P2P（Personal to Personal 或 Peer to Peer）的概念，是由 2006 年諾貝爾和平獎得主穆罕默德・尤努斯在 1976 年所提出（孟加拉鄉村銀行），
核心概念是讓「每個人能像銀行一樣，提供小額的貸款服務給其他人。」
2005 年時，英國的 Zopa 公司首次將 P2P 借貸模式引入金融界，讓投資人可以透過第三方平台直接向其他人放貸，
這又被稱為「網路借貸」（Network Lending），主要是大部份的放貸收款操作都是在網路上完成。
P2P 引入金融界後，成功吸引不少目光，因為它恰好滿足一般人的貸款需求－－有時候你只需要數十萬元的小額借貸，簡單應急之用而已，但銀行貸款金額較大（動輒數以百萬），又有信用評分的評比，申請流程上可能也較繁瑣。
因此 P2P 可以說簡化了小額借貸的流程，迅速滿足借貸人的需求，同時又讓放貸人透過 P2P 拿到比存款利息更高的投資回報，達到雙贏。
舉例來說，銀行存款利率差不多 0.5% ~ 1%，但 P2P 的利率可以達到 4% ~ 15%（但會面臨手續費及呆帳未還款的風險）。
簡單說，P2P 就是把本來「銀行借錢給企業，從中收取利息作為獲利」這一套僅限法人的機制，開放到民間讓每個人都可以成為借款人 / 放貸人，P2P 平台則作為中間第三方媒合的角色：
- 對借款人 / 申請人來說，能以比銀行低的借款利率借入資金，手續簡易方便，自行決定貸款額度
- 對放貸人 / 投資者來說，能以高於存款利息的利率借出資金，作為投資理財的管道之一
一、P2P 的運作模式
1. 借款人 / 申請人角度
借款人在準備透過 P2P 平台借錢之前，會被要求提供個人資料、工作證明、薪資證明、財務狀況、借款用途、利率設定…等資訊，
目前台灣合法的 P2P 平台，會根據收到的資訊，給予信用評級（通常是 A~C），並顯示在平台上提供放貸人參考。
一般來說，具有高信用評級的人雖然利率較低，但是比較容易還款的一群人；反之，低評級的人或許可以提供較高的利率作為誘因，但放貸人可能會面臨未還款呆帳的風險。
大多數人的借款用途分為以下三種：
- 個人用途：例如家中重新裝修、醫療費用、結婚旅遊，甚至是拿來投資…等等
- 創業基金：幫助創業者能借到更低利率的貸款，同時也能募得比銀行貸款更多的資金，彌補公司初創信用不足的問題
- 不動產抵押：有點類似 REITs 的概念 ，透過借款裝修房屋後，再以房租還款
2. 放貸人 / 投資者角度
在國外，一般投資者單筆借出的金額會在 1,000元 ~ 100 萬台幣；在台灣，則是落在 1,000 元 ~ 30 萬的區間。
以國外知名的 P2P 評台 Zopa 為例，投資者可以在它們所提供的四種產品中選擇自己喜歡的方案，
在選擇方案後，投資人的錢會被分成數等份，然後由平台「自動借給其他借款人」－－舉例來說，1 萬台幣分成 10 等分，分別用 1000 元借給 10 位借款人。
這樣做的好處是幫助投資者分散風險，以免當發生「呆帳未還款」的狀況時，投資者若單一押注將會損失慘重。
台灣的話，投資人則可以選擇要「自選案件」，或者使用平台所提供的「自動投資機器人」服務。
以進入台灣金融監理沙盒 (Sandbox) 的信用市集 LnB為例，這間公司的平台就有提供「自選案件」及「蘿蔔投+（自動投資機器人）」的服務：
「自選案件」
放貸人（投資人）可以挑選單一借貸來投資，平台上則會顯示所有借貸案的詳細資訊，包括利率、信用評分、擔保品、貸款用途…等等。
投資人可以選擇自己信任的案子來投放資金，但不宜太多，以免遇到借貸人違約不還款的風險，屆時就要走上「法律催繳」的管道，
（每一筆投資交易及法律催繳，LnB 平台都會抽取手續費，而且比例還滿高的，建議投資人也要考慮在內）
「蘿蔔投+（自動投資機器人）」
就和前面提到的 Zopa 一樣，投資人可以自行選擇適合的方案，平台會自動將資金切割成基礎單位（如 1000 元 單筆），
然後透過自動機器人幫你分散投入到各個借貸案之中，達成分散風險的目的。
（每一筆投資交易及法律催繳，LnB 平台都會抽取手續費，而且比例還滿高的，建議投資人也要考慮在內）
透過自動投資機器人，將資金切割成一筆筆 1000 元(投資人可自行設定) 的金額，並分別投入不同的借貸案之中
3. P2P 平台的角度
P2P 平台基本上是擔任「媒合」的角色，和一般銀行的「信用仲介」不同，比較接近「資訊仲介」的角色。
兩者的差異在於：「信用仲介」指的是由銀行自己出資放貸，如果借款人拒絕還款的話，銀行就會出現壞帳承受損失。
但 P2P 平台本身的「資訊仲介」形式，主要是提供確認、審核借貸人的申貸資訊、媒合借款人和放貸人雙方、平台從中抽取手續費的機制，並不會出資投入放貸中。
金管會認定網路借貸(P2P 借貸)屬於「資訊仲介」性質，這和一般銀行的「信用仲介」有很大的不同（無論在操作和承擔的風險上）。
二、P2P 投資時可能遇到的風險
1. 借款人信用審核問題
借款人的信用評級，主要根據提供的相關身份及財務資料所證明的，
但如果借款人蓄意提供假的資料，那平台就會作出錯誤判斷，放貸人也會因此被誤導。
因此為了避免這類事情發生，大多數 LnB 平台對於資料審核驗證的要求相當嚴格，有的甚至會要求和申請人親自面談、多重確認身分無誤…等等，降低資料造假的可能性。
在台灣，金管會也開放 P2P 平台可以去查詢聯合徵信中心（JCIC）的紀錄，裡面蒐集了個人與企業信用報告資訊，能有效避免造假情況發生。
2. 借款人拒絕還款
有些借款人不會提供抵押品，因此若借款人拒絕還款時，投資人將會難以拿到應有的報酬；
再加上投資人借出的金額通常較低，若是商請律師進行訴訟的話成本可能入不敷出，所以往往都只能認賠了事。
部分平台為了避免類似事情發生，通常會採取以下三種方式作為投資人的保障：
- 拒絕還款可能性低的人申請借款
- 像 Zopa 一樣，透過機器人把資金分成基礎單位，以此分散風險
- 透過第三方業者提供風險保護機制，讓投資人違約時也能獲得一定程度的補償（但台灣法律規定，P2P 業者不能提供擔保服務）
3. 缺乏對借款人資金用途的監管
借款人的借款理由是由自己所寫，因此可能會出現將資金挪作他用的情況，
例如原本寫說是要拿來創業，但實際上卻是拿來投資股票，
這會導致風險評級不符合平台評價，將對投資人產生潛在不良的影響。
4. 運用第三方程式作為付款選項
不少 P2P 平台在匯款上是透過合作的金流公司，或第三方支付程式（Paypal、支付寶等等）進行，
雖然機率非常小，不過一旦這些合作廠商出問題時，就有可能對借貸人 / 放貸人雙方造成損害，成為 P2P 平台難以掌控的變數。
因此現在台灣所有的 LnB 平台，都是透過和銀行之間的合作來完成金流轉移，安全性上無虞，即便碰到問題也能向銀行申訴求償。
5. 平台惡性倒閉 / 跑路
不少 P2P 平台在吸取到資金後便會跑路，使得投資人血本無歸，因此在投資時需慎選對象。
不過台灣的所有 P2P 平台，都有受到金管會的監督，並且在法規要求下強制和銀行合作，故所有金流方面的處理都是由銀行負責，
換句話說，即便平台跑路或惡性倒閉，投資人的錢也都放在銀行（獨立於平台營運資金），因此不太容易受到牽連，更不用說若真的發生這些意外，那麼金管會將會介入調查，甚至有違法的嫌疑。
當然，在選擇投資平台時，一樣要審慎評估平台的安全性，一般會用規模、營運歷史，過去是否有負面新聞、是否受到合法監管……作為判斷基準。
三、為什麼中國的 P2P 企業會爆發倒閉潮？
這幾年來，中國的 P2P 業者相繼出事，引發一連串的倒閉潮：
主要原因是這些業者從一開始就搞錯自己的定位。
不少中國的 P2P 業者，誤把自己歸類為「信用仲介」公司，親自提供借貸與擔保服務，導致借款人違約時平台要賠償投資人損失。
這樣做的後果，就導致許多公司為了搶市場而鋌而走險，有的平台直接假造借款人提供高利率的投資案，有的平台隱瞞違約承擔的損失金額，有的平台大打「P2P 平台幫你擔保壞帳損失」的廣告……這些作為，都讓大眾誤以為這些 P2P 平台規模龐大，具有一定公信力，因此前仆後繼地加入投資。
但實際上，這些 P2P 平台卻是利用後繼投資者的資金，來填補前面挖的坑（假造高利率投資案、隱瞞違約損失、為借款人擔保），最後自然而然就形成龐式騙局。
等到新進投資人逐漸變少，原有投資人也無法拿回應有報酬，那麼這個坑就會慢慢顯露出來，最後我們所看到的就是一連串的倒閉潮。
可以看來出來，中國的 P2P 平台最大的問題就出完全偏離「資訊中介」定位，以「信用中介」的角度來經營－－親自提供金融服務，甚至假造資訊，以後繼投資人的資金來填補前面的損失……最後才會爆發一連串的倒閉潮。
在台灣，目前已經有相對應的法規來限制，所有 P2P 業者只能以「資訊中介」來經營，不能提供擔保與融資服務，
而金管會也會嚴謹監督，避免像中國一樣的事情發生在台灣，造成投資人蒙受龐大損失，
因此在安全性上，台灣的 P2P 平台業者是比較無虞的。
四、結語
P2P 投資可以說是相當新穎的投資方式，屬於 Fintech 的定位，和 Uber 和 Airbnb 一樣，主要透過平台媒合雙方閒置的資源，讓彼此都有所獲利。
目前外國仍然有許多詐騙事件發生，不過台灣因為汲取相關經驗，政府已經設下明令法規，限制 P2P 的發展需要符合嚴謹的規範，並且還要和銀行有密切的合作。
像是金管會便媒合 LnB 信用市集和渣打銀行的合作，以及設立金融監理沙盒，讓 P2P 業者能夠在合法且保障投資權益的狀態下，去進行創新及開拓市場。
金管會也會和 P2P 業者們之間密切合作，解決業者在經營過程中所遇到法律問題或灰色地帶。
只要 P2P 業者沒有偏離原先的方向，在一切符合法規下的狀態來經營，那麼 P2P 會是台灣市場上一個新的投資選擇，
這 1~ 2 年間，也有不少投資人開始注意到這個模式，開始投資看看能獲得多少年化報酬。
我之前在 P2P 上也有投資差不多 60 萬新台幣，不過 9 月中已全數取回，理由很簡單：「P2P 平台抽取的手續費較高，投資人又會面臨違約不還款的風險，等於是雙重成本。然而平台顯示的年化報酬並沒有算入這些資訊，需要實際投資後才能發現真正的年化報酬，在效益上我認為已經落後股票投資(基於我的投資策略)，因此全數領出，將這筆錢重新投回股市之中。」
以上屬於我的個人經驗，不一定適用所有人，或許未來有空再來整理一篇 P2P 投資實務的心得文。
也歡迎對 P2P 投資有經驗的讀者，在下方留言你的經歷和心得！
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Last Updated on 2022-12-28 by 大杯可樂
