今天要介紹的是搭建在 Solana 公鏈上的一個交易平台 – Mango Markets，而它特別的地方不僅在於提供投資者、交易員進行快速交易，更像是為整個公鏈生態提供源源不斷的市場流動性，造就出強而有力的後盾，提高更多用戶進入公鏈使用，一同感受 Solana 的便利性。
關於 Mango Markets 的詳細操作教學，可以參考：Mango Markets 操作教學：現貨交易、永續合約與借貸
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目錄
Solana 是什麼？
在介紹 Mango Markets 是什麼之前，讓我們先簡單理解 Solana 區塊鏈。
加密貨幣整體規模一年比一年增加，其發展速度更能以「指數型成長」來形容，隨著底層技術和市場需求同時跟進的狀況下，這讓越來越多的傳統資本及創投公司投入資金及資源進行投資，而現今發展公鏈當中的明日之星 – Solana，也成為了區塊鏈開發者寄與厚望的地方。
Solana 是 2021 年快速崛起的公鏈之一，由於其幾乎解決「區塊鏈不可能三角問題」所帶來低手續費、快速交易、去中心化優勢，因此快速進入公眾視野。
Solana 每秒的交易量最高能達到 59,490 筆，平均出塊時間大約 2 秒（高效能），這是遠超於 BTC 和 ETH 的表現（ETH 每秒只能處理約 15~45 筆交易），甚至比傳統金融的 Visa 還要快（每秒約 24,000 筆）；同時， Solana 也具有高度的安全性（歷史證明機制與不讓礦工有能力決定交易順序）。
Solana採用全新的驗證模式，歷史證明（PoH），在 Solana 鏈上會有一個同步時鐘（應用了「可延遲驗證函數」(Verifiable Delay Function，VDF）來確保各區塊之間的時間一致)，它會為每筆交易加上一個時間戳記，同時也禁止礦工決定每筆交易的順序。
如此一來，Solana 鏈上的驗證者就能按照這個時間戳記來驗證交易，並發送給各個節點；與此同時，時間戳記也讓系統能更輕易地跟蹤交易的時間順序，可以有效提升交易效能。
Mango Markets 就是建立在 Solana 上的去中心化交易所，因此具備快速交易、手續費低廉等天然優勢，下文會開始進入 Mango Markets 的簡介。
相關文章可以參考：SOL 紅什麼？哪裡可以買？詳解 Solana 生態系與相關幣種
Mango Markets 簡介
Mango Markets 主打去中心化的交易平台，主要功能類似於平常使用到的大型交易所，唯一不同點是所有應用功能皆由智能合約組成，但初學者其實也能輕鬆上手，只要了解該平台介面及訂單行為，便可依照平時開單習慣使用
Mango Markets 跟其他交易平台相比，跨保證金的交易制度為一大特色，透過加密貨幣資產的交叉計算，提供交易者更全面及有效率的交易方法，由於建立在Solana公鏈上，讓該平台擁有絕佳的手續費優勢，在加密貨幣期貨市場規模爆炸性成長的今日，Mango Markets 的出現也為其生態增添了不少色彩。
什麼是去中心化交易所 DEX？
對於去中心化交易所不了解的讀者，可以參考本段的解釋。
所謂的「去中心化交易所」，英文全名為 Decentralized Exchange，是指運行在智能合約的自動化平台，交易者的訂單與一切買賣行為，皆會由智能合約自動執行；
而一般「中心化交易所」，像是幣安、Gate.io、派網等等，都是背後有團隊做系統化管理，並非智能合約自動執行。中心化交易所也代表著交易者的訂單和訂單簿實際上是人為管理，資金安全與風險也是透過團隊維持，用戶無需自己連接錢包、保管私鑰等等較為複雜的行為，中心化交易所會透過一些手段幫你保管簡化流程，對於新手來說非常便於使用。
不過中心化交易所得缺點就是用戶無法保管自身私鑰，一但駭客攻擊交易所，資金安全就完全仰賴交易所本身。因此對於用戶來說，選擇大型且合法規的交易所是很重要的。
這時，「去中心化交易所」的優勢就展現出來了，完全自主管理、區塊鏈上點對點直接結算等等，等於是把整個交易行為完全交由使用者本身負責。
- 用戶的資金全權由自己保管，不會委託給第三方交易所。
- 訂單簿媒合完全是兩個交易者之間的協作，而不會交由中央訂單簿管理。
- 交易完全在區塊鏈上點對點執行，並且直接在區塊鏈做結算。
DEX 的缺點是，用戶需要完全承擔自己的資金安全風險， DEX 提供的功能服務也不如中心化交易所來得豐富。不過隨著時代發展，DEX 在交易速度上以及功能面上已經越來越接近中心化交易所的體驗，今天介紹的 Mango Market 更是其中的佼佼者。
誰創辦了 Mango Markets？ 主要團隊成員有誰？
根據網路上蒐集到的有利資料，Mango Markets 項目團隊創辦人為 Maximilian Schneider ，一名對機器學習及虛擬實境體驗抱有高度熱忱的研究專家所創辦，他曾在過去擔任過研發AR/VR技術公司的創辦人，而當今仍在Trality這間開發自動交易機器人產品的企業任職顧問角色，以及開發虛擬實境的 Loom.ai 公司程式開發部門主管，明顯可以得知該平台創辦人，對於新創技術如何與人結合，有著一定理念及開發經驗。
而第二位比較著名的 Mango Markets 團隊成員，則為 Dafydd Durairaj ，他是一名著重在演算法交易的開發人員，憑藉自身對演算法的了解，將其套用在現實交易行為，藉此為投資者創造出超越市場的平均報酬率，過去工作經歷也多跟「量化交易」有關聯，因此對於當今在該平台上投入開發，同樣具備一定實力。
從兩名公開的成員資料顯示，Mango Markets 具備區塊鏈行業該有的技術開發資歷不算太深，不過單憑兩位優秀人才的過去經歷表現，同樣能作為評估該項目對新興市場帶來的貢獻值。
Mango Markets 特色
Mango Markets 最大的優勢存在，在於建構於低交易成本的公鏈 Solana 之上，帶來了完全限定訂單簿的交易特色。
Mamgo Markets 從 Serum DEX 直接提供交易深度，也是目前市面上第一個直接在區塊鏈上交易的永續期貨交易平台，用戶產生獲利的主要方式，除了透過保證金頭寸獲得盈利以外，還有來自交易產生的額外代幣獎勵。
Mango Markets 保證金交易特色
Mango Markets 是 Solana 上第一個可操作衍生品的去中心化交易所，其保證金交易的特色有以下幾點：
- 不收取平台使用費
- 以交叉保證金模式進行
- 允許保證金以限價單方式進行掛單
- 支援以保證金頭寸支付產生利息
- 匯集 Serum 訂單掛簿減少交易成本
可以看到，這些特色都是在保證去中心化前提下，盡可能把功能與服務向中心化交易所靠攏。
而協議具體獎勵措施如下：
第一，Serum 的手續費減免措施。
由於 Mango Markets 交易深度來自於 Serum，因此 Mango 設定只要帳戶中擁有的 SRM （Serum 的治理代幣）數量越多，交易者所要支付的手續費用就會越少。
第二，Mango Markets 也為流動性提供者發放獎勵。
若你以限價單方式做「掛單」，且離市價夠近，你就會每 10 秒獲得1 MNGO 的收益（Mango Markets 的治理代幣），指為市場提供流動性（也就是作為 Maker 掛單 而非 Taker 吃單），這使交易者將產生更大意願執行掛單，畢竟只要增加掛單數高獎勵代幣就越多，從而使整個市場的流動性獲得明顯提升，打造出一個完善且穩定的交易市場。
第三，抵押品借貸。
永續合約交易來自一部分的槓桿使用，Mango Markets 在此部分則適當加入了抵押品借貸，來提供給交易者一個更彈性的交易市場，當存入一部分資金於個人 Mango 帳戶中，這些資產不但能用來作為賺取利息的本金，更可以成為抵押品用來開立槓桿進行交易或成為借款依據，大大增加了投資者的資金利用率。
第四，永續合約。
Mango Markets 開放最高 5 倍現貨交易及 20 倍永續期貨交易，並可直接於個人交易頁面當中看到，包含帳戶總資產、槓桿比率、健康值及代幣獎勵等重要資訊，協助每位交易者以最簡便的方法，關心自身的資產狀況。
我們會在下篇文章更多的講解 Mango Markets 的使用方法，本篇文章你只要知道 Mango Markets 是在 Solana 上第一個可以操作衍生品交易的去中心化交易所，並且當你透過掛單來為市場提供流動性，就可以得到更多的代幣獎勵（類似交易挖礦）。
Mango Markets 未來發展
從上述介紹，可以讓我們了解該項交易平台改善了傳統交易的何種不足，例如合理增加市場流動性、槓桿與抵押品間的應用，以及善用同鏈的應用項目，藉此提高自己平台的長遠發展，這些都是利於開發團隊持續在鏈上貢獻最好的證明。
首先 Solana 鏈上過去不曾存在完整的永續合約交易平台，對照其他公鏈如以太坊已有成熟的同類型項目，這將為該公鏈帶來全新面貌，證明 Solana 不是只誇大呈現公鏈單一優勢且缺少區塊鏈發展核心，而是擁有龐大的開發者及用戶願意擁戴整個生態。
第二，回到前段提到話題，加密貨幣出現的衍生品市場交易規模銳不可檔，這已經明顯體現出該市場需求量有多高的天花板，加上許多投資者或交易員喜愛善用波動性及槓桿為自己創造高報酬，這將持續為這塊賽道帶來正面影響，對比中心化交易所存在的高手續費及託管風險問題，去中心化的期貨市場有望為用戶提供較公正且交易成本更少的交易環境，Mango Markets 團隊選擇在 Solana 上開發，想必是經過再三評估考量，最後加以執行整個專案及協議的開發。
下圖為加密貨幣交易所的比特幣期貨未平倉合約總額參考數據，可以看到加密貨幣衍生品市場已經越做越大，需求越來越高。
目前從 Mango Markets 開發進度來說，市場應用及代幣發售已向公眾展示，且該平台已經運行一段時間，根據官方公告的文件說明，確實能符合一項協議應具有的介紹說明完整性，而整個交易平台也能讓「訂單簿交易模式」，與 Solana 低交易成本的優勢作為結合，融匯出符合市場投資人及交易者期待的一個典範平台。
Mango Markets 平台幣 MNGO 用途
Mango Markets 平台幣為 $MNGO ，同時也是 Mango Market 的治理代幣，用戶持有 MNGO 便可發起投票決策對 Mango Markets DAO 未來治理產生影響力。
根據官方所述，MNGO 代幣用於 3 個主要目的：
- 保險基金資本化
Mango 協議依賴借貸方為其他人提供用於交易和借貸的資金， 以防萬一發生損失，保險基金中的資本可用於賠償。
- 治理 DAO
MNGO 代幣以可視為 Mango DAO 的股權，Mango 協議的未來方向將通過使用 MNGO 代幣作為投票機制的提案進行投票來決定。
- 激勵流動性
如同上文，通過提供 MNGO 代幣激勵給予掛單者，將使協議及其他交易者獲得穩定的交易市場。
而 MNGO 的代幣銷售狀況如下。
MNGO 的發放跳過了「私人銷售」階段（類似傳統金融中私募的意思），直接走向公開銷售，顯示出平台欲建立起公平開放交易市場，這表示所有平台幣流通數量將極大可能公平分散到每位市場投資者手裡，不存在權力過大的情形發生。
根據官方 Litepaper 提供的代幣分配，有高達 90% 的代幣被分配鎖定於協議裡的智能合約當中，以類似於比特幣的產量供應模型作為參考，但產量減半時間縮短為兩年半，且只能透過 DAO 形式以治理投票方式使用，其餘 10% 分別以 5% 作為保險基金，作為保護項目裡提供借款的用戶，剩餘 5% 則用為分配給早期貢獻者，這是相對少的數量，且代幣已經獲得解鎖，流通於市場當中。
以下是 MNGO 的分配狀態：
- DAO (90%)：90% 的 MNGO 代幣將被鎖定在智能合約中，只能通過 DAO 治理投票訪問。
- 保險基金 (5%)：5% 的 MNGO 代幣將用於資本化保險基金，以保護 Mango 協議中的貸方。
- 貢獻者代幣 (5%)：5% 將分配給早期貢獻者，目前已解鎖。
就目前官方顯示資料，Mango Markets 發行的治理代幣 $MNGO 主要用為 DAO 治理及參與流動性提供者獲取獎勵，目前並不提供質押獎勵機制，因此該種代幣比較傾向於社區治理形式，不像一般 DeFi 一樣靠著農場收益維持運作，這也跟平台本身賽道有關，避免不當的代幣經濟模型，最終影響協議的發展方向。
Mango Markets 於代幣銷售階段籌集 7000 萬美元
前段提過當今加密貨幣市場對金融衍生品需求越來越高，隨著交易量日漸增大的狀況底下，這也讓許多行業投資者重視該賽道的未來表現，而處在 Solana 鏈上的代表項目，則非 Mango Markets 莫屬了。
Mango Markets 於 2021 年暑假開放了代幣銷售階段，總計籌集了 7000 萬美元的不凡成績，在交易量全盛時期，所有投資者在該平台 24 小時代幣銷售開放時段，投入了超過5億美元的代幣份額競爭，更能看出整體市場對該賽道在 Solana 的表現，寄出了何種的期待。
該交易平台不但在代幣銷售時締造亮眼表現，就連為生態推出的 DAO 種子階段資金，也高於行業 100 萬至 1500 萬美元的市場標準值，以高達數十倍的 7000 萬美元完成籌集，從幾項的實際數據來看，Mango Markets 確實已經成功在 Solana 上打響名號。
Mango Markets 與 Solona 鏈其他項目差異比較
Mango Markets 與其他同樣位在 Solana 公鏈的頭部項目，如 Raydium 、 Serum 、 Orca 等最大的不同，在於前者著重在「去中心化永續合約交易平台」的發展，其餘提到的平台，雖然大多存在自動化做市商（AMM）條件，但並非以加密貨幣衍生品作為產品核心。
這也代表 Solona 鏈上過去其實並無此類賽道開發者，一直到了 Mango Markets 出現才引爆了該公鏈對此類市場的關注，算是相當創新且有決心的作法，以下提供 Solana 鏈上頭部項目的差異比較圖。
| 特色比較/項目名稱 | Mango Markets | Raydium | Serum | Orca |
| 治理代幣 | $MNGO | $RAY | $SRM | $ORCA |
| 產品主要定位 | 期貨交易市場 | 自動化做市商 | 預言機訂單簿 | 自動化做市商 |
| 現貨交易 | V | V | V | V |
| 期貨交易 | V | X | X | X |
| 代幣轉換 | V | V | X(提供訂單簿) | V |
| 協議中具備流動池(Liquidity Pool) | X | V | V | V |
| 協議中提供質押(Staking) | X | V | V(節點質押) | V |
結論是，你可以把 Mango Market 理解為專注於加密貨幣衍生品交易的 DEX 平台，目標客群為原本在中心化交易所做衍生品交易的用戶。
Mango Markets 的使用體驗介於傳統中心化交易所 CEX 與去中心化交易所 DEX 之間，讓對交易完全自治管理有需求，又想使用衍生品交易的用戶有了全新的選擇。
總結
今日認識 Mango Markets 以及了解它跟 Solana 鏈上其餘項目差異後，可以理解到現今該公鏈上的項目發展呈現多元化，隨著市場需求擴增，符合使用者預期的應用也陸續被開發者創建出來，這對於一個公鏈的健全發展來說，具備著正面的影響力，因為這代表將有更多的開發者或用戶，因為一個產品發展得宜，而更加信任位在底層的區塊鏈技術。
從 Mango Markets 資料公告及產品呈現當中，一再地顯示出去中心化產品具備的特定優勢，但用戶仍無可避免需要去了解產品開發者本身是否具備一定開發能力，尤其對於智能合約這高度專業性的技術來說，開發實力足以影響最終產品去留，假使結果優秀，則讓用戶對應用場景感到滿意，但反之則會引來信任問題，甚至連帶導致資金管理風險提高，也因此從中挑選出符合自己投資性格且適用的應用產品，才是找到個人需求最根本的原因。
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免責聲明： 本篇文章僅為 Mango Markets 經驗分享教學文，所有交易皆存在風險，尤其加密貨幣和相關合約商品屬於波動性高的產品， 請謹慎投資。本文不構成任何開戶建議，請謹慎選擇具有安全監管保障的交易所與券商。
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