近五年來，ARK Invest 旗下的五檔主動型 ETFs 表現相當亮眼，每年都能有近 25% 以上的獲利，一躍成為市場上的話題新寵。
頓時引發許多人的好奇，到底是怎樣獨特的投資策略，才能有如此優異的表現？
本文將會介紹由「女股神」所創辦的 ARK Invest ，是如何有效管理旗下的五檔主動型 ETFs ，並取得超越市場大盤的績效！
其他產業延伸閱讀：
一、女股神木頭姐 Catherine Wood (凱薩琳·伍德)
1. 生平簡介
以下是凱薩琳·伍德(Catherine Duddy Wood)的生平簡介：
- 1977 年，凱薩琳於 Capital Research 任助理經濟師，首度踏入金融分析師的世界
- 1981 年從南加州大學金融經濟學畢業
- 1998 年創辦對沖基金 Tupelo Capital，並使其規模在兩年後達到 8 億美元
- 2001 年，轉任聯博資產管理的投資長，管理 50 億美金的投資組合
- 2014 年，創辦 ARK Invest，並擔任行政總裁至今
2. 投資風格
凱薩琳一向以大膽的投資風格著名，尤其以「破壞式創新」的企業為主要投資標的而聞名。(或許也跟她繼承 D 的意志有關……？)
所謂的「破壞式創新」，指的就是那些能改變世界的新創服務以及商品，例如自動技術(Autonomous Technology)、人工智慧、DNA 醫療、區塊鏈…等等。
舉例來說，凱薩琳就曾在 2015 年時以約 400 美元的價格買入比特幣，並在 2017 年時以 20,000 美元出脫，獲得近 50 倍的獲利。
在諸多大膽投資中，最為人津津樂道的就是凱薩琳對於特斯拉的精準判斷。
長年以來，凱薩琳一直看好特斯拉的發展，在創辦 ARK Invest 後便將特斯拉納為基金中的第五大持股，並且一路走來都無視於市場上對特斯拉的負面看法，繼續增持特斯拉——
2016 年，市場上 75% 的分析師認為特斯拉不具備購買價值，但凱薩琳依然增持了 1 倍的股份。
2017 年，特斯拉股價上升 46%，依然有 68% 的人看跌，此時凱薩琳大幅購入了 13 倍的股份。
2018 年，馬斯克表示有意將特斯拉私有化，此時凱薩琳直接公開致信給他，表示她反對這項做法，認為特斯拉的未來發展可期，私有化只會使得價值貶低。同年 8/24 ，馬斯克打消了私有化的念頭，表示凱薩琳的信件確實終止了他們原先私有化的決定。
特斯拉的股價在 2018~2020 年時上漲了近 773% ，從 64.56 漲到 499.27 美元 (2018/8/24 ～ 2020/11/19，歷經特斯拉 1 拆 5 的拆股政策)，證明凱薩琳當年的眼光相當正確。
如今特斯拉已經是 ARK Invest 旗下持有最多的股票，佔基金組合中約 10%。
這種預見未來趨勢、以技術面來判斷公司成長性，又稱為「成長型投資策略」。
巴菲特自己也曾說過，有 15% 的資金比例是投入成長股之中，更多細節可參考下面兩篇文章：
3. ARK Invest 公司文化和建制
凱薩琳獨具慧眼的投資方式，使得 ARK 基金的績效遠遠勝過大盤。
但讓人驚訝的是，ARK Invest 的分析師們幾乎都沒有財經背景，大多都是來自不同科技行業的人，像是遊戲設計師、醫療人員、人工智慧工程師…等等。
對此，凱薩琳表示如果分析師具有相關科技背景的話，會更能夠理解該企業的運作模式與價值所在，進而得到更準確的分析結果。
我個人認為，凱薩琳找來各界專業人士的做法相當聰明，因為成長型企業有時確實很難用傳統思維來判斷股價，通常只有實際待過該產業的人才能理解該企業的行為方針與專利的真正價值，
舉例來說，你和一名金融分析師談一項醫療專利能帶來的收益，對方收集資料研究半天後也不一定能和你談出些什麼；但若是具有醫療背景的人，便能和你聊得頭頭是道。
透過 ARK Invest 優異的投資績效，證明了凱薩琳的策略相當正確。
可以由上面資訊中看出，凱薩琳真的是一位相當特別的投資者，勇於擁抱創新，同時也理解該如何評估這些企業的價值。
此外，她也樂意將團隊的研究資訊公開，只要前往 ARK 官網並申請訂閱，就能得知它們每天的交易情況，讓投資人能夠參考，消弭資訊不對等的情況。不過目前訂閱功能只能看到當天的持股比例，並不包含過去的投資資訊；
因此有一位英國投資者 Richard ，開發出了ARK Invest Active ETF Holdings Tracker 網站，完整紀錄 ARK 的所有交易歷史，並提供圖表來呈現資訊，方便投資者清楚了解 ARK 的持股變化趨勢。
另外也有一個網站 Cathie’s Ark－Ark Invest Fund Holdings 記錄了 ARK 旗下 ETF 每天的交易紀錄，以及近期 45 天內的個股交易趨勢，網站資訊直觀、排版良好，有興趣的人也可以做為參照資訊。
不過近期有聲浪傳出，ARK 旗下 ETFs 的發行商 Resolute 有意透過行駛選擇權的方式，來取得 ARK Invest 多數控股權，
事件起因是 ARK Invest 曾於 10/26 日，把合作的 ETF 發行商 Resolute 撤換掉，導致 Resolute 有了這次動作。
如果 Resolute 成功的話，意味著凱薩琳可能將失去對 ARK Invest 的絕對控制權。但目前事件尚未有定論，也有可能是雙方會透過私下協商來達成協議。
最糟的情況便是凱薩琳帶著她的團隊離開 ARK Invest 另起爐灶，對 ARK Invest 來說無疑會是一大打擊。
不過對投資人來說，不需要太過擔心，畢竟大家所關注的是凱薩琳及她所帶領的團隊，就算凱薩琳另起爐灶，也還是能夠吸引眾人目光。
二、ARK Invest 的五檔主動型基金
ARK Investment 提供了五檔主動型 ETF，以下將一一介紹 (取自 ARK Invest 的官方網站)：
- ARKK
- ARKQ
- ARKW
- ARKG
- ARKF
1. ARKK (ARK Innovation ETF，以破壞式創新產業為主要投資標的)
ARKK 的主要投資標的為破壞式創新(disruptive innovation)產業，也就是那些產品或服務可能會改變未來世界樣貌的企業都包含在投資對象當中，例如特斯拉的自駕技術、Teladoc Health 的遠端照護…等等。
ARKK 可說是另外四檔 ETF 的整合包，包含了它們各自的投資領域，像是 ARKQ 的自動化創新、ARKW 的次世代網路、ARKG 的生物基因 、ARKF 金融科技，因此在投資上更能分散風險。
根據官方說法，ARKK 至少會分配 65% 的資金在這些企業上，以求獲得長期資本成長。
ARKK 的基本資訊(截止至 2020/9/30)
基金內十大持股(截止至 2020/10/30)
- TESLA INC (TSLA，佔10.13%)：電動車公司
- INVITAE CORP (NVTA，佔7.16%)：為遺傳資訊公司，以提供各種遺傳性疾病的遺傳診斷服務為主要業務
- SQUARE INC — A (SQ，佔6.19%)：電子支付公司，讓用戶能夠透過手機來使用信用卡以及銀行服務
- ROKU INC (ROKU，佔5.44%)：美國排名第一的機上盒串流影音平台，有和 Netflix、HBO、Disney+、Amazon Prime 合作，因此能在 ROKU 上看到它們的節目
- CRISPR THERAPEUTICS AG (CRSP，佔5.41%)：瑞士的生技醫療公司，以開發重組基因的重大疾病藥物為主要業務
- TELADOR Health INC (TDOC，佔3.26%)：遠端照護公司，透過行動載具、網路、視訊、電話提供服務和解決方案
- PROTO LABS INC (PRLB，佔3.20%)：主要業務涉足塑膠加工與模具產業，製造的商品應用於醫療、航太、電子計算機與工業機械
- 2U INC (TWOU，佔3.1%)：雲端線上教學平台公司
- SLACK TECHNOLOGIES INC- CL A (WORK，佔3.10%)：線上開會 APP Slack 的母公司
- LENDINGTREE INC (TREE，佔3.03%)：網路金融貸款平台商
投資業務類別佔比(截止至2020/9/30)
ARKK 的績效表現：2014/10/31~2020/9/30
基金整體概述
由表中可以看出 ARKK 目前以科技(28.7%)與醫療產業(35.5%)為主要投資標的，這兩者都恰好是此次疫情中最受益的產業類別，因此自然取得了相當亮眼的表現。
不過由於 ARKK 是以破壞式創新產業為主，並無專精在特定領域，因此未來產業佔比可能會發生變化，不一定會再像現在一樣是以科技、醫療為主。
基金內各股表現概述(僅列舉數家做說明)
特斯拉在電動車與自駕技術方面一直都是產業的領先者，近來更是入選到標普 500 指數當中，未來性備受市場期待。
而 ARK Invest 更喊出特斯拉股價將在 2024 年達到 7,000 美元的預測，表示這只是「正常情況」下的股價，
如果遇到市場牛市噴發，很可能會達到 15,000 美元的高價；儘管遇到熊市，股價也能保持在至少 1,500 美元的水平。
Invitae 近來表現優異，於 2020 年初時公布 2019 年的檢測樣本數與收入成長分別超過 60% 與 45%，而其第三季樣本數與收入較去年同期上升 31.8% 與 21.6%；
此外也成功將基因分析公司 ArcherDX 併入公司中，成為全球癌症遺傳學與精密腫瘤學的領導者，未來也計畫將於台灣推出 BRCA Care 基因檢測計畫，為患有 HER2 陰性乳癌的患者提供免費的 BRCA 檢測。
此外，Square、ROKU、2U、Slack 也都因為疫情的居家隔離政策而獲得相當大的業務成長，且前兩者都有持續增長的趨勢。
Square 在今年 8 月時表示旗下 Cash App 的交易量同比增長 50%，同時比特幣業務較同期增長 600% 達 8.75 億美元，遠優於預期的 2.78 億美元，企業整體銷售業額成長 64%。
Cash App 的用戶已經從 2017 年的 700 萬成長到如今的 2,400 萬(2020 7 月數據)，年增長率約 197% ，短短兩三年便取得了相當優異的績效。
美國的現金應用程式市場整體預估約有 600 億美元的潛在商機，而 Square 目前只開發了不到 2% 的規模(Cash App 目前收入約為 5 億美元)，預計未來仍會繼續蓬勃發展。
Roku 則一直都是美國的機上盒龍頭，藉由和知名業者合作確保節目內容來獲得龐大的消費者數量，並以此吸引眾多廣告商進駐，賺取收益，雖然近期因為疫情而導致廣告收益降低，但與此同時也招攬了更多用戶。
隨著各家影音串流平台競爭白熱化，Roku 也能從中獲利，因為一旦業者沒和這類機上盒業者合作的話，就意味著將失去大量的受眾，因此 Roku 的未來發展相當可期。
2U 雖然曾在 2019 年時因為成長緩慢而股價暴跌，不過隨後受惠於疫情帶來的在家學習風潮，
2020 年第三季度財報獲利成長 31% 至 2.011億美元，EBITDA 也首度來到正值，達 370 萬美元，創辦人 Chip Paucek 表示此趨勢將繼續延續下去。
這項結果也讓不少分析師上調 2U 今年的營收，不過目標股價依然維持在 49.75 美元的水準，而最看漲的人認為股價會達到 65 美元；而看跌的人則認為最低會在 34 美元。
雖然 2U 可能會因為疫情回溫而導致股價下跌，但其實它目前有和 75 間學校合作，提供約 160 種學位，而此次疫情也很有可能改變教育生態，使得在家學習也逐漸成為主流形式之一，此時 2U 便能搶得市場先機，成為產業領頭人。
- Investors Who Bought 2U (NASDAQ:TWOU) Shares A Year Ago Are Now Up 106%
- Analysts Are Updating Their 2U, Inc. (NASDAQ:TWOU) Estimates After Its Third-Quarter Results
- We’re removing the stigma of online education long term: 2U CEO ( Zacks 分析師與 2U 創辦人的對話)
Slack 雖然靠著疫情吸引了眾多用戶，但目前它最大的問題仍在於服務缺乏特色，因此在面對來自微軟的競爭時便落於下風，所以該如何發展出其獨特優勢是未來的一大關鍵。
近期已確定 Salesforce 將要以 211 億美元來收購 Slack，使其股價大幅上漲，
Salesforce 本身經營客戶服務軟體訂製的業務多年，也有提供讓客戶根據需求增減功能的服務，因此在併購後，很有可能幫助 Slack 克服自身弱點，成為一個更具競爭優勢的開會軟體；
而 Salesforce 也能得到 Slack 龐大的客戶基數，對雙方都有裨益。
LendingTree 近年來表現不佳，在過去一年中股價累計下跌 11%，而美國的信貸市場則在過去一年中衰退了 7.3%，Zacks Equity Research 的分析師們也一致認為 LendingTree 今年的營收會下降 44% 左右。
2016~2019 的三年來，LendingTree 每年的成本支出皆約增加 34.4% 左右，主要是花費在產品開發以及廣告行銷方面，然而這些花費在美國信貸市場逐漸惡化的情況下取得的成效也越來越小，使得負債不斷增加。
近期 LendingTree 的最大股東 GCI Liberty 宣布以低於市價的價格出清手中全數持股(約 300 萬普通股，大概佔 LendingTree 所有股份的 27%)，使其股價再度重挫。
- Expense Woes, High Debt Levels to Hurt LendingTree (TREE)
- Why Lending Tree Stock Dropped 10% on Tuesday
2. ARKQ (Autonomous Technology & Robotics ETF，以自動科技自動機器人技術為主要投資標的)
ARKQ 主要關注在自動科技以及機器人相關技術的企業，例如 3D 列印、太空探索、自動駕駛、能源類股…等等。
根據官方說法，ARKQ 至少會分配 80% 的資金在這些企業上，以求獲得長期資本成長。
ARKQ 的基本資訊(截止至 2020/9/30)
基金內十大持股(截止至 2020/10/30)
- TESLA INC (TSLA，佔9.80%)：電動車公司
- MATERIALISE NV-ADR (MTLS，佔6.15%)：比利時的 3D 列印公司，業務除了 3D 列印的軟體開發以外，也包含生物醫學，目前正在研究如何列印出心血管模型
- 2U INC (TWOU，佔6.01%)：雲端線上教學平台公司
- ALPHABET INC-CL C (GOOG，佔4.64%)：Google 的母公司
- XILINX INC (XLNX，佔4.46%)：全球最大的可程式化邏輯裝置廠商
- BYD CO LTD-UNSPONSORED ADR (BYDDY，佔3.93%)：中國企業，主要業務為手機部件以及組裝，此外也有涉足汽車產業，並積極推廣新能源汽車業務
- DEERE & CO (DE，佔3.81%)：全球農業機械、柴油發動機龍頭
- JD.COM INC-ADR (JD，佔3.78%)：京東，中國電商平台三巨頭之一(另外兩者為阿里巴巴與拼多多)
- PROTO LABS INC (PRLB，佔3.64%)：主要業務涉足塑膠加工與模具產業，製造的商品應用於醫療、航太、電子計算機與工業機械
- TRIMBLE INC (TRMB，佔3.38%)：全球定位系統大廠，服務可用於航海、勘測、農業、艦隊管理和電信應用
產業類別佔比(截止至2020/9/30)
ARKQ 的績效表現：2014/9/30~2020/9/30
基金整體概述
ARKQ 主要是以自駕車、機器人技術與 3D 列印為主要投資目標，
可以從持股企業看出，自駕技術方面， ARKQ 主要押寶在特斯拉與 Google 上，因此同為自駕車競爭者的 Cruise、Uber、通用汽車的技術發展也是重點關注對象；
同時也需多加留意相關法律規範，畢竟目前仍不清楚各國議會對於自動駕駛的態度為何，也可能是未來制肘股價的一大因素。
機器人產業能幫服務業與製造業省下相當多的人力以及製造成本，例如美國麥當勞的自動點餐、汽車工業的手臂生產系統…等等，可應用領域相當廣泛。
3D 列印則能幫製造商省下相當多的製造成本，全球戰略諮詢公司 Strategy＆ 就表示在 2030 年時能在航太、醫療與汽車產業獲得顯著成長(分別為 23%、23%、15%)，很可能會帶來新一波的工業革命。
基金內各股表現概述(僅列舉數家做說明)
Xilinx 近來因為中美貿易戰，以及美國制裁華為，導致其三季以來的營收都有所衰退；不過之後 AMD 宣布將併購 Xilinx ，預計之後在基金內的佔比也會下降。
比亞迪的電動車與手機業務大幅成長，第三季度財報顯示營收同比增長 11.94%，淨利潤更是增加 13倍 達到 17.51 億，表現相當亮眼，而瑞士的瑞信銀行也認為比亞迪未來將持續成長。
此外，中國知名的共享汽車服務滴滴出行也宣布將在之後採用比亞迪生產的 D1 電動車，作為服務車型之一，預計也會讓其電動車銷量迎來一波增長。
圖源：維基百科
京東在 2020 年首季宣布其收入超越阿里巴巴 27.9%，淨利年增長率也達到 66%，表現可說相當亮眼。
不過在總淨利方面，目前阿里巴巴仍遠勝京東 6.5 倍，這是因為阿里巴巴主要是平台中介性質，因此成本較低，而京東比較像是零售商，會在自己的平台上販售商品，所以經營成本較高。
京東 2020 Q3 的營收增長 24%，並且增長幅度有望在第四季時提升到 28%。
Proto Labs 2020 Q3 營收較預期高出 2.9%，而每股盈餘則達到 0.55，高出預期 35%。
Proto Labs 內的分析師們表示，在 2021 年時公司營收將達到 4.585 億美元，意味著整體成長 3.9%；
其餘的市場分析師們則表示股價將可能落在 105~165 的區間，共識價格則為 132 美元。
3. ARKW (Next Generation Internet ETF，以次世代網際網路為主要投資標的)
ARKW 是以次世代網路相關企業為主要投資標的，因此包含雲端計算、社群媒體、網路安全、電子商務、區塊鏈、AI、物聯網都屬於涉足範圍。
根據官方說法，ARKW 至少會分配 80% 的資金在這些企業上，以求獲得長期資本成長。
ARKW 的基本資訊(截止至 2020/9/30)
基金內十大持股(截止至 2020/10/30)
- TESLA INC (TSLA，佔 9.63%) ：電動車公司
- ROKU INC (ROKU，佔 6.36%)：美國排名第一的機上盒串流影音平台
- SQUARE INC — A (SQ，佔 5.54%)：電子支付公司，讓用戶能夠透過手機來使用信用卡以及銀行服務
- SPOTIFY TECHNOLOGY SA (SPOT，佔 3.28%)：線上音樂串流服務平台
- PINTEREST INC- CLASS A (PINS，佔 3.15%)：圖片分享類的社群網站，創作者可在上面發布自己的圖片創作供人使用
- FACEBOOK INC-CLASS A (FB，佔 2.99%)：社群軟體 Facebook 的母公司
- PURE STORAGE INC — CLASS A (PSTG，佔 2.87%)：在歐美亞提供企業數據儲存平台服務，客群廣泛，包含雲端服務商、政府、媒體、電信業者等等
- SNAP INC — A (SNAP，佔 2.83%)：社群軟體 Snapchat 的母公司
- LENDINGTREE INC (TREE，佔 2.81%)：網路金融貸款平台商
- SLACK TECHNOLOGIES INC- CL A (WORK，佔 2.72%)：線上開會 APP Slack 的母公司
產業類別佔比
ARKW 的績效表現：2014/9/30~2020/9/30
基金整體概述
ARK 團隊評估現在市值 1 兆美元的深度學習(Deep Learning)在 2037 年會成長為 30 兆美元的商機；而數位錢包(Digital Wallet)也將在 2024 年達到 8,000 億美元，約為現在規模的 27 倍。
此外，隨著頻寬與延遲改善，雲端運算也能和邊緣運算進行整合，並運用到自動駕駛、遠距手術，甚至是智慧家居上面，未來也有望實現物聯網全面化的壯舉，有相當大的發展空間。
基金內各股表現概述(僅列舉數家做說明)
Snapchat 憑藉著 2019 年推出的濾鏡功能，一舉躍入大眾眼中，成功吸引許多用戶下載。
根據2020 Q3 的財報顯示，SnapChat 的業績因為疫情封城而有所上升，加上廣告商抵制臉書引發轉單效應，使其營收成長 52%，總虧損也同比下降 30%。
不過目前許多人使用 Snapchat 的濾鏡後都是將這些照片分享到臉書、IG 上，並不會長期駐足於 SnapChat 這個社交平台上，因此如何將靠濾鏡吸引過來的客群留住，是未來的關鍵。
Pinterest 能讓使用者在上面尋找工作所需的相關圖片與靈感，而隨著疫情封城，許多人開始使用 Pinterest，例如在上面尋找在家工作以及居家修繕的點子，使其 2020 Q3 營收增加 58%，達 4.43 億美元。
隨著年底的雙十一以及聖誕節兩大購物旺季到來，Pinterest 的第四季績效預計能持續上升，有望達到 6.4 億美元的營收。
不過要注意的是 Pinterest 同樣受惠於抵制臉書的活動，所以若當抵制潮結束後，其營收有可能會因此下跌。
Facebook 2020 Q3 財報顯示，活躍用戶數同比增長 12% ，不過美國與加拿大用戶數量有所下降，預估可能是隨著逐漸解封而導致的結果；
此外，儘管諸多廣告商發起抵制臉書的活動，但臉書的廣告營收仍然增加 22%，且整體營收、EPS 均高於預期，淨利達到 78 億美元，EPS 為 2.71 美元。
有鑒於此佳績，有分析師認為 2021 年的臉書收益將達到 1,000 億美元，EPS 達 10.26 美元， 約為現在的 3.79 倍。
4. ARKG (Genomic Revolution ETF，以生物基因科技創新為主要投資標的)
ARKG 是以生物基因技術創新的相關企業為主要投資標的，包含標靶治療、分子診斷、幹細胞…等等。
根據官方說法，ARKG 至少會分配 80% 的資金在這些企業上，以求獲得長期資本成長。
ARKG 的基本資訊(截止至 2020/9/30)
基金內十大持股(截止至 2020/10/30)
- INVITAE CORP (NVTA，佔 8.82%)：遺傳資訊公司，以提供各種遺傳性疾病的遺傳診斷服務為主要業務
- CRISPR THERAPEUTICS AG (CRSP，佔 7.93%)：瑞士的生技醫療公司，以開發重組基因的重大疾病藥物為主要業務
- PACIFIC BIOSCIENCES OF CALIFORNIA (PACB，佔 7.28%)：美國基因分析整合平台
- ARCTURUS THERAPEUTICS HOLDINGS (ARCT，佔 5.85%)： RNA 的藥物研發商
- TWIST BIOSCIENCE CORP (TWST，佔4.78%)：專注於 DNA 合成的生物科技公司
- IOVANCE BIOTHERAPEUTICS INC (IOVA，佔3.84%)：專注於癌症免疫療法與產品開發
- CAREDX INC (CDNA，佔3.80%)：提供器官移植的監控診斷服務
- TELADOC HEALTH INC (TDOC，佔3.70%)：遠端照護公司，透過行動載具、網路、視訊、電話提供服務和解決方案
- SERES THERAPEUTICS INC (MCRB，佔3.58%)：微生物治療平台公司
- EXACT SCIENCES CORP (EXAS，佔3.57%)：專注在開發非侵入性大腸癌篩檢的分子診斷公司
產業類別佔比
ARKG 的近來表現：2014/10/31~2020/9/30
基金整體概述
ARK 團隊表示，生物科技和醫療技術的結合能夠使得生產效率以及利潤提升，預估未來五年內能使得相關產業增加 9 兆美元的市值。
這類產業最大的風險就是如果單一產品被爆出會對人體產生不良影響，那麼公司也會賠上商譽，並受到極大的影響。
此外，政府法規也會對該領域有極高的影響力，像是醫療補助、藥物上市批准、道德議題等等，都會影響到企業的股價漲跌。
基金內個股概述 (僅列舉數家做說明)
CRISPR Therapeutics 從 2016 年上市到現在股價已經漲了 664%(截止至2020/10/30)，雖然目前仍未有正式產品上市，但其研究皆有重大突破，旗下也有四款實驗中的臨床藥物，且公司已經實現營利。
該企業的主要業務是用基因改造療法來治療鐮狀紅血球疾病（SCD）以及乙型地中海貧血，而目前接受測試的 5 名地中海貧血患者有 2 名於 15 個月後不用再定期接受輸血，2 名鐮狀紅血球疾病患者有 1 名不用再定期輸血。
目前全球約有 30 萬名嬰兒患有上述疾病，一旦相關研究成功，能夠降低社會醫療成本，帶來相當大的效益。
PACIFIC BIOSCIENCES OF CALIFORNIA 2020 Q3 表現不佳，因此股價持續下跌。
但執行長 Christian Henry 表示這是因為疫情關係，所以使得醫療儀器銷售在短期內有所下降；同時也表示目前公司新推出的 Sequel IIe 基因測序系統將能有效降低至少 80% 的檢測成本，同時也在和 Invitae 合作研究癲癇的診斷測試。
ARCTURUS THERAPEUTICS 近期在新冠疫苗的研發上取得顯著進展，它的 ARCT-021 目前在中期研究的表現相當良好；
此外，ARCT-021 只需一劑就能達到效果，而目前其他領先的新冠疫苗大多都需要兩劑才能見效，因此如果成功的話將會受到廣大追捧；
畢竟疫苗打越少對人體的負擔就越小，同時也能避免病毒/細菌演變成超級病毒/細菌。
Teladoc Health 於 2020 年 10 月時完成和慢性疾病數位化管理公司 Livongo Health 的合併，而此次合併預估將帶來 1 億美元的收入，並在 2025 年時雙方的合併效益將達到 5 億美元。
目前美國已經有 7,000 萬人在使用 Teladoc 的平台，其第三季的營收同比漲超 100% ，使用者訪問數也同比增加三倍，近期表現相當優異。
儘管近期股價持續下跌(227 美元下跌到 171 美元)，但 ARK 卻選擇繼續增持，可以看出他們認為 Teladoc Health 具備相當的未來成長性。
5. ARKF (Fintech Innovation ETF，以金融科技創新為主要投資標的)
ARKF 關注在金融科技創新(Fintech)領域，像是區塊鏈、交易技術創新、投資平台…等等。
根據官方說法，ARKF 至少會分配 80% 的資金在這些企業上，以求獲得長期資本成長。
ARKF 的基本資訊(截止至 2020/9/30)
基金內十大持股(截止至 2020/10/30)
- SQUARE INC — A (SQ，佔 9.97%)：電子支付公司，讓用戶能夠透過手機來使用信用卡以及銀行服務
- PINTEREST INC- CLASS A (PINS，佔 5.40%)：圖片分享類的社群網站，創作者可在上面發布自己的圖片創作供人使用
- MERCADOLIBRE INC (MELI，佔 4.95%)：拉丁美洲最大的網拍與電子支付業者，旗下擁有拉丁美洲八國的拍賣網站，也是 eBay 在拉丁美洲的合作對象
- TENCENT HOLDINGS LTD-UNS ADR (TCEHY，佔 4.30%)：騰訊控股
- INTERCONTINENTAL EXCHANGE INC (ICE，佔 4.11)：全球前三大的期貨交易所
- LENDINGTREE INC (TREE，佔 4.03%)：網路金融貸款平台商
- ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR (BABA，佔 3.74%)：阿里巴巴，中國最大的電商龍頭
- SEA LTD-ADR (SE，佔 3.55%)：新加坡企業，主要業務為休閒娛樂電子產業，旗下有 Garena 遊戲平台、AirPay 電子支付服務、蝦皮拍賣網
- MEITUAN-CLASS B (3690，佔 3.37%)：美團，中國的零售商購物平台，業務包含外賣、餐飲、電影票販售、共享單車、酒店民宿旅遊…等等
- ADYEN NV (ADYEN，佔 3.34%)：荷蘭金融支付公司，2020年時 eBay 放棄 Paypal，轉而與 ADYEN 合作
產業類別佔比
ARKF 的績效表現：2019/2/4~2020/9/30
基金整體概述
Fintech 的實質應用相當廣泛，儘管分析師們對於未來商機總額仍未有個定論(認為 3,000~4,600 億美元的都有)，但他們都一致認同 Fintech 具備強大的未來性，並預估在未來 5 年內，每年的市場成長率都能達到 11~22% 左右。
舉例來說，近年來人們的消費習慣逐漸改變，網購平台開始有逐漸取代實體店面的趨勢，使得電子支付、數位錢包等金榮創新產業發展起來，
新冠疫情除了加速這段發展過程以外，也永遠地改變了社會整體的消費習慣，使得網購與電子支付成為消費中不可或缺的一部分。
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同時，隨著美國聯邦法院認同比特幣也屬於一種貨幣，也使得加密貨幣與區塊鏈逐漸為大眾所接受；
然而，目前國內外都有許多詐騙案例都是打著區塊鏈或加密貨幣的名義，使得部分民眾對此觀感不佳，政府也有可能因此釋出更多的相關法規與監管限制，導致整體發展受限。
基金內個股概述
Mercado Libre 主要布局於拉丁美洲，其總人口數約 6.46 億人，是個遠比美國(3.31 億)還龐大的市場，因此具有更大的發展潛力。
Mercado Libre 早在 20 年前便已經在拉丁美洲布局，因此在當地的電子支付與網拍產業上可說無人能敵(連 eBAY 都選擇它作為南美的合作對象)，而它近來的表現也相當出色，2020 Q1 的淨收入成長 71%，Q2 更是成長了 123%，電子支付金額數也增加了 142 %。
雖說目前拉丁美洲的電子支付發展落愈美國近十年，但也意味著存在許多可開發的市場，同時也能從上面的數據看出疫情加速了這段發展過程(電子支付金額數上升 142 %)。
SEA 是東南亞目前最具價值的娛樂型企業之一，2020 Q3 的收入同比增長 173% ，EBITDA 後的虧損同比下降 48%；
它旗下的 Garena 平台近期推出的 Free Fire 遊戲受到廣大歡迎，而電商業務(Shopee)也將在未來和阿里巴巴旗下的 Lazada 有激烈的競爭。
然而財報也顯現出 SEA 的電子商務有成長放緩的跡象，成長率從 Q2 的 29% 下降為 16%，因此未來是否能與阿里巴巴旗下的 Lazada 在東南亞電商市場競爭中脫穎而出仍是關鍵。
騰訊 2020 Q3 財報顯示其收入同比增加 29% 至 1254.5 億人民幣，遠勝當初市場預期的 16.5 億人民幣；而淨利更是成長 89% 達 385.4億人民幣，同樣遠勝市場預期的 82 億人民幣，表現可說是出乎意料的優秀。
騰訊的主要業務增長來自於遊戲、社群軟體(微信)、廣告以及金融科技(Tenpay、WeChat Pay)，詳細分析可見以下文章：
阿里巴巴在 2020 Q2 財報顯示其淨利下跌 34% ，且活躍用戶成長數不如預期；
Q3 的淨利下滑幅度更是達到 60%，EPS 則下降 62%，消息一出使得股價下跌 4.5%；同時，螞蟻金服上市失敗也對阿里巴巴造成了相當大的影響(市值縮水 690 億美元)。
儘管財務長武衛雖表示雲端業務成長 6 成，但這方面的虧損仍為上一季度的兩倍以上，因此實際獲利能力仍有待觀察；相較於近來表現優異的京東與拚多多，阿里巴巴的處境顯得困窘許多。
Adyen 提供了 250 種支付方式，使顧客能夠盡情使用自己想要的方式來付款，大幅降低平台商的金流成本；
舉例來說，如果一家美國網購平台商想拓展亞洲業務，那麼除了美國本身的金流商外，它還必須去找亞洲的金流業者合作，而每家業者所提供的付款服務也都各自不同；
Adyen 支援的眾多付款方式便降低了上述門檻，只需要和它合作就能省去許多時間金錢成本，因此受到廣大歡迎，更讓 eBAY 宣布放棄 Paypal ，轉而與之合作。
受惠於疫情需求，2020 Q3 的淨收入同比增長 25%，EBITDA 後的利潤率約為 60%，表現相當優異；此外更與 Affirm 合作，提供了小額貸款式的付款選項，且線上與實體店面皆能使用。
近期更宣布將把服務拓展到中東地區，並在杜拜設置了辦事處，預計要讓中東能夠使用 Adyen 的相關服務，開發新的市場。
三、結語
再次統整一下各檔 ETF 的主要投資標的：
- ARKK：下面四檔 ETF 的整合包
- ARKQ：以自動科技、自動機器人技術為主要投資標的
- ARKW：以次世代網際網路為主要投資標的
- ARKG：以生物基因科技創新為主要投資標的
- ARKF ：以金融科技創新為主要投資標的
ARK 的基金都是以成長股為主要投資標的，但這些成長股過去最大的問題，在於難以用財報判別它的價值以及股價潛在成長幅度，
有時即使輔以當下的新聞、市場情緒也難以得知漲勢盡頭，像是特斯拉的股價已經是其營收的 38 倍，但依然有持續上漲的趨勢。
此外，這五檔主動型 ETF 的持股比例常常在短時間內有大幅變動，不過變動幅度雖然劇烈，但仍會以該檔 ETF 所關注的領域為主(ARKK 除外，因為是包含所有的破壞式創新產業，並沒有特別專注在哪個領域上)。
最後不免俗地要提醒一下：「過去的歷史數據，不代表未來的績效。」
儘管 ARK 的五檔基金在過去都有輝煌的表現，也不保證之後也會維持一樣的報酬率，這點在投資上務必注意。
如果想投資美股、外匯、期貨等標的，可以參考以下開戶文章：
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Last Updated on 2022-11-30 by 刻銘
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