如何買大盤指數期貨（納指、標普）？用 eToro 資產配置！

該如何購買大盤指數（spx500、nasdaq100），來作為資產配置？本文將介紹 eToro 上的股票指數期標的，教學以資產配置的觀點，藉由指數期貨再搭配股票，一方面可以增加投資組合的多元性，另一方面也能降低投資組合的波動率。

若不知道 eToro，可以參考我之前寫的文章：

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為什麼要購買指數差價合約？

在市場上，有所謂「股票指數期貨」的投資標的（「股指期」或「期指」），是期貨的一種。

「股指期」所追蹤的標的，主要是某一個國家的綜合股價指數，如台灣的「台指期」，或是美國的道瓊 30 指數期貨。

在投資概念上，其實跟投資 0050、VTI 這種代表一國產業經濟發展的 ETF 很像，只不過「股指期」因為是期貨，一般會採取短期投資策略，具有槓桿交易的特性，而且都是以現金交割。

為什麼要在投資組合中加入大盤指數期貨？

由於指數商品，大多為市場重要權值股的綜合價格，跟大盤具有連動性（基本上是高度正相關），因此投資指數期貨就等同於投資大盤。

此外，指數期貨的交易時間是 24 小時，使得指數期貨可以和現貨部位（真實標的）進行搭配，並運用槓桿原理進行小額曝險，來獲得較高的預期報酬。

和現貨市場相比，指數期貨具有以下兩點優勢特徵：

價格發現功能（Price Discovery Mechanism）：價格發現功能是期貨（Future）的重要功能之一，透過交易機制反應未來對應標的物的價格。而指數期貨的交易量非常龐大，擁有更良好的流動性，而且指數期貨的交易時間又長於現貨市場。因此當市場上有重要訊息發生（例如聯準會會議、大小非農），都可以很快的反應到期貨市場上，並能夠在開盤後延伸至現貨市場上去。因此對於現貨市場來說，股指期貨的價格發現功能相較之下非常準確。
風險規避功能（Risk Hedging）：這也就是所謂的「避險」。期貨不只可以作為預期未來市場價格的工具，也可以用以保護手中的現貨部位。例如投資者投資大量美國納斯達克的權值股（例如蘋果、臉書、谷歌股票），但在收盤期間市場出現利空消息，投資者擔心未來現貨價格下跌，就可以在期貨市場上賣出納斯達克指數期貨合約來對沖現貨市場價格下跌的風險。

當你投資指數期貨的時候，代表你是想「透過價差來獲利」，這個觀念務必銘記在心。

以資產配置的觀點來看，指數期貨在搭配股票(現貨市場)、或其他不同的金融商品標的，一方面可以增加投資組合的多元性，另一方面也能降低投資組合的波動率。

如果不熟悉「期貨 vs 差價合約」，「投資 vs 投機」，可以先參考以下文章：

正確使用指數期貨可以達到避險與追蹤現貨的功能。 — 正確使用指數期貨可以達到避險與追蹤現貨的功能
Photo by markuswinkler on unsplash

手把手教學：如何在 eToro 投資指數期貨

目前eToro上的指數期貨選擇還算充足，分別包含以下13種（資料更新日期2020年/6月）：

美國納斯達克 100 指數—追蹤納斯達克交易所100支最大型本地及國際非金融類上市公司
美國標準普爾 500 指數—追蹤500家在紐約證券交易所和納斯達克交易所上市的大型公司
美國道瓊工業指數—追蹤30家在紐約證券交易所和納斯達克交易所上市的大型公司
澳大利亞 S&P /ASX200 指數—追蹤澳洲前200大的藍籌股
富時中國 A50 指數—追蹤在上海或深圳證券交易所上市的股票中市值最大的50家A股公司
西班牙 IBEX35（ESP35）指數—追蹤35檔在西班牙馬德里證券交易所綜合指數中最具流動性的西班牙股票
歐洲斯托克 50（EUSTX50）指數—追蹤德、法等12國歐洲金融市場上市的50隻超級藍籌股
法國巴黎 40 指數—追蹤法國巴黎證券交易所市值前40大的大型公司
德國 DAX30 指數—追蹤前30家在德國法蘭克福證券交易所上市，基於市值和流動性最大的公司
香港恆生 50 指數—追蹤50檔在香港金融市場上市的重要股票
日經 225 指數—追蹤日本東京證券交易所上市的225家指標公司
英國富時 100 指數—追蹤在英國倫敦證券交易所上市中市值最大的前100家公司
美元指數—追蹤美元在國際外匯市場匯率變化，由美元對六個主要國際貨幣的匯率經過加權幾何平均數計算獲得

你可以對應自己的投資組合或著是有研究的國家進行挑選。

eToro 的指數期貨商品，目前除了富時中國指數 A50 有到期日外，其餘基本上都是自動轉倉合約（不用擔心會被強制平倉），只要支付轉倉費即可。

在 eToro 上，指數分別可以設置 X1 / X2 / X5 / X10 / X20 / X30 / X50 / X100，最多到 100 倍的槓桿。

以下舉道瓊指數的購買為例：

（一）點選左側邊欄的「交易產品」，可以進到 eToro 的全部金融商品頁面

eToro 指數投資教學：交易產品 — 點選左邊邊欄的交易產品
「所有交易皆存在風險，請謹慎投資」

（二）指數產品點選上欄中間的「指數」，就可以進到 eToro 全部指數期貨商品的一覽表：

eToro 指數投資教學：指數期貨商品 — 點選上方的紅色框框，進入指數一覽表
「所有交易皆存在風險，請謹慎投資」

（三）進去後就可以看見 eToro 交易平台所提供的 13 種指數期貨（包含美元指數）。

為了示範交易步驟，我們以道瓊 30 來做範例。請直接點選道瓊 30 的正方形框框，接著你就可以進入道瓊 30 的商品介紹頁面。

eToro 指數投資教學：13 種指數期貨 — eToro 共提供 13 種指數期貨讓投資人交易
「所有交易皆存在風險，請謹慎投資」

（四）以道瓊為例，點進去之後會看到道瓊的相關介紹及平台討論內容，若要交易道瓊，可以點選右上方紅色方框內的「藍色交易按鈕」。

eToro 指數投資教學：交易道瓊指數 — 點選藍色交易按鈕來進行道瓊指數投資
「所有交易皆存在風險，請謹慎投資」

（五）當點選交易後你會看到以下的「交易契約」，可以決定你打算在eToro上開立什麼樣的道瓊指數期貨，接著我們分別介紹圖中的箭頭處。

最上方的買入或賣出：這是決定你打算做多道瓊還是要放空道瓊指數，若你做多，請選擇「買入」；做空請選「賣出」（很多新手搞不懂，要注意！）
右上方的「交易選項」：這是決定你要使用現有價格進行交易，還是要掛限價單（在某一個特定價位成交）。若是現價則不用調整，掛限價單請選擇「掛單」。
中間「倉位的金額」：這是選擇你想投入多少錢在交易中。你可以選擇使用金額計價，或著點選右邊的「單位」調整為單位方式進行計價（通常不會有人這麼做。）
中間的「槓桿設立倍數」：這是其中非常重要的一點，關於槓桿設立可以點選此處來了解。因為eToro上購買指數期貨最低金額為 1000 美金，所以你可以透過 1000 美金購買1倍槓桿；或著是 500 美金 2 倍槓桿；200 美金 5 倍槓桿，只要總數是1000美金即可。但很重要的是「最小『必須』購買金額要大於 200 美金」，所以即使是選擇 10 倍槓桿，你也必須至少投資 200 美金。
最底下的「費用的收取試算」：當你設置完所有的交易細節後，最底下會立刻試算出你開立交易必須付出的費用。因為 eToro 上的指數是「期貨交易」，你必須支付「轉倉費用」以及「槓桿費用」，而且在週五晚間還沒平倉，過夜持倉的隔夜費用是按「3 倍計算」。
另外，做多的夥伴在「轉倉日」時會被 eToro「轉倉費」；做空的夥伴則是會被「扣除轉倉費」。