雜可以跳過以下這解說。
POST 和 IOC
首先，我們要先了解什麼是「掛單」和「吃單」。
以一個市集來比喻交易市場的話：一個市集必須有攤販提供商品，消費者才可以進行買賣；如果市集上只有遊客，而沒有任何攤商，那就不會有任何買賣商品的交易行為發生。
如果把市集上的生態拿來比喻：「市集地主就是 Mango Market，攤販為掛單者，遊客為吃單者。」
以市集地主來說，他會向攤販收取「擺攤費」、向遊客收取「入場費」，正常來說擺攤費 < 入場費，主要是吸引更多攤販來這裡擺攤賣東西，並吸引更多遊客。
換言之，攤販的「掛單」手續費，往往會比遊客的「吃單」手續費來得低。這麼做是為了提升流通性，讓市場上有更多攤販願意提供商品，而遊客的行為之所以被稱為「吃單」，是因為遊客會從現有訂單（掛單）清單中找到符合的訂單並「吃掉它」。
所以概念其實很簡單：你今天賣 SOL 來獲得 USDC，那你同時就是 SOL 賣方及 USDC 買方。
理解這一層概念後，你就會發現到一件事：「如果今天我想要省下手續費，那就要採取『掛單』的交易方式，而不是採取手續費更高的『吃單』交易方式。」
因此當你在進行合約交易時，只要設定「POST」，就能保障你永遠都是以「掛單」方式來成交。然而這麼做的缺點是，因為是「掛單」，因此你的訂單執行順序會自動被排在吃單者後面，成交的效率較差。
相反地，如果你希望成交效率比較好，那就使用 「IOC」，你就是以吃單的方式掛單，否則就取消，但缺點是手續費稍高。
結論就是：POST 就是指掛單不吃單，而 IOC 就是只吃單不掛單。
以上就是現貨交易要注意的地方，接著我們以槓桿交易的角度解釋 Mango Markets 下單介面的其他功能。
功能二：槓桿交易
在現貨交易中，你也可以開啟「槓桿」，只要勾選下方槓桿框框就可以。
以 SOL / USDC 這個交易對來說，槓桿率是 5 倍，意思是你可以用 1 SOL 操作 5 SOL 的資金。
所謂的槓桿，即是「以小博大」，以少量的本金操作更大倍數的資金，例如五倍槓桿就是可以用 1 份的資本操作 5 份的總資金。
其實概念就是我們繳房貸跟車貸一樣，本金就是「頭期款」的意思，只不過在專業金融術語上，我們稱作「保證金」，因此槓桿交易也被稱作「保證金交易」。
要開設槓桿交易，我們要先注意兩個數字：
- 初始抵押率
- 維持抵押率
初始抵押率：開倉時的保證金與借款的比率
抵押比率是用戶的存款和頭寸的價值除以他們的貸款價值，抵押品比率算法為：
（保證金帳戶美金價值 + 當前倉位美金價值）/ 槓桿借款美金價值。
要開設槓桿頭寸，必須滿足 125% 的初始抵押品比率。
維持抵押率：開倉之後，若比率掉到維持抵押率以下，系統會強制平倉。
一旦開倉，這個倉位的槓桿必須將抵押率維持在 110% 以上。
如果賬戶跌至 110% 以下，系統將會清算你的持倉。 從公式可以看出，如要提高抵押率，你可以選擇減少借款或將資金存入至賬戶。
在系統的右下角「帳戶」介面中，可以直觀地看到你的帳戶狀況，以下我們簡單舉個例子。
例如我帳戶中現在有 5 SOL ，以美金市價來計算，餘額為 676.44 USD。 若以初始抵押率計算，我的質押價值就是 676.44 USD 之後，除以 125%，等於 541.14 USD。
因為槓桿為固定五倍，因此可用的保證金就是 541.14 USD 乘以 5 等於 2705.76 USD。
因為我現在沒有任何開倉，因此不會計算清算價格（也就是當 SOL 到某個價格時，將會強制平倉）。
另外你也可以看到 MNGO 獎勵，這個是 MangoMarkets 的交易獎勵制度。
若你以限價單方式做「掛單」，且離市價夠近，你就會每 10 秒獲得1 MNGO 的收益（Mango Markets 的治理代幣），指為市場提供流動性（也就是作為 Maker 掛單 而非 Taker 吃單），這使交易者將產生更大意願執行掛單，畢竟只要增加掛單數高獎勵代幣就越多，從而使整個市場的流動性獲得明顯提升，打造出一個完善且穩定的交易市場。
回到槓桿交易，若我想用 5 SOL 操作五倍的資金，只需要打勾「槓桿」選項，就可以發現我能賣出比原本更多的 SOL，這就是槓桿交易了。
以下可以看到，左邊沒勾選時我就只能交易原本的價值，但右邊可以交易五倍的價值。
總結來說，Mango Market 的現貨交易與槓桿交易應能滿足大多數新手的交易需求，整體介面設計簡單易懂，不會有太複雜功能。
若你需要更高級的交易，或想使用更大的槓桿，可參考下一段的合約交易介紹。
功能三：合約交易
熟悉了現貨交易之後，你還可以嘗試更高槓桿倍數的合約交易！
合約和現貨交易非常類似，只是在細微之處有幾點不同。在交易合約時，我們並非真的拿出自己的幣和別人交換，我們只是在交易紙上的數字。
買賣的東西就是「一張合約」，因此你不會獲得 SOL 等實際資產，所有的獲利與虧損純粹是靠市場上的價格波動來決定。
Mango Market 永續合約 PERP
Mango Market 的合約交易是屬於永續合約，意思就是只要你不平倉，這個倉位在沒有觸碰到清算價格的前提下，可以永續存在！（也就是沒有到期日）
當你交易永續合約的時候，不會牽涉到實物交割的問題，也沒有到期日的問題，與其說像期貨，不如說比較像差價合約。
某方面來說，進行合約交易是「虛」的，但正因為是合約，所以在投資上的彈性更大、更為方便！
下圖是是目前 Mango Markets 提供的交易，可以看到最高可以有 20 倍的槓桿，資金運用上會比現貨槓桿更加彈性。
以 SOL-PERP 為例
現在我們以 SOL 的 20 倍永續合約為例，看看操作上跟現貨有什麼不一樣。
進入介面後，你會發現其實整體跟現貨交易沒有不同，唯有以下兩個新功能要稍微注意。（新手也可跳過）
Reduce Only 只減倉
除了常見的吃單掛單功能，合約交易多了「Reduce Only 只減倉」選項。
這個功能主要是在保護交易者，在一個範圍區間使用止盈 / 止損時，不會因為價格波動過大導致雙重持倉的機制。
這通常是用於交易者開立多個對沖止盈止損單時，用於避免交易者「開多餘的倉位」，才會勾選。
舉例來說：
假設我們在成本 100 塊的時候，持有一份做多的合約，預期會上漲至 120 塊 ，
在止損價格設置在 80 塊 ，意思是如果市場價格跌到 80 塊 時，系統會自動平倉以避免更多損失；同時止盈價格上設置在 120 塊。
這時交易者會有以下三個單：
- 已持有倉位單 A：開倉 100 塊 價位的多單
- 已委託止損價 B：設定在 80 塊 價位的止損
- 已委託止盈價 C：設定在 120 塊 價位的止盈
換句話說，如果這筆倉位漲到 120，就會觸發止盈價來自動平倉，作法上是「反向開一筆 120 的空單，和本來的做多倉位對沖掉」；相反地，如果是跌到 80 的話，就會觸發止損價自動平倉，作法上一樣「反向開一筆 80 的空單，和本來的做多倉位對沖掉。」
這時候會有一種狀況發生：「如果市場價格是先跌到 80，再迅速回升到 120，那系統會不會分別幫我開兩筆空單？」
答案是會的！
如果先觸發 80 的止損(開一個空單對沖本來的持倉)，然後價格瞬間回漲到 120，這時因為本來在 120 設定止盈價，而且時間差過於接近，系統就有可能在止盈價上又搓合另一筆空單（120），造成你會不小心額外多持有一筆空單倉位。
因此為了避免這個問題，就需要打勾「Reduce Only」的功能。
簡單說，只要你在設定止損/止盈時，同時勾選「只減倉」的功能，那麼當倉位先觸發止損價（80）的同一時間，本來在止盈價（120）上預設的空單就會被取消，如此一來即使價格瞬間回漲到 120，你也不會平台無故多一筆空單倉位。
這就是「只減倉」的功能：「當市場價格波動太大時，可以避免投資人的合約倉位因為瞬間同時碰到止盈價跟止損價，而不小心有額外持倉的狀況。」
Slide 下單
官方解釋：Post and slide is a limit order that will set your price one tick more/less than the opposite side of the book
中文解釋：這個功能會幫你設定價格在訂單簿最接近市價價格的一個 tick 之外。
假設你想做一個多單的 SOL-PERP，若你正常使用限價單，你的訂單就會以你設定的價格掛在買進的訂單簿；
若你啟用 Slide，系統會幫你把價格設定在最容易成交價格之外的一個價格。
以下圖來說，設置 Slide 的多單，價格可能就會是在最容易成交價格 116.88 的下一檔，116.87（假設一個 tick 為 0.01）。
如果沒有特別需求，我認為這個功能可以不勾選。
如何做平倉？
你可以在右下角的視窗中，找到當前持倉資訊，其中包含成本價、目前價值、未實現盈虧等等資訊。
點選「市價平倉」，即可完成這筆交易。
以上就是有關交易功能的簡介，接著我們再來簡單介紹其他的功能。
帳戶：可查看資金狀況、盈虧歷史
進入帳戶介面中，這裡可以查看包括資產、歷史訂單、利習存款、資金費率等資訊。
市場：快速查看永續合約以及現貨價格
在市場選單中，可以像一般中心化交易所一樣，快速查看永續合約以及現貨價格。
對於常常交易的人來說，可以來這裡逛逛尋找今日要交易的標的。
借貸：借款放大資金效率
Mango Markets 也提供借貸服務，你可以把借出的資金拿去進行交易（不過要注意槓桿風險）。
在借款時，一樣需要抵押品，並且要注意借款利率。
Mango Markets 的借款 APR 我覺得算是非常便宜的，像是 BTC 才 0.09%。
你也可以在這裡查看資產的存款利率（沒錯，放在 Mango Markets 的資產是有利息的！），雖然利率比不上中心化交易所，但也是不無小補。
假設我們今天要借 SOL，我們只要點選右側借款，接著在跳出的視窗中輸入欲借款的量即可。
你也可以直接點選「借用最大值」，讓系統直接幫你輸入可以借的最大數量。
確定後按下「前往」。
接著跳出確認視窗，你可以再次查看帳戶的健康狀況，決定要不要借款。
確認後，點選「取款」。
換幣：無需繁雜操作，快速換幣
對於無交易需求，只是想簡單 Swap 幣種的人來說，「換幣」可以讓你簡單的選擇幣種做交換，並且會盡可能找到最佳匯率。
在右側也可以查看匯率歷史圖，作為換幣的參考。
要注意的是，這裡換的幣是使用你錢包餘額內的幣，而不是 Mango Markets 帳戶裡的資產。
統計：查看市場的總存款與總借貸
在這裡你可以簡單查看 Mango Markets 中，所有存款與所有借貸的總價值。
有些人會以此來判斷 Mango Markets 的借貸市場是否存在風險，例如大家都在取出存款，或者是借款大量減少等等，可能就是一種比較不好的信號。
又或者是存款很多，但借款相對很少，這樣 Mango Markets 能支付的利息就會動態調整下降。
當然以上只是舉例，對於數據的判斷大家可以有自己的見解。
結論
Mango Markets 給我的感覺，就像是一個正在把服務逐漸向 CEX 靠攏的 DEX 平台，尤其傳統 DEX 在前幾年還是只有簡單現貨交易的狀況下， Mango Markets 算是在 Solana 生態中，把簡單易用、快速下單、低手續費、保證金交易等優勢融合一起的平台。
不過偶爾會遇到 Solana 網路壅塞導致借款或下單失敗，這也是所有 DEX 的問題，CEX 的服務整體還是比較穩，這點就要看個人的需求了。
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免責聲明： 本篇文章僅為 Mango Markets 經驗分享教學文，所有交易皆存在風險，尤其加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的交易所與券商。
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Last Updated on 2022-11-30 by 刻銘
