幣安合約交易怎麼玩？U 本位與幣本位差異及下單操作教學 

幣安的合約交易有許多名詞，如 USDT 本位與幣本位、被動委託、只減倉、全部平倉、部分平倉等等。

本篇文章，我將帶各位了解幣安中的合約交易是怎麼一回事，以及實際帶大家進行一次合約交易操作。

讀者若要投資虛擬貨幣，一定要選擇當地合規的交易所平台，才可以確保安全！

合約交易和期貨不同之處

在了解合約交易之前，我們必須先瞭解什麼是期貨。

在現貨交易下，我們都知道模式是「一手交錢、一手交貨」，在買賣發生的當下，兩種資產的交換會立即發生。

就像我們在菜市場買菜，一定是你給老闆錢，老闆給你菜；你不會跟攤販老闆說：「我想用 100 塊，在明天同一時間買這把青菜」如果你真的敢嘗試，老闆一定默默記下你的長相……(笑)。

然而，期貨的運作就真的是這樣：「一手交錢，未來交貨！」

當初期貨會產生的理由，據說是在 19 世紀初，穀物主和經銷商為了避免市場供過於求導致價格暴跌，使農場主常常連運費都收不回來，或是到了第二年春天穀物匱乏，加工商和消費者難以買到穀物，價格飛漲。

為了解決供需平衡的問題，經銷商決定跟農場主談好價格，先支付一定的金額，在未來的時間取貨，這就是傳統金融上期貨交易的雛形了。

根據買賣雙方根據合約條款的規定，在未來某一特定時間和地點，按照合約成交的價格買賣某一特定數量和質量的資產，只要符合定義的交易行為都可以稱之為「期貨」。

舉例來說：台灣股民常常交易的台灣指數、原油、黃金…等等，都是可以下單投資的期貨標的。

關於期貨的更多細節與資訊，之前有寫過一篇教學文，有興趣的可參考：

• 期貨投資攻略：什麼是期貨合約？槓桿交易有何風險？期貨手續費跟交易細節你知道多少？

合約交易和期貨交易其實非常類似，只是在實際執行上有幾點不同，

幣安的合約交易是屬於永續期貨合約，無結算日，操作槓桿更大（高達 125 倍）。

當你交易永續合約的時候，不會牽涉到實物交割的問題，也沒有到期日的問題，與其說像期貨，不如說比較像差價合約：

• 差價合約投資攻略：CFD 和期貨的差異、交易風險、手續費！如何挑選有規模且監管安全的期貨證券商及 CFD 交易平台？
• 新手必懂的合約基礎概念與獨有操作功能

因此當你在幣安買賣永續合約（e.g., 差價合約）時，買賣的東西就是「一張合約」，因此你不會獲得比特幣、以太幣等實際資產，所有獲利與虧損純粹是靠市場上的價格波動來決定。

某方面來說，進行合約交易是「虛」的，但正因為是合約，所以在投資上的彈性更大、更為方便！

合約交易一樣會牽涉到「保證金」，其原理在前一篇槓桿交易中有提過，或者參考在傳統金融中的外匯保證金：

• 外匯投資攻略：什麼是外匯保證金？如何在外匯交易商開戶？差價合約(CFDs)又是什麼？

在保證金交易中，一般都會談到兩種保證金的形式：

1. 初始保證金：在建倉時，用戶在帳戶內要放置該合約要求的最低保證金。
2. 維持保證金：如果市場跟你的預測走勢相反，你的保證金就會虧損，若是低到一定程度，少於維持保證金的要求，系統就會幫你強制平倉。

由於保證金制度的存在，合約交易和槓桿交易一樣，可以透過槓桿去放大資本下單投資，

例如：你可以用 10 USDT 的保證金，去操作 200 USDT 的合約交易，換算下來槓桿就是 20 倍。

了解了合約交易的模式之後，接著我們來教學如何在幣安使用合約交易吧！

我們也整理了目前市面上比較常見的幾間合約虛擬貨幣交易所，可以參考： 8 間虛擬貨幣合約交易所｜交易手續費、合約深度、槓桿倍率全解析

開通幣安合約帳戶教學

和槓桿帳戶一樣，在使用合約交易之前需要先完成「開通合約帳戶」的步驟。

在幣安官網上，點選右上角的「錢包」，從中選取合約帳戶，

上面會有合約邀請碼（選填），記得輸入：rayskyfutures，才會獲得交易手續費的折扣！

按下立即開戶，仔細閱讀相關風險協議後，即可開通。（操作和槓桿帳戶一模一樣）

在開通前，幣安會有貼心警語提醒用戶合約交易的風險。

「USDT 合約 vs 幣本位合約」差異詳解！

當合約帳戶開通後，你會發現裡面有分為「 USDT 合約」以及「幣本位合約」，這兩者的差異主要在於結算的資產不同，拿 BTC／USDT 這個貨幣對來舉例的話：

• USDT 合約：結算資產為 USDT
• 幣本位合約：結算資產為 BTC

在「 USDT 合約」模式下，你必須透過 USDT 作為保證金資產，才能進行合約交易（就像你身在台灣，需要用台幣來消費一樣）。

在「幣本位合約」模式下，你得透過 BTC 或是其他幣安支持的加密貨幣作為保證金，才能進行合約交易（就像在國外需使用各種外幣結帳一樣）。

兩種模式在下單操作上一模一樣，因此本文會以 「USDT合約」來示範如何進行合約交易，主要會有四個步驟：

1. 充值（轉帳／劃轉）資金到合約帳戶
2. 選擇合約
3. 下單
4. 管理持倉

合約交易下單教學

幣安有提供「合約交易測試網」的服務，

可以讓你在不使用真實資產的狀況下，先用模擬資產來體驗合約交易的流程，

建議先利用這項服務來熟悉整個流程，一樣要先註冊幣安帳戶並登入才可以使用：

充值合約帳戶：從現貨帳戶轉帳 / 劃轉資金

在合約帳戶的右上角，點選「劃轉」會跳出視窗：

輸入欲劃轉的數量，假設是 100 個 USDT，按下確認劃轉，即可把資金轉移到合約帳戶：

充值合約帳戶：使用混合保證金交易合約

如果你在現貨帳戶中並沒有 USDT ，那幣安還提供另一種替代方式，

也就是選擇在合約帳戶右方的「使用混合保證金去交易合約」，

這是一個可以用其他幣種做抵押，向幣安借 USDT 來進行合約交易的功能。

簡單說：「混合保證金模式讓你可以不用先兌換 USDT，而是可以直接抵押加密貨幣就能進行合約交易！」

目前混合保證金支援的抵押資產只有兩種：BTC 和 BUSD，且這兩者的保證金水準不太一樣：

• BTC：初始保證金比例為 65%，換句話說你可以用 0.65 塊的 BTC 借到等值 1 塊 BTC 的 USDT，約為 11000 USDT
• BUSD：初始保證金比例為 90%，換句話說你可以用 0.9 塊的 BUSD 借到等值 1 塊 BUSD 的 USDT，約為 1 USDT （兩者匯率約等於 1）

以白話文來說：「你的現貨錢包中並不需要有 USDT，只要有 BTC 或 BUSD，就可以透過混合保證金交易合約來抵押並達成 『 USDT 合約』模式下的合約交易。」

不過當你用了混合保證金時，就表示除了合約交易本身的槓桿之外，又額外在你的資產上附加了一層槓桿。

以傳統金融來說，就像是我們向「銀行貸款」並拿到股市進行「融資槓桿交易」很像，

「混合保證金＋合約槓桿」，這是兩層槓桿疊加，因此操作上的風險更大，讀者們務必小心控制保證金水準。

選擇合約：在交易介面上選擇合約的種類

由此進入幣安的「永續合約交易介面」，

其介面和之前在現貨交易及槓桿交易中所介紹的「專業版交易介面」幾乎差不多，

如果對現貨交易、槓桿交易還不熟的讀者，建議可以先回去複習一下，

基本的資訊及下單操作這邊不會再講，接下來主要會講合約交易和現貨交易 / 槓桿交易不同的地方，

你可以在交易介面的左上方，看到有很多種不同的合約可供選擇，以下拿 BTC／USDT 這個貨幣對示範：

選擇好貨幣對後，你可以去調整槓桿倍率、選擇保證金模式（全倉 or 逐倉）

（關於全倉模式 vs 逐倉模式的差異，可以參考這篇資訊整理）

槓桿倍率的調整關係到你的風險大小，幣安的合約交易提供 1 倍～ 125 倍的槓桿，

選擇 1 倍槓桿就等同於現貨交易，預設的槓桿是 20 倍 (20x) ，

如果想要調整槓桿，可以點擊左上角的當前槓桿，會跳出以下視窗，你可以自行輸入槓桿數字、或者移動滑塊位置來設定槓桿，確定後點擊「確認」：

接下來會以 20 倍槓桿來示範「如何以 USDT 買入 BTC 的 20 倍永續合約？」

下單：先了解成交價格、標記價格、指數價格、資金費率

在合約交易的介面上，你會看見許多「價格」，以下詳細解釋每種價格分別代表什麼意思：

• 成交價格：目前市場最新的成交價格。
• 標記價格：標記價格參考現貨價格加上資金費用基差， 因此標記價格反映了目前現貨價格加上手續費用。要注意的是，幣安是使用標記價格來觸發強制平倉、計算未實現的盈虧（並非成交價格）。
• 指數價格：價格指數是參照一籃子各大現貨交易市場的價格，根據其交易量加權平均後得到的綜合價格指數。參考的交易市場包括：Bitfinex, Binance, Huobi, OKEX, Bittrex, HitBTC。

如果想要知道不同價格之間的詳細計算方式，歡迎參考幣安官方的說明頁面。

記住一個重點：「在觸發強制平倉及計算盈虧時，主要是看『標記價格』，而非成交價格！」

資金費率的功效是避免永續合約的價格和現貨差異太大，因此多數方必須支付費用給少數方，藉此讓價格收斂。

如果資金費率為正，代表多方要支付給空方費用；如果為負，代表空方要向多方支付費用，幣安不會從資金費率中收取任何手續費。

資金費率每八個小時扣繳一次，會直接扣除你的開倉淨值。以 BTC/USDT 為例，每八小時為 0.01%（浮動利率），因此當你開倉一筆價值為 100 USDT 的倉位後，每八小時你的倉位就會自動扣除 0.01 USDT 作為手續費。

下單：估算報酬率及投資成本（合約計算機）

在開始下單之前，可以先利用幣安的合約計算器預估算報酬率及投資成本，

先在交易介面上找到「計算機」的圖示：

會挑出一個視窗，幣安的合約計算機共分為三個模式，以下 20 倍槓桿來示範：

1. 收益：最基本的計算模型，透過目標價格與開倉價格計算出相應的收益率。
2. 目標價格：透過開倉價格和回報率，計算出相應的目標價格。
3. 強平價格：透過開倉價格以及錢包餘額（保證金），計算觸發強制平倉的價格是多少。

1. 收益模式：透過輸入開倉價格、平倉價格、成交數量，計算出需要的起始保證金以及相關收益。

2. 目標價格模式：透過輸入開倉價格，設定回報率，計算出你的目標價格。

3. 強平價格模式：輸入開倉價格、成交數量、錢包餘額（保證金），計算出觸發強制平倉的價位是多少。

透過幣安提供的合約計算器，可以更好地幫助你預估報酬率以及控制風險，

建議在正式開始交易之前，先試算出自己的目標價以及平倉價，會比較清楚自己的投資狀況。

下單：合約交易下單流程 & 三大交易功能

合約交易的下單流程，都和現貨交易、槓桿交易一模一樣，若不熟的讀者可先回去複習。

此段落會講解合約交易獨有的三大功能，非常重要，而且有點複雜，建議花點時間反覆看過幾次：

1. 什麼是「被動委託」或「生效時間（TIF）」？
2. 什麼是「只減倉」訂單？
3. 如何進行「全部平倉」以及「部分平倉」？

(1) 什麼是「被動委託」、「生效時間（TIF）」？

在合約交易介面中，當你使用限價單時，可以選擇「被動委託」或「生效時間（TIF）」。

首先，先了解什麼是「掛單」和「吃單」。

以市集來比喻的話：一個市集必須有許多攤販提供商品，消費者才可以進行買賣；如果市集上只有遊客，而沒有任何攤商，那就不會有任何買賣商品的交易行為發生。

如果把市集上的生態拿來比喻：「市集地主就是幣安，攤販為掛單者，遊客為吃單者。」

以市集地主來說，他會向攤販收取「擺攤費」、向遊客收取「入場費」，正常來說擺攤費 < 入場費，主要是吸引更多攤販來這裡擺攤賣東西，並吸引更多遊客。

換言之，攤販的「掛單」手續費，往往會比遊客的「吃單」手續費來得低。這麼做是為了提升流通性，讓市場上有更多攤販願意提供商品，而遊客的行為之所以被稱為「吃單」，是因為遊客會從現有訂單（掛單）清單中找到符合的訂單並「吃掉它」。

這裡不使用「買家」、「賣家」的代稱，主要是因為在合約交易中，你同時會是買方也是賣方。

概念很簡單：你今天賣 BTC 來獲得 USDT，那你同時就是 BTC 賣方及 USDT 買方。

理解這一層概念後，你就會發現到一件事：「如果今天我想要省下手續費，那就要採取『掛單』的交易方式，而不是採取手續費更高的『吃單』交易方式。」

因此當你在進行合約交易時，只要設定「被動委託」，就能保障你永遠都是以「掛單」方式來成交。

簡單說：透過「被動委託」，你永遠會是掛單者，而非吃單者，因此可以省下更多手續費！

然而這麼做的缺點是，因為是「掛單」，因此你的訂單執行順序會自動被排在吃單者後面，成交的效率較差。

那「生效時間」的設定又是什麼呢？

如果你是有大量訂單的用戶，那這個功能會比較適合你，能設定三種模式:

• GTC：訂單持續到完全成交，否則取消訂單（時間長，成功率高）
• IOC：可以立即部份成交或全部成交，且取消剩下的訂單（時間短，成功率高）
• FOK：必須”立即”完全成交，否則取消訂單（時間短，成功率低）

一般人選擇 GTC 就好，一種可以讓你的訂單完整成交、但順序會排比較後面的方式。

如果你想要快速成交，則可以選擇 IOC 或是 FOK，差別在於 IOC 可以部份成交，FOK 則需要完整成交，但缺點是這兩種模式的訂單被取消的機率會比較高。

唯一需要留意的是，當你在下單合約交易並選擇「生效時間」，在幣安中都是歸類為「吃單者」，因此手續費會比「被動委託（掛單者）」來得高。

(2) 什麼是「只減倉」訂單？

除了前面兩種下單模式以外，還有一種「只減倉」的模式可以設定，

這個功能主要是在保護交易者，在一個範圍區間使用止盈 / 止損時，不會因為價格波動過大導致雙重持倉的機制。

舉例來說：

假設我們在 10,000 USDT 價格的時候，持有一份多單合約，預期會上漲至 10200 ，

在止損價格設置在 9,800 USDT ，意思是如果市場價格跌到 9,800 USDT 時，系統會自動平倉以避免更多損失；同時止盈價格上設置在 10,200 USDT：

• 已持有倉位單 A：開倉 10000 USDT 價位的多單
• 已委託止損價 B：設定在 9800 USDT 價位的止損
• 已委託止盈價 C：設定在 10200 USDT 價位的止盈

換句話說，如果這筆倉位漲到 10200，就會觸發止盈價來自動平倉，作法上是「反向開一筆 10200 的空單，和本來的做多倉位對沖掉」；相反地，如果是跌到 9800 的話，就會觸發止損價自動平倉，作法上一樣「反向開一筆 9800 的空單，和本來的做多倉位對沖掉。」

這時候會有一種狀況發生：「如果市場價格是先跌到 9800，再迅速回升到 10200，那系統會不會分別幫我開兩筆空單？」

答案是會的！

如果先觸發 9800 的止損(開一個空單對沖本來的持倉)，然後價格瞬間回漲到 10200，這時因為本來在 10200 設定止盈價，而且時間差過於接近，系統就有可能在止盈價上又搓合另一筆空單（10200），造成你會不小心額外多持有一筆空單倉位。

因此為了避免這個問題，就需要打勾「只減倉」的功能。

簡單說，只要你在設定止損/止盈時，同時勾選「只減倉」的功能，那麼當倉位先觸發止損價（9800）的同一時間，本來在止盈價（10200）上預設的空單就會被取消，如此一來即使價格瞬間回漲到 10200，你也不會平台無故多一筆空單倉位。

這就是「只減倉」的功能：「當市場價格波動太大時，可以避免投資人的合約倉位因為瞬間同時碰到止盈價跟止損價，而不小心有額外持倉的狀況。」

關於「只減倉」的功能，幣安官方有提供更完整的說明細節：

• 在沒有持倉的情況下，所有的「只減倉新委託」提交後會被直接拒絕，因此在沒有倉位的狀態下提交「只減倉新委託」是沒有意義的。
• 倉位上的限價／市價平倉都默認自帶”只減倉“功能，並具有執行優先順序，在保證金不足的情況下會優先取消價格最劣的同方向活動委託。
• 在持有多單／空單，且沒有其他活動委託的情況下，所有做多／做空的只減倉新委託都將直接拒絕，做空／做多的只減倉新委託數量不能超過當前的持倉數量，否則將自動被減少到當前的持倉合約量。

以下整理一份說明「只減倉」功能的表格，提供作參考：

當開啟只減倉時，如果你沒持倉，新的訂單就會在提交後直接被取消。

如果還是覺得小複雜，那麼只要記住一件事就好：「永遠記得都要勾選『只減倉』！」

(3) 什麼是「全部平倉」以及「部分平倉」？

了解上述合約交易的操作重點後，現在我們來實際下單看看。

假設我在 11861.17 USDT 的價位買入 BTC 多單，可以看見我目前持有一個倉位：

在上圖你會看見這筆合約完整的交易細節，包括開倉價格、強平價格、保證金比率…等等，

在右側，你可以看到目前的回報率（浮虧／浮盈），以及可以選擇的平倉方式－－「一鍵平倉（全部平倉）」或「部分平倉」：

• 一鍵平倉：直接用市價平倉，不留任何一點倉位。
• 部份平倉：可以手動設定想平倉的單位，或透過百分比選項快捷操作，並選擇「限價單」或「市價單」來平倉。

舉例來說，我透過「部份平倉」功能先平掉 50% 的倉位，

由下圖觀察到，在平倉後剩下 50% 的倉位，其強平價格、保證金比率都會隨之變化，主要是因為保證金水平改變了：

管理持倉：如何查閱合約交易歷史紀錄？

剛剛我已經平掉 50% 的倉位，接著回到合約帳戶，點選右上角的「資金流水」：

在這裡，你查看所有關於合約交易的資金流，包含實現盈虧、手續費、轉帳……等等資訊：

總結

以上就是合約交易的完整觀念與下單操作介紹。

看完本文後，你會明白「永續合約（差價合約）」及「期貨合約」的差異，

以及你會學到，如何在幣安上完成永續合約的交易，並且根據自己需求設定相對應的模式。

事實上，現貨交易、槓桿交易、合約交易，這三者在投資觀念的基礎上是一樣的，

差異只在於下單的設定細節、以及承擔風險上有所不同，

對我來說，無論是哪種交易方式都無優劣高下之分，投資人反而是需要根據自身的需求及投資策略，來選擇最適合自己的交易方式。

包含前兩篇文章，如今已全數介紹完幣安的三種重要的交易方式，希望對感興趣的人會有所幫助囉！

本文為資訊整理，無任何投資推薦之意，亦無招攬開戶邀約，資訊僅供讀者參考。 加密貨幣投資風險極高，參與前請務必自行研究與注意風險。

目前幣安最新活動和限定資源，我們幫大家整理在這裡，記得要用幣安官方的專屬連結建立帳戶才能參加：

很多人會關心的安全性問題和評價，我們也有整理一篇文章：最新調查｜幣安 Binance 交易所介紹

如果想看更多幣安 Binance 的功能與如何操作，可以看：